Финансовый менеджмент 25
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Государственное образовательное учреждение высшего
профессионального образования
Российский государственный торгово-экономический
университет
Воронежский филиал
Кафедра: «Финансов и кредита»
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
По дисциплине "Финансовый менеджмент"
Вариант № 4
Выполнила студентка:
второго курса ЗФО
на базе СПО
Группа: Бз-208
Кузнечикова Т.В.
Шифр: Бз–208-1078
Проверила:
Преподаватель
Щербакова Т.Н.
ВОРОНЕЖ
2010 год
Задача 2.4.
Рассчитать стоимость краткосрочного банковского кредита с учетом на-логовой экономии (в рублях и процентах), если сумма кредита по кредитному соглашению составляет 1 000 тыс. руб., договорная ставка 18%, ставка налога на прибыль – 24%.
Решение:
Ставка рефинансирования составляет 7,75% годовых. По действующему зако-нодательству предприятие-заемщик может относить на текущие расходы про-центы по кредиту в размере ставки рефинансирования, увеличенной на 1,5, тем самым, экономя на расходах по обслуживанию кредитных средств.
На текущие издержки предприятие может относить следующий размер про-центных платежей:
7,75% * 1,5 = 11,63%.
Оставшаяся сумма процентов выплачивается из чистой прибыли.
Экономия по процентным расходам составит:
1 000 тыс. руб. * 11,63% = 116,3 тыс. руб.
Сумма процентов, выплачиваемых из чистой прибыли предприятия составляет:
1 000 тыс. руб. * 6,37% = 63,7 тыс. руб.
Ставка налогообложения по налогу на прибыль составляет 20%; с учетом произведенных налоговых отчислений фактические издержки по части про-центов составят:
63,7 тыс. руб. * 20% = 12,74 тыс. руб.
Задача 3.4.
Руководство предприятия намерено увеличить выручку от реализации продуктов (работ, услуг) на 10%. Рассчитайте сумму прибыли, соответст-вующую новому уровню выручки от реализации с помощью операционного рычага.
Исходные данные для расчета суммы прибыли
| Показатели | Исходные данные | Расчетные данные |
| 1 | 2 | 3 |
| Выручка от реализации | 60 000 | 66 000 |
| Переменные затраты | 40 000 | 44 000 |
| Сумма покрытия | 20 000 | 22 000 |
| Постоянные затраты | 4 000 | 4 000 |
| Прибыль | 16 000 | 18 000 |
Решение:
Операционный рычаг показывает как изменение выручки скажется на измене-ние прибыли от реализации продукции. Расчет операционного рычага произво-дится по формуле:
СВПР = Мд / Пр, где:
СВПР – сила воздействия производственного (операционного) рычага;
Мд – маржинальный доход (сумма покрытия) (рассчитывается как разница между выручкой от реализации и суммой переменных расходов);
Пр – прибыль от реализации продукции (определяется как разница между маржинальным доходом и суммой постоянных расходов).
СВПР = 20 000 тыс. руб. / 16 000 тыс. руб. = 1,25.
По условию задачи выручка от реализации продукции увеличивается на 10%,
соответственно прибыль с учетом действия операционного рычага возрастет на 12,5% (1,25 * 10%), что в абсолютном выражении составит:
16 000 тыс. руб. * 12,5% + 16 000 тыс. руб. = 18 000 тыс. руб.
Произведем проверку по расчетам на прогнозный период. При увеличении вы-ручки от реализации возрастают переменные расходы, а величина постоянных остается неизменной, т.е. рост выручки на 10% от фактических показателей в перспективе составит:
60 000 тыс. руб. * 10% + 60 000 тыс. руб. = 66 000 тыс. руб.
Переменные расходы в планируемом периоде составят:
40 000 тыс. руб. * 10% + 40 000 тыс. руб. = 44 000 тыс. руб.
Маржинальный доход (сумма покрытия) составит:
66 000 тыс. руб. – 44 000 тыс. руб. = 22 000 тыс. руб.
Так как величина постоянных расходов остается неизменной на уровне 4 000 тыс. руб., то прибыль от реализации продукции в перспективе составит:
22 000 тыс. руб. – 4 000 тыс. руб. = 18 000 тыс. руб.
Произведенный расчет подтвержден.
Задача 5.4.
Рассчитайте средневзвешенную стоимость собственного, заемного и всего капитала хозяйствующего субъекта на основании данных таблицы.
Объем и структура капитала
| Показатели | Сумма (тыс. руб.) | Удельный вес |
| А | 1 | 2 |
| 1. Капитал и резервы, в том числе: а) привилегированные акции б) обыкновенные акции и нераспределенная прибыль | 500 100 400 | 0,67 0,13 0,54 |
| 2. Заемные средства, в том числе: а) долгосрочные кредиты б) краткосрочные кредиты в) кредиторская задолженность | 250 50 150 50 | 0,33 0,07 0,2 0,06 |
| Итого источников | 750 | 1,000 |
Процентная ставка по краткосрочным кредитам – 18%. Уровень диви-денда по привилегированным акциям – 25%. Мобилизация средств с помощью обыкновенных акций обходится в 30%. Долгосрочный кредит предоставлен под 16% годовых.
Сделайте вывод о целесообразности инвестирования средств в проект под 14% годовых.
Решение:
Расчет средневзвешенной цены капитала производится по формуле:
ССК – средневзвешенная стоимость капитала предприятия (%);
n – число элементов капитала, выделенных в процесс его оценки;
Ci – стоимость отдельно взятого элемента капитала (%);
Уi – удельный вес отдельно взятого элемента капитала в общей структкре капитала (десятичная дробь).
Определим средневзвешенную стоимость по исходным данным:
ССК = 25% * 0,13 + 30% * 0,54 + 16% * 0,07 + 18% * 0,2 = 24,17%.
Взвешенная стоимость капитала выше рентабельности вложений в инвести-ционный проект – 14%, значит вложение средств в данный проект – целесо-образно.
Задача 7.4.
Определите необходимую сумму финансовых средств, инвестируемых в предстоящем периоде в дебиторскую задолженность, при следующих условиях:
– Планируемый объем реализации продукции с представлением товарного (коммерческого) кредита – 3 200 тыс. руб.
– Планируемый удельный вес себестоимости продукции в ее цене – 75%.
– Средний период предоставления кредита оптовым покупателям – 40 дней.
– Средний период просрочки платежей по предоставляемому кредиту по ре-зультатам анализа – 20 дней.
Решение:
Определим прибыль предприятия:
3 200 – (75% * 3 200) = 800 (тыс. руб.).
Исходя из объемов работ и среднего срока предоставления товарного кредита, определим потребность в оборотных средствах, связанную с возникновением дебиторской задолженности. С учетом того, что средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту составил 20 дней, то:
2 400 / 360 * 60 = 400 (тыс. руб.).
25.05.2010 г. _____________