Текущие активы организации (стр. 3 из 4)

Оборачиваемость оборотных активов выражается с помощью системы коэффициентов:

коэффициент оборачиваемости;

коэффициент загрузки оборотных активов на 1р. реализованной продукции;

длительность одного оборота;

рентабельности оборотного капитала;

абсолютного высвобождения оборотных средств;

относительного высвобождения оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами организации и характеризует объем реализованной продукции на 1р., вложенный в оборотные средства. Также характеризует уровень производственного потребления оборотных средств.

Коэффициент загрузки - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости, используется для планирования и показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции.

При управлении оборотными средствами следует рассматривать длительность оборота отдельных элементов оборотных активов.

Длительность оборота товарно-материальных запасов показывает время, необходимое для превращения производственных запасов в готовую продукцию и ее реализации.

Длительность оборота дебиторской задолженности отражает средний срок получения платежа от покупателей.

Длительность оборота кредиторской задолженности отражает средний срок оплаты платежей поставщикам за сырье и материалы.

Длительность оборота денежных средств показывает время с момента оплаты организацией производственных запасов до момента получения выручки от реализации продукции или это период между платежами за сырье и рабочую силу и погашением дебиторской задолженности.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться и замедляться. При замедлении оборачиваемости в оборот необходимо вовлекать дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств, которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние организации.

Высвобождение оборотных средств может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение - это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах для выполнения планового объема производства продукции. Относительное высвобождение оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Показатель рентабельности оборотного капитала характеризует прибыль, получаемую на каждый рубль оборотного капитала, и отражает эффективность работы организации, т.к. именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов.

Управление оборотными активами имеет целью оптимизацию их величины. В ее основе лежит сопоставление расходов на создание и содержание оборотных активов с экономией, получаемой от сокращения потерь, вызванных недостатком.

Дело в том, что увеличение оборотных активов оказывает двоякое воздействие на издержки. С одной стороны, рост оборотных активов влечет за собой увеличение расходов на их финансирование и содержание. Например, увеличение запасов сырья и материалов требует изыскания дополнительных средств для их закупок и содержание.

С другой стороны, недостаток оборотных средств может обернуться неполной загрузкой оборудования, простоями работников, ухудшением репутации предприятия среди его контрагентов и потерей заказчиков.

Теоретически на предприятии каждому объему оборотных активов может быть поставлено в соответствие, с одной стороны величина суммарных издержек на их финансирование и содержание, а с другой - затраты, вызываемые недостатком оборотных активов. Содержание и цель операционного управления оборотными средствами предприятия заключаются в определении и последующим поддержании такого уровня оборотных активов, при которых величина указанных выше суммарных издержек была бы минимальной.

Общий подход к определению оптимальной величины оборотных активов можно проиллюстрировать (рисунок 5).

Рисунок 5 - Определение оптимальной величины оборотных активов

Где:

Кривая А - показывает рост затрат на финансирование и содержание активов при возрастании их величины.

Кривая Б - отражает динамику издержек, вызванных недостаточностью оборотных средств у организации.

Кривая В - сумму всех перечисленных затрат.

На рисунке 5 изображены три кривые. В - отображает изменение суммарных издержек при увеличение размера оборотных средств организации, абсцисса точки, которая достигает минимума, показывает оптимальную величину оборотных средств, требующуюся организации для производства данного количества продукции.

Финансовый аспект управления оборотными средствами заключается в своевременном обеспечении операционной (производственной) деятельности финансовыми ресурсами, и в количестве обеспечивающим, нормальную платежеспособность предприятия. Сложность этой работы заключается в том, что в нормальных условиях лишь относительно небольшая часть продукции реализуется с немедленным расчетом или даже предоплатой. В то же время значительная часть взаимоотношений предприятия с поставщиками и покупателями по поставке сырья и продаже готовой продукции не в форме прямого обмена товар - деньги или деньги - товар, а посредством долговых обязательств, предполагающих отсрочку, либо платежа, либо поставок. Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управление финансами предприятия и его денежными потоками.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность организации и ее развитие осуществляются как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость организации от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости организации, при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Методы управления финансовым циклом организации определяются его финансовым состоянием.

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

Финансовая устойчивость - это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

На устойчивость организации оказывают влияние различные факторы:

- положение организации на товарном рынке;

- производство дешевой и пользующейся спросом продукции;

- потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие платежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.д.

Причем, важным аспектом финансовой устойчивости организации является характер финансирования процесса формирования оборотных активов в целом и, особенно, их стратегически важной части - запасов.

Поэтому анализ показателей финансовой устойчивости проводится на основе расчета четырех групп показателей: показателей структуры капитала, показателей обеспеченности собственным оборотным капиталом, показателей обеспеченности запасов основными источниками их формирования, а также чистых активов.

Величина собственного оборотного капитала используется для расчета ряда важных аналитических коэффициентов:

- коэффициент обеспеченности оборотных активов (рекомендуемое значение этого показателя 0,3, критический уровень 0,1);

- коэффициент обеспеченности запасов (рекомендуемое значение этого показателя 0,5).

Коэффициент обеспеченности оборотных активов характеризует степень обеспеченности организации собственным оборотным капиталом, необходимую для поддержания финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Уровень данного показателя оценивается прежде всего в зависимости от материальных запасов организации. Если их величина значительно выше обоснованной потребности, то собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов, т.е. показатель будет меньше единицы. И наоборот, при недостаточности материальных запасов для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности, показатель может быть выше единицы, но это не всегда можно считать признаком хорошего финансового состояния организации.

В числителе формул, используемых при расчете, рассмотренных выше показателей находится собственный оборотный капитал, поэтому в целом улучшение состояния оборотных средств зависит от опережающего роста суммы собственных оборотных средств по сравнению с общим ростом оборотных активов, материальных запасов и собственных источников средств.

Классификация оборотных средств по степени ликвидности и степени финансового риска характеризуют качество средств организации, находящихся в обороте. Задача такой классификации - выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной. Ликвидность - активов определяется степенью быстроты их превращения в деньги. Ликвидность организации - это его платежеспособность, то есть способность полностью и своевременно рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам.