Запас финансовой устойчивости предприятия - это запас источников собственных средств при условии оценки его собственных средств по:
· соотношению собственных и заёмных средств в активах предприятия;
· темпам накопления собственных средств в результате хозяйственной деятельности;
· соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия;
· достаточности обеспечения материальных оборотных средств собственными источниками [ ].
Бухгалтерский баланс характеризует изменения финансового состояния предприятия по сравнению с началом отчётного периода, а отчёт о финансовых результатах отражает результаты финансово-хозяйственной деятельности за период с начала и до конца отчётного 2003 года.
В балансе отражена характеристика понятий актива и пассива, в целом отвечающая условиям рыночной экономики. Активы предприятия отражены в балансе как стоимость имущества и долгосрочных прав, которыми оно располагает и контролирует на отчётную дату. Пассивы - это обязательства предприятия по займам и кредиторской задолженности, погашение которых приведёт к уменьшению стоимости имущества или поступающих доходов. В таблице 1.2 приведены данные бухгалтерского баланса за отчётный период по рассматриваемым ниже разделам.
В первом разделе актива баланса сосредоточены сведения о стоимости основных средств и нематериальных активов, капитальных вложений, авансов подрядчикам, долгосрочных финансовых вложений. Здесь же размещается информация об использовании прибыли, убытках, расчётах за имущество.
Во втором разделе актива баланса отражается стоимость находящихся в распоряжении предприятия материальных оборотных средств: готовую продукцию и товары, производственные запасы, незавершенное производство.
В третьем разделе актива баланса приводятся данные о наличии денежных средств в кассе и на банковских счетах; о расходах на приобретение краткосрочных ценных бумаг и других финансовых вложениях, о задолженности дебиторов за товары и услуги и по другим операциям.
Данные бухгалтерского баланса за отчётный период 2003 (тыс. руб.)
Табл. 1.2
| Актив | На начало 2003 | На конец 2003 | Пассив | На начало 2003 | На конец 2003 |
| Раздел I: основные средства и вложения | 38 567,94 | 41 314,00 | Раздел I: источники собственных средств | 28 806,00 | 40 330,43 |
| Раздел II: запасы и затраты | 29 862,73 | 31 837,27 | Раздел II: кредиты и другие заёмные средства | 35 700,62 | 31 996,92 |
| Раздел III: денежные средства, расчёты и прочие активы | 8 357,92 | 6 193,46 | Раздел III: расчёты и прочие пассивы | 12 281,97 | 7 017,38 |
| Баланс | 76 788,59 | 79 344,73 | 76 788,59 | 74 344,73 |
Активы предприятия ОАО “АБТ Чартер” за анализируемый период изменились незначительно. Изменение составило 3,32%.
Таким образом, внеоборотные активы предприятия практически не изменились, то есть предприятие использовало в финансово-хозяйственной деятельности не долгосрочные, а краткосрочные финансовые вложения.
Первый раздел пассива баланса представляет информацию об источниках собственных активов предприятия: данные о величине уставного фонда, специальных фондов и целевого финансирования, амортизационного и ремонтного фондов, доходов будущих периодов и балансовой прибыли, кредиторской задолженности по расчётам за имущество и финансирование капитальных вложений; накопление суммы износа основных средств (и нематериальных активов), малоценных и быстроизнашивающихся предметов, торговой наценки по нереализованным товарам.
Во втором разделе пассива баланса содержится информация о кредитах банков и других заёмных средствах, полученных в определенном порядке о сумме задолженности банкам по всем видам просроченных ссуд.
В третьем разделе пассива баланса отражаются данные: о кредиторской задолженности краткосрочного характера, сроки погашения которой истекают в течение года со дня возникновения; займах под векселя, выданных со сроком платежей, не превышающих одного года с момента составления баланса.
Превышение стоимости активов над пассивами составляет стоимость собственных активов предприятия, которая отражается в пассиве отчётного баланса в разделе источников собственных средств, включающем и прибыль.
