Анализ хозяйственной деятельности предприятия 21 (стр. 3 из 3)

Ответ. В целом, значение коэффициента рентабельности собственного капитала улучшилось и превышает среднеотраслевое значение. Но в данной ситуации необходимо учитывать, что снижение объема капитала с точки зрения долгосрочных тенденций неблагоприятно сказывается на развитии компании, при прочих равных условиях приводит к снижению коэффициента автономии и оправдано, если фирма избавляется от малорентабельных (убыточных) активов.

Рентабельность продаж (рентабельность оборота,

коэффициент чистой прибыли)

При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для оценки эффективности хозяйственной деятельности и процессов ценообразования применяют коэффициент рентабельности продаж.

Рентабельность продаж вычисляется как отношение чистой прибыли к обороту и прочим торговым доходам (к выручке от продаж).

Коэффициент рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с рубля продаж.

ЧисПриб
РенПрод =

;
Обор

Чистая прибыль входит в состав валовой(балансовой) прибыли, и проведя 3-х факторный анализ валовой прибыли можно судить об изменениях самой чистой прибыли.

Пример. Выручка от продаж предприятия за 1994 год была 1,12 млн. долл., в 1995 году выручка от продаж увеличилась до 1,31 млн. долл. Чистая прибыль в 1994 году была 297 тыс. долл. и 308 тыс. долл. в 1995 году. Как изменилась рентабельность продаж предприятия за 1995 год?

Определим значение коэффициента рентабельность продаж за 1994 год :
РенПрод 1994 = 297 / 1120 = 0,2652 или 26,52%.

Определим значение коэффициента рентабельность продаж за 1995 год :
РенПрод 1995 = 308 / 1310 = 0,2351 или 23,51%.

Рассчитаем изменение рентабельности продаж :
ИзмРенПрод = РенПрод 1995 - РенПрод 1994 = 23,51 - 26,52 = - 3,01%.

В 1995 году рентабельность продаж предприятия уменьшилась на 3,01%.

Задача на коэффициент рентабельность продаж

Задача. Для анализа финансового состояния фирмы "New Jersey motors" необходимо рассчитать значения коэффициента рентабельность продаж для двух периодов и сравнить со среднеотраслевым значением.

Чистая прибыль фирмы увеличилась с 128 тыс. долл. до 162 тыс. долл.
Выручка от продаж составила 869 тыс. долл. в первом периоде и 992 тыс. долл. во втором.
Среднеотраслевое значение показателя не изменилось и равнялось 0,156.

Определим значение коэффициента рентабельность продаж для первого периода:
КоэфАвт 1п = 128 / 869 = 0,1473.
Определим значение коэффициента рентабельность продаж для второго периода:
КоэфАвт 2п = 162 / 992 = 0,1633.

В первом периоде коэффициент рентабельность продаж был немного меньше среднеотраслевого:
0,1473 / 0,156 -1= -0,0558 или меньше на 5,58%.
Во втором периоде коэффициент рентабельность продаж был немного больше среднеотраслевого: 0,1633 / 0,156 -1 = +0,0468 или больше на 4,68%.

Ответ. В целом, значение коэффициента рентабельность продаж соответствует среднеотраслевому значению. Значение во втором периоде улучшилось, что говорит о повышении эффективности коммерческой и производственной деятельности.

Платежеспособность (Методика Д.Дюрана)

При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для оценки финансовой устойчивости и риска банкротства проводят анализ платежеспособности предприятия.

Методика Д.Дюрана представляет собой интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.

В данном случае методика представляет собой суммирование трех основных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия, с определенными весовыми коэффициентами.

Скоринговая модель с тремя балансовыми показателями. В соответствии с этой моделью предприятия имеют следующее распределение по классам:
I - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
II - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;
III - проблемные предприятия;
IV - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению;
V - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Таблица 1. Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности:

