Провести анализ последствий альтернативных вариантов кредитной политики:
- на основе построения прогнозного отчета о прибылях и убытках;
- приростным методом.
Определите величину ожидаемого изменения дебиторской задолженности и ожидаемого изменения налогооблагаемой прибыли.
Следует ли предприятию осуществлять предполагаемые изменения? Если да, то почему? Для расчета использовать данные таблицы 11.
Таблица 11 – Кредитная политика
| Текущая кредитная политика | Переменные затраты в % к выручке от реализации | Доналоговая цена капитала, % | Новая кредитная политика | ||||||
| Условия кредитования | Годовой объем реализации, тыс. руб. | Безнадежные долги в % к выручке | Оплата товара клиентами, % | Годовой объем реализации, тыс. руб. | Безнадежные долги в % к выручке | Оплата товара клиентами, % | Условия кредитования | ||
| 3/10 брутто 60 | 290 | 5 | 10д-15 60д-60 65д-25 | 65 | 18 | 200 | 3,5 | 5д-25 40д-40 50д-35 | 2/5 брутто 40 |
7. Прогнозирование денежного потока
Сырье и материалы закупаются за месяц до того, как предприятие ожидает реализацию партии товара и затраты на них составляют 70% выручки от реализации (таблица 10). Оплата материалов может быть отсрочена.
Условия оплаты за поставленную клиентом продукцию отражены в таблице 10. В сентябре планируется оплата приобретенного оборудования на сумму 20 тыс. руб.
Остаток денежных средств на счете на 1 июля составляет 5 тыс. руб. Финансовый менеджер считает необходимым поддержание остатка средств на счете в банке в июле планируемого года в размере 10 тыс. руб., который и является целевым остатком.
Его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции. Прогнозируемый уровень инфляции – 5% в месяц. Ставка налогообложения – 30%.
Заключение
При выполнении курсового проекта были проведены:
1. Операционный финансовый анализ, который включает в себя дифференциацию издержек производства, расчет основных показателей операционного анализа (порога рентабельности, запаса финансовой прочности, силы воздействия операционного рычага), изучение факторов, влияющих на порог рентабельности, анализ чувствительности прибыли, первичный экспресс-анализ и углубленный операционный анализ;
1. Сравнительный анализ финансового риска при различной структуре капитала предприятия;
2. Изучение стоимости капитала предприятия;
3. Изучение условий торгового кредита. Для предложенных исходных данных покупателю невыгодно отказаться от предоставляемой скидки;
4. Рассмотрение политики финансирования оборотного капитала (стратегии финансирования оборотного капитала и влияние стратегий финансирования оборотного капитала на рентабельность собственных средств);
5. Изучение дебиторской задолженности и кредитной политики; прогнозирование денежного потока.
Согласно проведенным расчетам, предприятие испытывает недостаток свободных денежных средств.
Главное требование, предъявляемое предпринимателем к финансовому менеджеру, – это выработка базовой финансовой концепции. Она заключается в определении стратегии финансового развития, обеспечивающей достижение поставленных целей, эффективное управление денежным оборотом предприятия, формирование фондов денежных средств в заданных пропорциях, использование финансовых ресурсов по целевому назначению. Согласно общему подходу финансовый менеджер – это, по сути, фетишизированный собственник, осуществляющий воздействие на движение капитала, текущую прибыль, накопления и инвестиции.
Взаимоотношения собственника, предпринимателя и финансового менеджера регулируются контрактами, если собственник и предприниматель – разные лица. Большую роль играют личные контакты, взаимное доверие, стремление к сотрудничеству и процветанию предприятия. Действия предпринимателя определяются главным образом поведением поставщиков, потребителей и конкурентов, он вырабатывает маркетинговую стратегию развития предприятия. Действия финансового менеджера определяются поведением инвесторов и кредиторов, включая коммерческие банки, финансовые компании, страховые компании, профессиональных участников рынка ценных бумаг и т.п.
