│постоянные (Cf), тыс. руб. │ 1020 │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│в том числе амортизация (А), тыс. руб. │ │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│Цены производственных ресурсов, тыс. руб.: │ │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│ 3 │ │
│вода, тыс. руб/м (Prм) │ 0,0150 │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│элктроэнергия, тыс. руб/Вт (Pre) │ 0,140 │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│зарплата (с соц. отчислениями), тыс. руб/ч (Prw) │ 3,40 │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│Затраты ресурсов на ед. продукции (переменные │ │
│издержки): │ │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│ 3 │ │
│вода, м │ 5 942 160 │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│электроэнергия, Вт │ 7 056 │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│Затраты ресурсов в постоянных издержках: │ │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│трудоемкость, ч │ 300 │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│Прибыль (Р = (Рг - Cv) x Q - Cf), тыс. руб. │ 36 119 │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│Налог на прибыль (tax x P, tax = 0,24), тыс. руб. │ 8 669 │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│Денежный поток (CF = P x (1 - tax) + А), тыс. руб.│ 27 450 │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│Ставка дисконтирования (г), % │ 10 │
├──────────────────────────────────────────────────┼─────────────┤
│Чистая текущая стоимость проекта (NPV), тыс. руб. │ 94 910,697 │
└──────────────────────────────────────────
Предполагается, что инвестиционный проект генерирует равные денежные потоки (в реальном выражении) в каждый год его реализации (вся произведенная электроэнергия реализуется).
На основании результатов регрессионного анализа можно оценить зависимость NPV от выбранных ключевых переменных. В качестве внешних факторов выбраны цены на материалы, уровень заработной платы (табл. 2).
Таблица 2
Анализ чувствительности NPV
┌────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ 1. Зависимость NPV (Pr) │
├───┬────────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┤
│ Pr│ 1,0 │ 1,2 │ 1,4 │ 1,6 │ 1,8 │ 2,0 │ 2,2 │ 2,4 │ 2,6 │ 2,8 │ 3,0 │
├───┼────────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│NPV│- 14 925│ 7 054 │ 29 021│ 50 988│ 72 955│ 94 922│116 889│138 856│160 823│182 790│204 746│
├───┴────────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┤
│ Уравнение регрессии: NPV = 94 921,905 + dNPV / dPr (Рг - Pr ), │
│ 0 │
│ где dNPV / dPr = 109 835,37; Pr = 2 │
│ 0 │
├────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ 2. Зависимость NPV (Q) │
├───┬────────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┤
│ Q │ 11 500 │ 14 000│ 16 500│ 19 000│ 21 000│ 23 520│ 26 000│ 28 224│ 30 576│ 32 928│ 35 280│
├───┼────────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│NPV│- 17 353│ 5 996 │ 29 346│ 52 695│ 71 375│ 94 922│118 073│138 856│160 823│182 790│204 746│
├───┴────────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┤
│ Уравнение регрессии: NPV = 94 921,905 + dNPV / dQ (Q - Q ), │
│ 0 │
│ где dNPV / dQ = 9,34; Q = 9,34; Q = 23 520 │
│ 0 │
├────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────────┤
│ 3. Зависимость NPV (Prm) │
├───┬────────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┤
│Prm│ 0,00225│0,00210│0,00195│0,00180│0,00165│0,00150│0,00135│0,00120│0,00105│0,00090│0,00075│
├───┼────────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