В 90-е годы многие страны мира предприняли меры по улучшению привлекательности своих экономик для иностранных инвесторов. В 1991 – 2000гг., по данным ЮНКТАД, в национальные режимы деятельности иностранных инвесторов было внесено в совокупности 1185 изменений, 95% которых направлено на создание более благоприятных условий для ПИИ.
Климат для иностранного инвестирования в российскую экономику в последние годы несколько улучшился, что связано прежде всего с созданием законодательной базы, в целом уже соответствующей нормами международного инвестиционного сотрудничества. В 2000г. наше народное хозяйство характеризовалось более благоприятными условиями для привлечения иностранных инвестиций, о чем свидетельствует перемещение России с 49-го на 32-е место в мире по привлекательности для инвесторов. Однако кардинальное улучшение климата, о котором идет речь, и переход к инвестиционно - активной стратегии, направленной на модернизацию российской экономики, возможны лишь на основе проведения широких структурных реформ и укрепления базовых институтов государства. Приоритетными в этой связи называются следующие задачи: защита прав собственности и улучшение корпоративного управления; развитие института банкротства и защита прав кредиторов; действенная антимонопольная политика; повышение эффективности управления государственной собственностью; развитие финансовой инфраструктуры; дебюрократизация экономики.
Российское правительство продолжает переговоры по заключению международных соглашений о поощрении и взаимной защите инвестиций. К концу 2000г. их было заключено свыше 50. Со многими государствами (Австрией, Бельгией, Великобританией, Канадой, США и др.) подписаны соглашения об исключении двойного налогообложения доходов и имущества.
К середине 2001г. общий объем накопленных иностранных инвестиций в России составил около 34 млрд. долл. (это 3-4% общего объема всех инвестиций в стране), в том числе ПИИ – 17,6 млрд., портфельных – около 1 млрд., прочих – 15,27 млрд. Минэкономразвития России разрабатывает меры, направленные на доведение этого уровня до 10% валовых инвестиций в стране. К 2004 г. в соответствии с гос. программой социально-экономического развития страны на среднесрочную перспективу (2002-2004 гг.). ПИИ должны составлять не менее 6 млрд. долл. в год. Однако ощутимы приток иностранного капитала будет возможен только после того, как приобретет устойчивый характер активность отечественных инвесторов.
Организационными формами деятельности частных иностранных инвесторов в стране выступают преимущественно совместные предприятия и предприятия со стопроцентным иностранным капиталом. В настоящее время в России зарегистрировано около 30 тыс. предприятий, компаний и банков с участием нерезидентов (включая 7793 филиала иностранных фирм), хотя реально работают менее половины из них. На предприятиях с иностранным капиталом занято в лучшем случае 900 тыс. человек, что не оказывает заметного стимулирующего влияния на уровень занятости в стране. В 2000г. количество фактически действующих предприятий и организаций с участием иностранного капитала сократилось на 6% (до 9102), среднесписочная численность занятых на них работников продолжала расти, достигнув 1337 тыс. человек.
Одна из форм привлечения иностранного капитала – инвестиционные соглашения, напрямую заключаемые Минэкономразвития России с особо крупными инвесторами, которым гарантируются пониженные ввозные таможенные ставки на оборудование, сырье и комплектующие, не изготавливаемые в РФ. Широкое использование инвестиционных соглашений позволяет стимулировать вложения капиталов в создание современных производств в перерабатывающих отраслях промышленности, в том числе в автомобилестроении, фармацевтической и электротехнической индустрии, на предприятиях бытовой химии и бытовой электроники. В настоящее время на условиях инвестиционного соглашения реализуются такие крупномасштабные проекты в автомобильной промышленности, как «Москвич – Рено», «ГАЗ –ФИАТ», «Русский дизель» - «Форд-Мотор» (в этих соглашениях оговорено, что через пять лет не менее 50% комплектующих будут производиться в России).
