K = Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = ([Собственные средства] - [Скорректированные внеоборотные активы])/[Оборотные активы]
Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации. Она определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.
Доля просроченной кредиторской задолженности = Ф№1 стр.620/стр.700
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В мировой практике принято считать, что нормальное значение коэффициента равно 0,9, критическим считается снижение его до 0,75.
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам = ([Долгосрочная дебиторская задолженность] + [Краткосрочная дебиторская задолженность] + [Потенциальные оборотные активы к возврату])/ [Совокупные активы (пассивы)]
Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ОАО "Пневмостроймашина" в абсолютном выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице 1.8.
Таблица 1.8
Анализ изменения показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении
| Наименование финансового коэффициента | Изменение | |||
| Декабрь, 2005 | Декабрь, 2006 | В абс.выражении | Темп прироста | |
| 1. Источники собственных средств | 521128,5 | 491642,0 | -29 486,5 | -5,7% |
| 2. Внеоборотные активы | 359523,0 | 462491,0 | 102 968,0 | 28,6% |
| 3. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат | 161605,5 | 29151,0 | -132 454,5 | -82,0% |
| 4. Долгосрочные кредиты и займы | 30414,0 | 149424,0 | 119 010,0 | 391,3% |
| 5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств | 192019,5 | 178575,0 | -13 444,5 | -7,0% |
| 6. Краткосрочные кредитные и заемные средства | 254016,0 | 350000,0 | 95 984,0 | 37,8% |
| 7. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств | 446035,5 | 528575,0 | 82 539,5 | 18,5% |
| 8. Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса | 189326,5 | 267699,0 | 78 372,5 | 41,4% |
| 9. Излишек источников собственных оборотных средств | -27721,0 | -238548,0 | -210 827,0 | 760,5% |
| 10. Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников | 2693,0 | -89124,0 | -91 817,0 | -3 409,5% |
| 11. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат | 256709,0 | 260876,0 | 4 167,0 | 1,6% |
| 12.1. З-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации | 0 | 0 | ||
| 12.2. | 1 | 0 | ||
| 12.3. | 1 | 1 | ||
| финансовая устойчивость предприятия | Нормальная финансовая устойчивость | Допустимо неустойчивое состояние предприятия | ||
Анализ изменения показателей финансовой устойчивости ОАО "Пневмостроймашина" в относительном выражении за весь рассматриваемый период представлен в таблице 1.9.
Таблица 1.9
Анализ изменения показателей финансовой устойчивости в относительном выражении
| Наименование финансового коэффициента | Изменение | |||
| Декабрь, 2005 | Декабрь, 2006 | В абс.выражении | Темп прироста | |
| Коэффициент автономии | 0,57 | 0,42 | -0,14 | -25,2% |
| Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг) | 0,77 | 1,36 | 0,60 | 77,6% |
| Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств | 1,56 | 1,51 | -0,05 | -3,2% |
| Коэффициент отношения собственных и заемных средств | 1,30 | 0,73 | -0,57 | -43,7% |
| Коэффициент маневренности | 0,29 | 0,05 | -0,25 | -84,5% |
| Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами | 1,01 | 0,67 | -0,35 | -34,2% |
| Коэффициент имущества производственного назначения | 0,60 | 0,63 | 0,03 | 5,5% |
| Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств | 0,06 | 0,23 | 0,18 | 322,7% |
| Коэффициент краткосрочной задолженности | 63,6% | 52,3% | -11,3% | -17,8% |
| Коэффициент кредиторской задолженности | 28,8% | 25,4% | -3,4% | -11,8% |
Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно снижение финансовой устойчивости предприятия.
Как видно из таблицы 1.8, на начало анализируемого периода для формирования запасов и затрат у предприятия хватает нормальных источников финансирования - предприятие использует для их финансирования собственные и долгосрочные заемные средства., а на конец периода для финансирования запасов и затрат предприятие использует собственные, а также долгосрочные и краткосрочные заемные средства.
Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 1.9, говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (дек. 2005 года) ситуация на ОАО "Пневмостроймашина" незначительно ухудшилась.
Показатель 'Коэффициент автономии', за анализируемый период снизился на -0,14 и на конец дек. 2006 года составил 0,42. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.
Показатель 'Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)', за анализируемый период увеличился на 0,60 и на конец дек. 2006 составил 1,36. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.
Показатель 'Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств', за анализируемый период снизился на -0,05 и на конец дек. 2006 года составил 1,51. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.
Показатель 'Коэффициент маневренности', за анализируемый период снизился на -0,25 и на конец дек. 2006 года составил 0,05. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. На конец анализируемого периода ОАО "Пневмостроймашина" обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40,0%. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким производствам.
Показатель 'Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами', за анализируемый период снизился на -0,35 и на конец дек. 2006 года составил 0,67. Таким образом, показатель находится на уровне нормативного значения (0,6-0,8). Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.
Рентабельность активов характеризует степень эффективности использования имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка) к совокупным активам организации.
В мировой практике для определения рентабельности активов предприятия широко используется так называемая формула Дюпона. Она имеет вид:
ROA = ЧП/A = ЧП/РП x РП/А, где:
ЧП — чистая прибыль предприятия;
А — совокупные активы предприятия;
РП — валовая выручка от реализации продукции (работ, услуг),
а отношения:
ЧП/РП — это рентабельность реализованной продукции;
РП/A — оборачиваемость активов.
ROA = Рентабельность активов = [Чистая прибыль (убыток)]/[Совокупные активы (пассивы)]
Рассматривая показатели рентабельности, следует отметить, что и на начало, и на конец анализируемого периода величина прибыли до налогообложения, деленная на выручку от реализации (показатель общей рентабельности) находится у ОАО "Пневмостроймашина" выше среднеотраслевого значения, установившегося на уровне 10,0%. На начало периода показатель общей рентабельности на предприятии составлял 14,9%, а на конец периода 12,8% (изменение в абсолютном выражении за период - (-2,1%)). Это следует рассматривать как положительный момент.
Таблица 1.10. Динамика показателей рентабельности
| Изменения | ||||
| Наименование показателя | Декабрь, 2005 | Декабрь, 2006 | В абс. выражении | Темп прироста |
| Общая рентабельность, % | 14,9% | 12,8% | -2,1% | -14,2% |
| Рентабельность собственного капитала, % | 19,9% | 25,2% | 5,3% | 26,6% |
| Рентабельность оборотных активов, % | 18,5% | 18,3% | -0,2% | -1,2% |
| Общая рентабельность производственных фондов, % | 34,6% | 30,2% | -4,4% | -12,8% |
| Рентабельность всех активов, % | 11,3% | 11,0% | -0,3% | -2,4% |
| Рентабельность финансовых вложений, % | 0,9% | 0,6% | -0,3% | -35,0% |
| Рентабельность основной деятельности | 39,1% | 40,7% | 1,6% | 4,0% |
| Рентабельность производства, % | 64,3% | 68,6% | 4,3% | 6,7% |
Повышение рентабельности собственного капитала c 19,89% до 25,19% за анализируемый период было вызвано увеличением чистой прибыли предприятия за анализируемый период на 23890,0 тыс.руб.