Разработка финансовой стратегии предприятия (стр. 7 из 11)

Проанализировав данную таблицу можно сделать вывод о том, что прибыль увеличивается, пока предельные издержки снижаются. Но и когда предельные издержки начинают возрастать и превышать предельную выручку, прибыль начинает уменьшаться при перевозке дополнительных 10000 пассажиров.

При определении максимальной прибыли следует уделить внимание изменению цены и степени ее влияния на величину спроса, а, следовательно, и выручки. Эту зависимость можно проследить, используя показатель эластичности спроса.

Эластичность показывает степень реакции одной величины на изменение другой, например, изменение объема спроса в связи с изменением цены.

Для количественной оценки эластичности спроса (ЭС) разделим изменения в спросе (в процентах к средней величине спроса) на изменения в цене (в процентах к средней цене):

(К2 – К1)*100 (Ц2-Ц1) * 100 (46)

ЭС = (К1+К2) : 2 / ( Ц1+ Ц2 ) :2

Увеличивая цену товара, мы увеличиваем выручку от реализации своей продукции, но в условиях жесткой конкуренции спрос на нашу продукцию может упасть.

При эластичности спроса больше единицы (спрос эластичен) изменение цены на один процент дает более одного процента изменения объема сбыта. Следовательно, снижение цены вызывает такой рост величины спроса, что общая выручка возрастает.

Если величина эластичности спроса равна единице, то каждый процент изменения цены приносит один процент изменения объема сбыта

Когда величина эластичности спроса меньше единицы (спрос неэластичен), то изменение цены на один процент дает менее одного процента изменения объема сбыта. Поэтому снижение цены вызывает такое падение темпов роста спроса, что выручка падает.

Коэффициент эластичности показывает, сколько процентов изменения спроса приносит каждый процент изменения цены.

Влияние эластичности спроса на выручку от реализации представлено в таблице 10.

Таблица 10 - Влияние эластичности спроса на выручку от реализации

Цена, руб./пасс.	Кол-во перевезенных пассажиров, чел.	Выручка от реализ., тыс. руб.	Изменения в спросе	Изменения в цене	Эластичность спроса, КЭ
1	2	3	4	5	6
10000	600000	6000000	-	-	-
9850	610000	6008500	1,65	-1,51	-1,1
9700	620000	6014000	1,62	-1,53	-1,06
9550	630000	6016500	1,6	-1,56	-1,02
9400	640000	6016000	1,57	-1,58	-0,99
9250	650000	6012500	1,55	-1,61	-0,96
9100	660000	6006000	1,52	-1,63	-0,93
8950	670000	5996500	1,5	-1,66	-0,9

Таким образом, проанализировав эластичность спроса «Аэрофлот - Дон», можно сделать следующие выводы:

- при количестве перевезенных пассажиров, находящемся в диапазоне от 600000 человек до 630000 человек, спрос эластичен, так как коэффициент эластичности больше единицы, следовательно, предприятию выгодно снижать цены и наращивать выручку благодаря увеличению спроса, так как темпы роста спроса больше темпов снижения цены;

- дальнейшее снижение цен нецелесообразно, так как спрос становится неэластичным и не приводит к увеличению выручки. В данном случае выгодно повышать цены на услуги.

2.3 Разработка политики максимизации прибыли

В финансовом менеджменте применяется два основных подхода при разработке политики максимизации массы и темпов наращивания прибыли:

1. Сопоставление предельной выручки с предельными затратами. Данный подход наиболее эффективен при решении задачи максимизации прибыли.

2. Сопоставление выручки от реализации с суммарными, а также переменными и постоянными затратами. Этот подход применяется не только для расчета максимальной прибыли, но и для определения наивысших темпов ее прироста.

Суммарные затраты предприятия, как производственные, так и внепроизводственные, независимо от того, относятся ли они на себестоимость или на финансовые результаты, делятся на три основные категории:

- переменные затраты возрастают или уменьшаются пропорционально изменению объема производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные расходы, зарплата основных производственных рабочих и другие расходы;

- постоянные (фиксированные) затраты - это затраты, которые не следуют за динамикой объема производства. К ним относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, оклады управляющих работников, административные расходы;

- смешанные затраты - состоят из переменных и постоянных частей. Примеры таких затрат - почтовые и телеграфные расходы, затраты на текущий ремонт оборудования.

Самым эффективным методом финансового анализа с целью оперативного и стратегического планирования служит операционный анализ, называемый также анализом «Издержки – Объем – Прибыль» («Costs – Volume – Profit» - CVP), отслеживающий зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства (сбыта).

При разработке политики максимизации прибыли на основе сопоставления выручки с суммарными, а также с постоянными и переменными затратами, используют следующие показатели:

- порог рентабельности;

- запас финансовой прочности;

- сила воздействия производственного рычага.

Порог рентабельности - это такая выручка от реализации, при которой предприятия уже не имеет убытков, но еще не имеет прибыли. Валовой маржи хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю.

Запас финансовой прочности – это разница между достигаемой фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности. Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств.

Действие операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи (результат от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.

Сила воздействия производственного рычага указывает на степень предпринимательского риска, связанного с данной фирмой: чем больше сила воздействия производственного рычага, тем больше предпринимательский риск.

Решая задачу максимизации темпов прироста прибыли, предприятие может манипулировать увеличением или уменьшением не только переменных, но и постоянных затрат, в зависимости от этого вычислять, на сколько процентов возрастает прибыль.

Определим наиболее оптимальный вариант сочетания постоянных и переменных затрат для максимизации объемов и увеличения темпов прироста прибыли предприятия «Аэрофлот - Дон» при росте переменных затрат и неизменном уровне постоянных затрат (таблица 11), при росте переменных и постоянных затрат (таблица 12), при росте переменных затрат и снижении постоянных затрат (таблица 13).

Таблица 11 - Выбор варианта оптимального сочетания постоянных и переменных затрат (при росте переменных затрат и неизменном уровне постоянных затрат)

Показатель	2008 – базовый год	Прогнозные варианты
		1	2	3
Выручка от реализации, тыс. руб.	7 207 817	7582623,484	7976919,91	8391719,74
Темп роста выручки от реализации, %	-	1,052	1,052	1,052
Переменные затраты, тыс. руб.	5016363,48	5277214,38	5551629,53	5840314,26
Темп роста переменных затрат, %	-	1,052	1,052	1,052
Постоянные затраты, тыс. руб.	2253728,52	2253728,52	2253728,52	2253728,52
Суммарные затраты, тыс. руб.	7270092	7530942,9	7805358,05	8094042,78
Валовая маржа, тыс. руб.	2 191 454	2 305 409	2 425 290	2 551 405
кВМ=ВМ/Вр	0,3	0,3	0,3	0,3
Прибыль, тыс. руб.	-62 275	51 681	171 562	297 677
Темп прироста прибыли, %	-	183	231,96	73,5
Сила воздействия производственного рычага	-35,19	44,61	14,14	8,57
Порог рентабельности	7512428,4	7512428,4	7512428	7512428
Запас финансовой прочности	-304 611	70 195	464 492	879 291
ЗФП, %	-4,23	0,93	5,82	10,48

Таблица 12 - Выбор варианта оптимального сочетания постоянных и переменных затрат (при росте переменных и постоянных затрат)