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность совокупного капитала, %	30% и выше - 50 баллов	от 29,9 до 20% - от 49,9 до 35 баллов	от 19,9 до 10% - от 34,9 до 20 баллов	от 9,9 до 1% - от 19,9 до 5 баллов	менее 1% 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше - 30 баллов	от 1,99 до 1,7 - от 29,9 до 20 баллов	от 1,69 до 1,4 - от 19,9 до 10 баллов	от 1,39 до 1,1 - от 9,9 до 1 балла	1 и ниже 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше - 20 баллов	от 0,69 до 0,45 - от 19,9 до 10 баллов	от 0,44 до 0,3 - от 9,9 до 5 баллов	от 0,29 до 0,2 - от 5 до 1 балла	менее 0,2 0 баллов
Границы классов	100 баллов	от 99 до 65 баллов	от 64 до 35 баллов	от 34 до 6 баллов	0 баллов

Пример. Определите класс платежеспособности предприятия по модели Д.Дюрана при следующих финансовых показателях:
рентабельность совокупного капитала 24,5%;
коэффициент текущей ликвидности 1,42;
коэффициент финансовой независимости 0,223.

В соответствии с таблицей 1 пересчитаем в баллы значения финансовых показателей:
рентабельность совокупного капитала (10% соответствуют 15 баллам) 35 + 150 * (0,245 - 0,2) = 41,75;
коэффициент текущей ликвидности 10 + 33,33 * (1,42 - 1,4) = 10,66;
коэффициент финансовой независимости 1 + 40 * (0,223 - 0,2) = 1,92.

Сумма баллов 41,75 + 10,66 + 1,92 = 54,33, что соответствует III классу платежеспособности методики Д. Дюрана.

Задача на определение платежеспособности по методике Д.Дюрана

Задача. Оцените платежеспособность Детройтского предприятия по производству канцелярских принадлежностей по методике Д.Дюрана.
Чистая прибыль предприятия в первом исследуемом периоде составила 120 тыс. долл., во втором - 150 тыс. долл.
Объем совокупного капитала предприятия в первом периоде составил 976 тыс. долл. и 1098 тыс. долл. во втором.
Оборотные активы в первом периоде были равны 2311 тыс. долл. и 2102 тыс. долл. во втором.
Имелись краткосрочные обязательства на сумму 1327 тыс. долл. в первом периоде и 1455 тыс. долл. во втором.
Долгосрочные обязательства составили 421 тыс. долл. в первом периоде и 822 тыс. долл. во втором периоде.

Определим значение коэффициента текущей ликвидности для первого периода:
КоэфТекЛик 1п = 2311 / 1327 = 1,74.
Определим значение коэффициента текущей ликвидности для второго периода:
КоэфТекЛик 2п = 2102 / 1455 = 1,44.

Рассчитаем значение коэффициента автономии для первого периода:
КоэфАвт 1п = 976 / (976 + 1327 + 421) = 0,358.
Рассчитаем значение коэффициента автономии для второго периода:
КоэфАвт 2п = 1098 / (1098 + 1455 + 822) = 0,325.

Вычислим рентабельность совокупного капитала для первого периода:
РенСовКап 1п = 120 / 976 = 0,1229.
Вычислим рентабельность совокупного капитала для второго периода:
РенСовКап 2п = 150 / 1098 = 0,1366.

В соответствии с таблицей переведем значения коэффициентов в баллы:
КоэфТекЛик 1п соответствует 20 + (10 / (2,0 - 1,7)) * (1,74 - 1,7) = 21,33;
КоэфТекЛик 2п соответствует 10 + 33,3 * (1,44 - 1,4) = 11,33;
КоэфАвт 1п соответствует 5 + (5 / (0,45 - 0,3)) * (0,358 -0,3) = 6,93;
КоэфАвт 2п соответствует 5 + 33,3 * (0,325 -0,3) = 5,83;
РенСовКап 1п соответствует 20 + 150 * (0,1229 - 0,1) = 23,435;
РенСовКап 2п соответствует 20 + 150 * (0,1366 - 0,1) = 25,49.

Сумма баллов первого периода 51,695.
Сумма баллов второго периода 42,65.

Ответ. Изменение платежеспособности (соответствующей методике Д.Дюрана) произошло в размере: (42,65 / 51,659) *100% = 82,56% от значения оценки первого периода или иначе уменьшилось на 17,44%. Суммы баллов первого и второго периодов соответствуют III классу платежеспособности (проблемное предприятие). Но если тенденция уменьшения показателя сохранится, то предприятие уже в следующем периоде перейдет в IV класс платежеспособности и станет предприятием с высоким риском банкротства.