Институциональная структура рынка ценных бумаг определяет его участников:
· эмитентов (юридические лица, производящие выпуск ценных бумаг);
· инвесторов (индивидуальные и институциональные — банки, инвестиционные фонды, страховые компании и т.д.);
· посредников (брокеры, дилеры, фондовые биржи).
Предпосылками формирования рынка ценных бумаг являются наличие достаточного числа инвесторов и эмитентов, выпускающих ценные бумаги, достаточно развитой нормативно-законодательной базы, регламентирующей движение ценных бумаг и инфраструктуры, а также организация надзора за операциями с ценными бумагами.
Отношения, связанные с выпуском и обращением ценных бумаг, профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг регулируются Законами Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах», «Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственностью», а также нормативными документами и законодательными актами Кабинета Министров, Национального банка, Государственной инспекции Республики Беларусь по ценным бумагам.
Развитие рынка ценных бумаг зависит от темпов приватизации, величины банковских учетных ставок, темпов инфляции и других макроэкономических факторов. Вложение временно свободных денежных средств в ценные бумаги привлекает инвесторов при достаточном разнообразии ценных бумаг на фондовом рынке возможности получения большего дохода, чем от хранения денег в банке, при условии, что доходность вложений в ценные бумаги выше темпов инфляции. Вкладывая средства в ценные бумаги, инвесторы стремятся обезопасить свои вложения, обеспечить их доходность и ликвидность. Эти задачи могут быть решены при диверсификации вложений, образующих портфель ценных бумаг. Диверсификация может осуществляться по видам ценных бумаг, отраслям экономики, регионам, сроку погашения и т. д. в целях сбалансированности портфеля ценных бумаг (оптимальном сочетании безопасности, доходности и ликвидности). Структура портфеля ценных бумаг инвестора должна регулярно пересматриваться. Это главным образом связано с изменениями инвестиционных целей и соотношениями между доходностью и рискованностью входящих в портфель ценных бумаг.
В настоящее время на фондовом рынке Республики Беларусь ощущается дефицит в высоколиквидных ценных бумагах (в первую очередь государственных). Не заняли должного места такие перспективные финансовые инструменты, как фьючерсы и опционы, не развита инфраструктура, недостаточно количество профессиональных участников рынка ценных бумаг (как институциональных, так и индивидуальных).
Вместе с тем развитие рынка ценных бумаг позволит решить ряд важных экономических проблем: формирование эффективной структуры производства, безынфляционное покрытие дефицита государственного бюджета, рыночное финансирование инвестиционных программ предприятий, страхование финансовых рисков инвестиций.
Исходя из важности рынка ценных бумаг, в современной рыночной экономике разработана «Программа развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь». Программа предусматривает совершенствование законодательной базы, развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг, увеличение выпуска государственных ценных бумаг (в первую очередь краткосрочных облигаций и краткосрочных обязательств Национального банка), обеспечение условий выхода Республики Беларусь на международный фондовый рынок.
Заключение
Финансовый рынок — это совокупность экономических отношений, связанных с распределением финансовых ресурсов, куплей-продажей временно свободных денежных средств и ценных бумаг. Объектами отношений на финансовом рынке выступают денежно-кредитные ресурсы и ценные бумаги. Субъектами отношений являются государство, предприятия различных форм собственности, отдельные граждане.
На сегодняшний день важность и значимость финансового рынка заключается в тех функциях, который он выполняет. К ним относятся следующие:
- коммерческая функция, связанная с получением прибыли от операций на данном рынке;
- ценовая функция, при помощи которой обеспечивается процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
- информационная функция, на основе которой рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли;
- регулирующая функция, связанная с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением приоритетов и образованием органов управления и контроля;
- инвестиционная функция, т. е. аккумулирование временно свободных денежных ресурсов, превращение их в инвестиции и направление на развитие перспективных отраслей экономики;
- перераспределение права собственности с помощью пакетов ценных бумаг, прежде всего акций;
- обслуживание государственного долга через развитый рынок государственных ценных бумаг;
- перераспределение финансовых рисков посредством операций хеджирования;
- повышение ликвидности различных долговых обязательств через их секьюритизацию;
- спекуляция.
Список использованных источников:
1. Коваленко Н.Н. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь: учебное пособие в определениях и схемах / Н.Н. Коваленко. – М.: ООО «Новое знание», 2001. – 5 – 26с.
2. Белорусский финансовый портал. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://infobank.by/ . Дата доступа: 28.11.2010.
3. Официальный сайт Национального банка Республика Беларусь. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://nbrb.by/ . Дата доступа: 26.11.2010.
4. Официальный сайт агентства экономических новостей «Прам-тасс». [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.prime-tass.ru/currency/rates_interest_history.asp . Дата доступа: 28.11.2010.
5. Официальный сайт американской газеты «The Wall Street Journal». [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://wsjdn.wsj.com/ . Дата доступа: 27.11.2010.