Сироткин - Практикум по Финансовый менеджмент (стр. 38 из 42)

Следует ли фирме исследовать кредитные рейтинги новых покупа-
телей, если их оценка потребует 4 у.е. на каждый заказ. Новые заказы
получены на сумму 100000 у.е.

Решение.

100000 ,nnn

Количество заказов равно —50— = 2000.

Затраты на проведение анализа кредитоспособности: 4-2000=8000 у.е.

Распределение заказов и потерь по сомнительным долгам:

низкого риска - 30000 у.е., 900 у.е.;

среднего риска - 50000 у.е., 3500 у.е.;

высокого риска - 20000 у.е., 4800 у.е.

Чтобы спасти 4800 у.е. потерь по безнадежным долгам, фирме следу-
ет израсходовать 8000 у.е. Сумма заказа слишком мала для проведения
анализа кредитоспособности.

105

17. УПРАВЛЕНИЕ И КОНТРОЛЬ ЗА ЗАПАСАМИ

Цель занятий: освоение методов определения запасов фирмы.

Товарно-материальные ценности - связующее звено между производ-
ством и реализацией продукции. Существует несколько видов запасов.

Незавершенное производство (запасы, находящиеся между различ-
ными стадиями производства и хранения), позволяют устанавливать
эффективный график производства и использования ресурсов. При их
отсутствии на каждой стадии производства приходилось бы ожидать
окончания предшествующей стадии, чтобы получить комплектующие.
Образующиеся в результате этого задержки и простои в производстве
заставляют фирму поддерживать запас транзитных ценностей.

Запасы сырья и материалов предоставляют фирме гибкость в осуще-
ствлении закупок. Без них фирма вынуждена закупать сырье и матери-
алы в строгом соответствии с графиком производства.

Запасы готовой продукции обеспечивают фирме гибкость в состав-
лении производственного плана и маркетинговых мероприятий. Нали-
чие этих запасов позволяет гибко удовлетворять потребительский спрос
и позволяет производству не быть строго ориентированным только на
текущие продажи. Особенно важны эти запасы при переходе производ-
ства от одного вида продукции к другому.

За счет запасов фирма получает экономию времени для выполнения
заказов производства и закупок и становится более эластичной.

С другой стороны, содержание запасов требует затрат (хранение, пе-
ревозка и др.) и дополнительной прибыли на капитал для поддержания
установленного уровня его рентабельности. Побудительным мотивом
для увеличения запаса может послужить существенная скидка для боль-
шого заказа. При закупках сырья, хранении готовой продукции и тран-
зитных запасов важно определить наиболее экономичный размер зака-
за для пополнения запаса.

Стоимость выполнения одного заказа (О) - постоянная величина,
включающая затраты на размещение заказа, контроль товаров по при-
были и др.

Затраты на содержание единицы запасов за период (С) включают
расходы по хранению, транспортировке, страхованию и требуемый уро-
вень прибыли на инвестированный в запасы капитал. Предполагается,
что эти издержки постоянны на единицу учета запасов и на единицу
времени.

106

20000

Количество заказов в месяц: = 5 заказов.

4000

При издержках хранения 0,05 у.е. оптимальный размер заказа со-

ставит Q = -

Если расход запасов устойчив (уменьшается линейно) и сокращается
до нуля (нет резервного запаса), то средний объем запасов составит
Q/2, где Q - заказанный объем запасов. После исчерпания запасов зака-
зывается партия размером Q.

Общие затраты на восполнение запасов составляют сумму затрат по
их содержанию и стоимости выполнения заказа:

CQ SO

2 + Q '

где Q ~ количество заказов за период; S - общая величина расхода запа-
сов в единицах за период.

Оптимальный размер заказа рассчитывают по формуле

Q =

2SO

Пример 1.

Дистрибьюторская фирма А покупает приборы партиями по 1000
у.е. и реализует их розничным продавцам. Заказ каждой партии стоит
40 у.е. Розничные магазины предъявляют месячный спрос на 20000 при-
боров. Удельные затраты по содержанию одного прибора в запасах за
месяц составляют 0,1 у.е.

Каков оптимальный размер заказа? Как изменится оптимальный раз-
мер заказа, если снизить удельные издержки хранения до 0,05 у.е. в
месяц? Как изменится оптимальный размер заказа, если стоимость его
выполнения составит 10 у.е.?

Решение.

1. Затраты по содержанию запасов: 0,1 -1000=100 у.е.

2. Оптимальный размер заказа:Q =

2 - 20-103-40

0,1

= 4000 ед.

2 - 20-103 - 40

0,05

= 5666 ед. Фирма будет заказывать по 6000

107

приборов каждый раз. При этом, чем ниже затраты по содержанию за-
пасов, тем более значимой становится стоимость выполнения заказа и
тем больше размер заказа.

5. При стоимости выполнения заказа 10 у.е. оптимальный размер

заказа составит Q =

2 - 20-103-10

0,1

= 2000 у.е. Чем меньше стоимость вы-

полнения заказа, тем ниже его оптимальный размер.

Пример 2.

Компания Б планирует обновление производства, которое обеспечит
годовую экономию в производстве 260000 у.е. Оборачиваемость запа-
сов готовой продукции сократится при этом с 8 раз в год до 6, посколь-
ку срок эксплуатации новой продукции возрастет. Если требуемая при-
быль на капитал, омертвленный в запасах, составляет 15%, а годовая
стоимость реализации составляет 48 млн у.е. в год, следует ли фирме
поощрять обновление производства?

Решение.

48 „

Запасы после обновления: — = 8 млн у.е.

Существующие запасы: — = 6 млн у.е.

Дополнительные запасы: 2 млн у.е.

Альтернативные издержки увеличения запасов: 2-1,15=0,3 млн у.е.

Поскольку альтернативные издержки выше, чем экономия, то фирме
не следует принимать план обновления.