В зависимости от формы предприятия собственниками могут быть акционеры, товарищи, пайщики. Однако уже на стадии заключения контракта с главным менеджером предприятия функция собственника реализуется через уполномоченные органы управления предприятием. Договор с предпринимателем по поручению собственников заключает, как правило, совет директоров предприятия. Функция собственности и функция управления взаимно дополняются.
Основная особенность всех объектов финансового управления состоит в том, что они могут свободно отчуждаться или переходить от одного лица к другому, если они не ограничены в обороте и не изъяты из него. В рамках предприятий эти объекты управления обособлены и имеют стоимостное выражение. Денежные средства, вложенные или авансированные в материальные и нематериальные объекты, опосредуют их использование, а также обслуживают непрерывную смену форм собственности.
Список использованных источников
1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Как управлять капиталом? – М: Финансы и статистика, 1996.-384 с.
2. Бахрушина, М.А. «Финансовый менеджмент»: Учебник для вузов/ М.А Бахрушина. – 2-е изд., доп. и пер. – М.: ИКФ Омега-Л; Высш. шк., 2007. -528 с.
3. Богатая И.Н. Практикум по менеджменту: /И.Н. Богатая. – Ростов – на – Дону, 2009–256 с.
4. Бычкова С.А., Газарян А.В. Основы финансового менеджмента: /С.А. Бычкова. – М.: Финансы и статистика, 2008 – 264 с.
5. Верещагин, С.А. Менеджмент. Практические рекомендации для бухгалтера и руководителя / С.А. Верещагин. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Информцентр ХХI века, 2009. – 179 с.
6. В.В. Бочаров. Комплексный менеджмент.-СПб.:Питер, 2007.-432 с.: ил. – (Серия «Академия финансов»).
7. Голодова Ж.Г. Введение в менеджмент: Учеб. пособие. – М.: Изд-во РУДН, 2008. – 152 с.
8. Жуков Е.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие для вузов. – М.: Изд-во РУДН, ЮНИТИ, 2007. – 94 с.
9. Ивашкевич, В.Б. Сборник заданий и примеров по менеджменту: Учебное пособие / В.Б. Ивашкевич. – М.: Финансы и статистика, 2008.
10.Карпова, Т.П. «Финансовый менеджмент»: Учебник. / Т.П. Карпова. – М: ЮНИТИ, 2006.
11.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 768 с.
12.Ковалев В.В. Финансовый анализ. – 2-е издание., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 512 с.
13.Киселев В.В. Управление денежными потоками (теория и практика). – М.: Экономика и жизнь, 2009. – с. 239
14.Николаева, О.Е. «Принципы формирования и финансирования оборотного капитала»/ О.Е. Николаева, Т.В. Шишкова. – М.: Аналитика-Пресс, 2007.
15.Попова Н.И. Финансовый менеджмент – Красноярск: СибГТУ, 2000. - 103 с.
16.Скамай Л.Г. Капитал: Учеб.пособие. – 2-е изд., доп. и перераб. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 324 с. – (Высшее образование).
17.Уткин Э.А. Издержки производства. – М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Издательство ЭКМОС, 2009. – 288 с.
18.Ходов Л.Г. Дебиторская задолженность предприятия: Учебное пособие для студентов учреждений среднего профессионального образования. – М.: ФОРУМ: ИНФРА – М., 2008. – 304 с.
19.Худолеев В.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие: 2-е изд., испр. и доп. – М.: ФОРУМ: ИНФРА – М., 2009. – 320 с.
20.Шапкова Е.Ю. Финансовый анализ: Учебное пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2009. – 335 с.
21.Шахов Ю.Т. Введение в менеджмент: Учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям: «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2007.-511 с.
22.Яковлева Т.А. Анализ прибыли предприятия: Учебное пособие. – М.: Экономистъ, 2009. -217 с.
23.Менеджмент: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. / Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 672 с.
24.Менеджмент/ А.М. Бабич, Л.Н. Павлова: Учеб. – М., 2007. – с. 72–140.
25.Менеджмент: Учебник / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 592 с.
26.Финансовый менеджмент: Учеб. для вузов / Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и д.р., Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: Финансы: ЮНИТИ, 1997.-519 с.