Одна из самых распространенных форм инвестирования в российскую экономику - создание производственных совместных предприятий (СП). Прямое инвестирование в российские предприятия, как правило, наиболее эффективно в рамках программы по их коренной реконструкции. Выполнение такой программы требует очень больших затрат. Инвестирование для реализации частных проектов или для решения отдельных проблем может привести к тому, что средства пойдут на “латание дыр”. Поэтому при реализации таких проектов есть смысл инвестировать не в само предприятие, а в специально созданную около него структуру.
Большинство российских промышленных предприятий имеют неустойчивое финансовое положение и устаревшую структуру. Иностранные инвесторы не привыкли работать с такими предприятиями, например, неустойчивость финансового положения не позволяет применять многие финансовые инструменты, с которыми работают иностранные фирмы. Российским предприятиям, в свою очередь, часто не выгодно иметь имидж финансово состоятельных, т.к. это позволяет не платить в бюджет и получать государственную поддержку. Инвестирование в российское предприятие предполагает установление (в той или иной степени) контроля над ним, т.к. в противном случае велик риск невозврата средств. Однако это может быть неприемлемо для руководства предприятия и часто приводит к конфликтам. Кроме того, владение акциями предприятия (даже контрольным пакетом) в российских условиях далеко не всегда означает возможность контроля за действиями его руководства. Этих проблем можно избежать, создав СП.
Совместное предприятие позволяет “отгородить” отдельным юридическим лицом выполнение какого-либо проекта (например, модернизация части оборудования или производство новых видов продукции) от проблем основного производства. Если российское предприятие находится в очень плохом положении, то в совместное предприятие может быть выделена наиболее жизнеспособная часть производства, которая в дальнейшем развивается с помощью иностранных инвестиций. Кроме того, совместное предприятие позволяет руководству российской стороны не бояться за сохранение своих мест в рамках старой структуры и одновременно внедриться в “новую экономику”.
Целый куст производственных СП, специализирующихся на различных видах продукции, создан с участием АО “Уралмаш”. Например, совместно с немецким концерном Mannesman производятся гидравлические экскаваторы, совместно с американскими фирмами Caterpillar и National Oil Well начато производство буровых установок.
Одна из причин создания многих СП - стремление иностранной стороны сотрудничать с финансово устойчивой структурой, при работе с которой можно применять современные финансовые инструменты и методы ведения бизнеса, позволяющие снизить потребность в оборотных средствах и минимизировать текущие издержки, такие как лизинг, банковские гарантии, вексельное обращение и т.д. Для достижения этих целей может быть создано СП, которое неотделимо от основной структуры: ему передается (или сдается в аренду) помещение и оборудование, либо СП оформляется как совместное использование современной технологии, передаваемой иностранной стороной, или нового оборудования. Таким образом, создается связка “респектабельное СП” - “испытывающий трудности завод”, с помощью которой предприятие может работать как в специфических условиях российского рынка (на котором действует основная производственная структура), так и выходить на иностранный рынок и создавать привычные для иностранных партнеров условия работы (этим занимается СП)
С целью минимизировать налоговые и таможенные выплаты (а также уменьшить неудобства российского финансового обслуживания и потребность в оборотных средствах) многие иностранные компании стремятся сделать так, чтобы дочернее российское предприятие или СП вошло в финансовую систему материнской иностранной компании. В частности, используются соглашения с российскими банками о погашении векселей как материнской компании, так и дочерней, гарантии иностранных банков при поставках продукции (которые российское предприятие не может получить самостоятельно), гарантии материнской компании, выдаваемые российскому партнеру с целью получения финансовых ресурсов в российских банках. Минимизация оборотных средств осуществляется и за счет широкого применения бартера.
Для этих же целей некоторые иностранные ФПГ, активно работающие в России, внедряются в финансовую систему.
Многие иностранные компании для работы на российском рынке создают дочерние структуры. Это позволяет компании не иметь непосредственно дело со “своеобразным” российским рынком и строить отношения с дочерней фирмой на привычной для западного бизнеса основе. Дочерняя фирма, в которой обычно работают российские сотрудники под контролем иностранного управляющего, подготавливает инвестиционные проекты и, по возможности, капитал стремится:
· контролировать использование вложенных средств (контролировать структуры, в которые были вложены деньги) и, по возможности, застраховать их от вероятных недружественных действий со стороны российского партнера;