Так как краткосрочный кредит присутствует в структуре пассивов предприятия «Аэрофлот-Дон» и при этом он составляет высокую долю в структуре пассива баланса, то оно придерживается агрессивной политики управления ТП.
На основе матрицы комплексного управления ТА и ТП определим для предприятия «Аэрофлот-Дон» политику комплексного управления ТА и ТП (таблица 16).
Таблица 16 - Матрица выбора политики комплексного управления ТА и ТП
| Политика управления текущими пассивами | Политика управления текущими активами | ||
| Консервативная | Умеренная | Агрессивная | |
| Агрессивная | Не сочетается | Умеренная | Агрессивная |
| Умеренная | Умеренная | Умеренная | Умеренная |
| Консервативная | Консервативная | Умеренная | Не сочетается |
Суть политики комплексного управления состоит в том, чтобы с одной стороны, определить достаточный уровень и рациональную структуру ТА, с другой стороны в определении величины и источников финансирования ТП.
Так как для предприятия «Аэрофлот-Дон» характерны агрессивная политика управления ТА и агрессивная политика ТП, то политика комплексного управления ТА и ТП – агрессивная.
Способы ускорения оборачиваемости оборотных средств и повышения уровня их доходности для предприятия «Аэрофлот-Дон»:
1. На складе не следует хранить большие объемы готовой продукции. Если же таковые имеются, то продукцию необходимо отдавать под реализацию своим сбытовым предприятиям. Эти мероприятия способствую уменьшению затрат на складирование и хранение.
2. Необходимо направить активы предприятия для бесперебойного процесса пассажирских перевозок в объеме 630000 пассажиров/год, так как при этом варианте предприятие получит максимальную прибыль и тем самым сократит период оборачиваемости активов. Также необходимо уменьшать издержки по хранению запасов и потерь.
3. Необходимо уменьшать длительность пассажирских перевозок в соответствии с технологией транспортного обслуживания, технико-экономическими характеристиками для получения прибыли в более быстрые сроки.
4 . Денежные средства, оставшиеся после закупки сырья и материалов выгодно вкладывать в краткосрочные финансовые вложения, что в дальнейшем приведет к получению дополнительной прибыли не от основной, а от финансовой деятельности.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В ходе выполнения курсового проекта была проанализирована финансово-хозяйственная деятельность предприятия «Аэрофлот-Дон» по показателям финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности, ликвидности и базовым показателям финансового менеджмента. На основе расчета данных показателей можно сделать следующий вывод:
- для предприятия «Аэрофлот-Дон» характерны умеренные темпы роста оборота, зависимость от внешних кредиторов;
- предприятие «Аэрофлот-Дон» не имеет возможность для свободного финансового маневрирования, так как собственные источники средств немобильны;
- коэффициенты оборачиваемости активов предприятия «Аэрофлот-Дон» отражают достаточно эффективное использование всех имеющихся ресурсов. Приток денежных средств от дебиторов интенсивнее, чем их отток кредиторам. Это положительно характеризует финансовое управление предприятием «Аэрофлот-Дон»;
- все показатели рентабельности «Аэрофлот-Дон» имеют отрицательное значение. В целом на конец 2008 года наблюдается тенденция понижения рентабельности. Отрицательные показатели рентабельности связаны с тем, что предприятие несет убытки;
- на конец 2008 года у предприятия «Аэрофлот-Дон» понижается платежеспособность, также оно имеет недостаточный запас финансовой прочности.
На основе анализа разработки ценовой политики предприятия «Аэрофлот-Дон» можно сделать следующие выводы:
- наибольшую прибыль «Аэрофлот-Дон» обеспечивает перевозка 630000 пассажиров/год по цене 9550 руб/пасс., при котором предельные издержки максимально приближены к предельной выручке;
- при объеме производства, находящегося в диапазоне от 600000 пасс. до 630000 пасс., спрос эластичен, так как коэффициент эластичности больше единицы, следовательно, предприятию выгодно снижать цены и наращивать выручку благодаря увеличению спроса, так как темпы роста спроса больше темпов снижения цены. Дальнейшее снижение цен не целесообразно, так как спрос становится неэластичным и не приводит к увеличению выручки.
На основе анализа разработки политики максимизации прибыли предприятия «Аэрофлот-Дон» можно сделать следующие выводы:
- оптимальным вариантом увеличения прибыли для предприятия «Аэрофлот-Дон» является вариант роста переменных затрат и снижения постоянных затрат, при котором СВПР минимальна и прирост прибыли наибольший.
На основе анализа разработки политики привлечения заемных средств предприятия «Аэрофлот-Дон» можно сделать следующие выводы:
- предприятие «Аэрофлот-Дон» привлекает заемные средства, а оптимальная структура капитала при использовании заемных средств: Актив и Пассив составляют 1897147 тыс. руб., СС - 94857,35 тыс. руб., ЗС – 1802289,65 тыс. руб. Привлекая заемные средства по такому варианту при СРСП равной 20 % предприятие «Аэрофлот-Дон» сможет обеспечить достаточную рентабельность собственных средств (13, 9 %).
На основе анализа разработки политики распределения прибыли предприятия «Аэрофлот-Дон» можно сделать следующие выводы:
- в 2008 г. предприятие «Аэрофлот-Дон» не имеет возможности развивать производство и выплачивать дивиденды. Это связано с тем, что внутренние темпы роста отрицательные, так как предприятие «Аэрофлот-Дон» в 2007-2008 гг. несет убыток.
На основе анализа разработки политики управления текущими активами и текущими пассивами предприятия «Аэрофлот-Дон» можно сделать следующие выводы:
- для предприятия «Аэрофлот-Дон» характерны агрессивная политика управления ТА, так как на конец 2007 и 2008 годов удельный вес текущих активов предприятия «Аэрофлот-Дон» в общей величине активов высокий, и агрессивная политика ТП, так как краткосрочный кредит составляет высокую долю в структуре пассивов предприятия «Аэрофлот-Дон», и политика комплексного управления ТА и ТП – агрессивная.
Таким образом, можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия «Аэрофлот-Дон» на конец 2008 года не является оптимальным, в некотрой степени даже критическим. Предприятие не полностью использует свои внутренние резервы для обеспечения максимизации прибыли и практически полностью зависит от внешних источников финансирования. Следовательно, предприятию «Аэрофлот-Дон» необходимо нормализовать внутренний потенциал для перехода в прибыльную зону функционирования.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Финансовый менеджмент. Методические указания к курсовой работе для студентов экономических специальностей / сост. д.э.н., профессор З.А. Васильева, ст. преподаватель О.В. Говорина - Красноярск: Сибирский федеральный университет, 2009.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 478 с.
3. Финансовый менеджмент Учебник. /Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, 2005. – 656 с.
4. Ковалёв, В.В. Финансы предприятий: Учеб. – М.: Проспект, 2004. – 235с.
5. А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин Методика финансового анализа предприятия. –
М.: Ассоциация бухгалтеров, 2002. – 75с.
6. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. / М.Н. Крейнина – М.: Издательство ДИС, 2000.
7. Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие/ Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. – 576 с.
8. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для ВУЗов. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. – 639 с.
9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. – Минск: Новое знание, 2000.
10. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом. – М.: ГУ ВЩЭ, 2001.
11. Сайт ОАО «Авиакомпания «Аэрофлот - Дон» [Электронный ресурс] – Режим доступа http://www.aeroflot-don.ru.