Как видно из таблицы 1.2, в анализируемом периоде источником формирования имущества предприятия являются собственные средства, доля которых в балансе увеличилась с 61,03% до 69,99%. Это свидетельствует об отсутствии задолженности перед бюджетными фондами, по полученным авансам и кредитам. Однако преобладают кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, обязательства перед персоналом организации. Эти данные позволяют судить о финансовой устойчивости предприятия.
В таблице 1.3 приведены следующие показатели:
· коэффициент маневренности собственных средств частное от деления собственных оборотных средств на сумму источников собственных средств. Показывает мобильность (гибкость) использования собственных средств;
· коэффициент соотношения заёмных и собственных средств представляет собой частное от деления суммы обязательств по привлеченным заёмным средствам и суммы собственных средств. Указывает, сколько заёмных средств привлечено на рубль вложенных в активы собственных средств;
· коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств рассчитывается путём деления суммы долгосрочных кредитов и займов на величину собственных средств плюс долгосрочные заемные средства. Он указывает на долю долгосрочных займов, приведенных для финансирования активов предприятия наряду с собственными средствами;
· коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия равен стоимости основных средств за вычетом износа к чистой стоимости имущества предприятия по балансу-нетто.
Показатели, характеризующие финансовую устойчивость
Табл. 1.3
| Наименование показателей | На 01. 01. 2003 | На 01. 07. 03 | Отклонение |
| 1. Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств | 0,764 | 0,712 | - 0,052 |
| 2. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств | 0,414 | 0,392 | - 0,022 |
| 3. Коэффициент маневренности собственных средств | 0,381 | 0,404 | 0,023 |
| 4. Коэффициент реальной стоимости основных материальных средств | 2,673 | 2,876 | 0,203 |
Этот коэффициент показывает насколько эффективно используются средства предприятия для предпринимательской деятельности. Он является частным случаем коэффициента реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия.
Важнейшим показателем, характеризующим финансовую автономность (независимость от привлечения заёмных средств) предприятия является коэффициент соотношения заёмных и собственных средств. Его значение свидетельствует, что к началу рассматриваемого периода (на 01. 01. 03) предприятие привлекло на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы - 76,4 коп. заёмных средств. В течение исследуемого периода заёмные средства уменьшились на 5,2 коп. в расчёте на рубль собственных вложений, составив 71,2 коп. Следовательно, зависимость предприятия от привлечения заёмных средств уменьшается, компания Оао “АБТ Чартер” постепенно усиливает свою финансовую устойчивость.
Снижение коэффициента долгосрочного привлечения заёмных средств означает, что каждый рубль долгосрочных вложений в имущество предприятия только на 39,2 коп. финансируется из заёмных источников, что на 2,2 коп. меньше, чем в начале анализируемого периода.
Коэффициент маневренности достаточно высок (0,381) и продолжает расти (0,404), это подчёркивает постепенное улучшение финансовой автономности в будущем, так как коэффициент лучше установленного нормативного значения (0,1).
Коэффициент реальной стоимости основных материальных средств на конец анализируемого периода составил 2,876 (на начало 2,673) при рекомендуемом для соблюдения требования финансовой устойчивости значении не менее 1. Динамика данного показателя может быть оценена как позитивная.
Для компании ОАО “АБТ Чартер” финансовая устойчивость характерна и при более детальном рассмотрении в квартальных (полугодовых) временных исследованиях, что видно из таблиц 1.4 и 1.5, где приведены усреднённые значения показателей финансовой устойчивости, ликвидности, эффективности деятельности и рентабельности за период 4 квартал 2003 – 1 квартал 2004.
Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого периода составил 0,551 (при рекомендуемом значении не менее 0,100).
Таким образом, к концу анализируемого периода у предприятия имелись широкие возможности привлечения дополнительных заёмных средств без риска потери финансовой устойчивости.