Анализ финансового состояния предприятия 42 (стр. 5 из 12)
При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.
Расчет коэффициентов ликвидности позволяет определить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами.
Рис. 1.3. Схема оценки ликвидности предприятия
Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Изменение уровня ликвидности также можно оценить по динамике величины собственных оборотных средств фирмы. Так как эта величина представляет собой остаток средств после погашения всех краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению уровня ликвидности.
Таблица 1.6
Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса
| Активы | Пассивы | ||
| Показатель | Составляющие (строки формы № 1) | Показатель | Составляющие (строки формы № 1) |
| А1 - наиболее ликвидные активы | Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр.260 + + стр.250) | Ш - наиболее срочные обязательства | Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (стр.620 + стр.670) |
| А2 - быстро-реализуемые активы | Дебиторская задолженность и прочие активы (стр.240 + стр.270) | П2 - краткосрочные пассивы | Заемные средства и другие статьи разд. 6 «Краткосрочные пассивы» (стр.610 + стр.630 + + стр.640 + стр.650 + + стр.660) |
| А3 - медленно-реализуемые активы | Статьи разд.2 «Оборотные активы» (стр.210 + + стр.220) и долгосрочные финансовые вложения (стр.140) | П3 - долгосрочные пассивы | Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр.510 + стр.520) |
Продолжение таблицы 1.6
| Активы | Пассивы | ||
| Показатель | Составляющие (строки формы № 1) | Показатель | Составляющие (строки формы № 1) |
| А4 - труднореализуемые активы | Внеоборотные активы (стр.110 + стр.120 - - стр. 140 + стр.130) | П4 - постоянные пассивы | Статьи разд.4 «Капитал и резервы» (стр.490) |
Для углубленной оценки платежеспособности и ликвидности фирмы применяют относительные показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения средств по степени их ликвидности:
- коэффициент покрытия
- коэффициент срочной ликвидности:
, (1.17)где ДС - денежные средства;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ - дебиторская задолженность;
ТО - текущие обязательства;
- коэффициент абсолютной ликвидности:
, (1.18)где ДС - денежные средства;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
ТО - текущие обязательства.
Анализ безубыточности представляет собой анализ модели «затраты - объем – прибыль». В нашем случае такой анализ позволяет ответить на вопрос: Какой «запас прочности» есть у предприятия и как он изменился за отчетный период?
Методика анализа безубыточности представлена в таблице 1.7.
Таблица 1.7
Методика анализа безубыточности предприятия
| Показатель | Формула | Компоненты |
| 1. Выручка от реализации | ВР = р x Q (1.19) | р- цена единицы продукции;Q- объем выпуска и реализации продукции, нат. ед. |
| 2. Суммарные переменные затраты | V = v x Q (1.20) | v- переменные затраты на единицу продукции;Q- объем выпуска и реализации продукции, нат. ед. |
| 3. Прибыль | ПР = ВР - V - F = = (Р - v) x Q (1.21) | ВР - выручка от реализации;V - суммарные переменные затраты;F- суммарные постоянные затраты. |
| 4. Маржинальная прибыль | МП = ВР - V (1.22) | ВР - выручка от реализации;V - суммарные переменные затраты. |
| 5. Коэффициент маржинальной прибыли | Кмп = (BP-V)/BP = (р - У)/р (1.23) | ВР - выручка от реализации;V - суммарные переменные затраты. |
| 6. Точка безубыточности в стоимостном выражении | Тб = F/Кмп (1.24) | F- суммарные постоянные затраты;Кмп - коэффициент маржинальной прибыли. |
| 7. Запас финансовой прочности в стоимостном выражении | ЗФП = ВР - Тб (1.25) | ВР - выручка от реализации;Тб - точка безубыточности стоимостном выражении. |
| 8. Запас финансовой прочности в % | ЗФП%=ЗФП / /ВР* 100% (1.26) | ФП - запас финансовой прочности в стоимостном выражении;Р - выручка от реализации. |
| 9. Сила производственного рычага | Спр = МП/ПР = = (ВР-У)/ПР (1.27) | МП - маржинальная прибыль;ПР - операционная прибыль;ВР - выручка от реализации;V - суммарные переменные затраты. |
Запас финансовой прочности характеризует риск предприятия - чем меньше запас финансовой прочности, тем больше риск того, что предприятие окажется в зоне убытков. Он показывает, на сколько рублей возможно снижение выручки, чтобы предприятие не понесло убытков.
Сила производственного рычага показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%:
, (1.28)где ΔПР – изменение операционной прибыли;
ПР – операционная прибыль;
ΔВР - изменение выручки от реализации;
ВР – выручка от реализации.
Анализ безубыточности позволяет оценить результаты работы компании, а также помогает выработать рекомендации по увеличению прибыльности ее текущей деятельности.
Формирование рентабельности собственного капитала можно представить в виде схемы, изображенной на рис.1.4.
 |
Рис. 1.4. Формирование показателя рентабельности собственного капитала
Финансовый рычаг характеризует предел, до которого может быть улучшена деятельность предприятия за счет банковских кредитов. Эффект от привлечения кредитов может быть для предприятия положительным, отрицательным, либо нулевым. Это зависит от соотношения банковской процентной ставки и рентабельности чистых активов. Если кредитная ставка ниже рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов в структуре капитала (собственный капитал плюс кредиты банков) приводит к росту показателя рентабельности собственного капитала. Если же кредитная ставка наоборот выше рентабельности чистых активов, то увеличение доли кредитов в структуре капитала приведет к снижению рентабельности собственного капитала.
Согласно приведенной схеме рентабельность собственного капитала запишем в виде формулы (1.29).
, (1.29)Так как
NA = СК + Кр, (1.30)
а
NI = (ПР - I) х (1 - Т), (1.31)
то окончательно получим
, (1.32) 
, (1.33)I - сумма процентов за кредиты;
Т - ставка налога на прибыль;
Кр - сумма кредитов;
NА - величина чистых активов;
NI - величина чистой прибыли;
ФР - финансовый рычаг;
ОNA - оборачиваемость чистых активов;
RП - рентабельность продаж;
ПР - операционная прибыль;
ВР - выручка от реализации.
Экономический рост компании – это показатель того максимума роста в продажах, которого может достичь предприятие, не изменяя прочие оперативные показатели.
Суть данного показателя заключается в количестве прибыли, которую реинвестирует фирма в течение одного календарного года как процент к собственному капиталу, который был у фирмы на начало года. Тогда можем записать:
, (1.34)где ЭРК – показатель экономического роста компании