В этой связи полезно определить, какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные активы. Для этого рассчитывается так называемый коэффициент маневренности.
К маневренности == оборотный капитал/источники собственных средств
По нашим расчетам коэффициент маневренности составляет 50417:64369 = 0,783 в начале года и 50547:66408 = 0,761 в конце, что в целом подтверждает ранее сделанные выводы относительно структуры источников формирования текущих активов на предприятии.
Различные показатели ликвидности позволяют не только дать характеристику устойчивости финансового состояния организации при разной степени учета ликвидности средств, и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше внимания уделяет коэффициенту «критической» оценки.
Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость организации по коэффициенту текущей ликвидности.
Используя данные коэффициенты можно отнести организацию к тому или иному классу кредитоспособности. Но сложность заключается в том, что:
-не установлены нормативные значения коэффициентов ликвидности для организаций различной отраслевой принадлежности;
-не определена относительная значимость оценочных показателей и нет алгоритма расчета обобщающего критерия.
Динамика коэффициентов LI, L2, L3 анализируемой организации в целом положительная. Коэффициент «критической» оценки показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7-0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от «качества» дебиторской задолженности, что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L3 больше 1,5.
У анализируемой организации значение этого коэффициента (L3) близко к критериальному, в конце года оно не изменилось. Это уже положительная тенденция.
Коэффициент текущей ликвидности (L4) позволяет установить в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значение этого показателя считается от 1 до 2. В нашем случае этот показатель составляет 3,96 на начало года и 4,18 на конец года, что говорит о том, что большую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Нестабильность экономики делает невозможным нормирование этого показателя. Он должен оцениваться для каждого конкретного предприятия по его учетным данным. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанным с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а следовательно, возникнет угроза финансовой стабильности организации. Если же значение коэффициента L4 превышает 1, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.
В финансовой теории есть положение, что чем выше оборачиваемость оборотных средств, тем меньше может быть нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности. Однако не любое ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств позволяет считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь связанное со снижением материалоемкости. Связь нормального коэффициента текущей ликвидности с материалоемкостью может быть объяснена логически: чем меньше потребность в материальных ресурсах, тем меньшая часть средств расходуется на приобретение материалов и тем самым большая часть средств остается на погашение долгов. Иными словами, организация может считаться платежеспособной при условии, что сумма ее оборотных активов равна сумме краткосрочной задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность бухгалтерского баланса.
Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Из расчета общего коэффициента ликвидности стало ясно , что лишь малая часть обязательств может быть погашена за счет поступлений за отгруженную продукцию , работы и услуги , а большую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить , мобилизовав все оборотные средства. Предприятие обладает небольшим количеством за счет собственных источников. В целом же динамика коэффициентов ликвидности анализируемой организации положительная.
Внутренний анализ состояния оборотных активов
В целях углубленного анализа целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска. К примеру, имеется большая вероятность того, что дебиторскую задолженность будет легче реализовать, чем незавершенное производство, или расходы будущих периодов.
Примерная классификация текущих активов по категориям риска представлена в таблице :
Таблица 4- Классификация текущих активов
| Степень | Группа текущих активов | Доля группы в общем | Отклонение | |
| Риска | объеме текущих активов, | (гр.2-гр.4) | ||
| % | ||||
| на начало | На 2006 | |||
| Года 2006 | Конец года | |||
| Минимальная | Наличные денежные средства, легкореализуемые Краткосрочные ценные бумаги. | 2,2 | 1,4 | -0,8 |
| Малая | Дебиторская задолженность с Нормальным финансовым Положением + запасы (исключая залежалые) + готовая продукция, пользующаяся спросом. | 25,3 | 24,5 | -0,8 |
| Средняя | Продукция производственно-технического назначения,незавершенное строительство, Расходы будущих периодов. | 70,7 | 72,0 | +1,3 |
| Высокая | Дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, запасы готовой продукции, вышедшей из употребления, залежалые запасы, неликвиды. | 1,28 | 1,27 | -0,1 |
Приведенные в таблице данные показывают, что 72% (7,07+1,3) текущих активов предприятия имели на начало года среднюю и высокую степень риска; к концу года, вследствие небольшого уменьшения доли активов с высокой степенью риска на 0,1%, положение незначительно ухудшилось. Все это не представляет серьезной угрозы финансовой устойчивости предприятия.
Для более детального анализа целесообразно оценить тенденцию изменения соотношений труднореализуемых активов и общей величины активов, а также труднореализуемых и легкореализуемых активов. Тенденция к росту названных соотношений указывает на снижение ликвидности.
Однако классификация оборотных средств на труднореализуемые и легкореализуемые не может быть постоянной, а меняется с изменением конкретных экономических условий Например, в условиях нестабильности снабжения и продолжающегося обесценивания тенге предприятия заинтересованы вложить денежные средства в производственные запасы и другие виды товарно-материальных ценностей, имеющих стабильный рост рыночных цен, что дает основание причислить указанную группу активов к легкореализуемым.
Сводные обобщающие данные о состоянии текущих активов на предприятии представлены в таблице.
Таблица 5- Сводные обобщающие данные о состоянии текущих активов
| Группа текущих активов | На начало 2009 | На конец 2009 | Изменения | ||||||
| Года | Года | за год | |||||||
| тыс. | в % к | тыс. | В % к | тыс. | пункт. | ||||
| тенге. | величине | тенге. | Величине | тенге. | (гр.4 - | ||||
| текущих | Текущих | - гр.2) | |||||||
| активов | Активов | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | б | ||||
| 1. Производственные запасы | 35666 | 44,6 | 36406 | 45,1 | +740 | +0,5 | |||
| 2. Незавершенное | 8697 | 10,9 | 8710 | 10.8 | -13 | -0.1 | |||
| производство | |||||||||
| 3. Готовая продукция | 17610 | 22,06 | 13222 | 16.4 | -4388 | -5,6 | |||
| 4. Расходы будущих периодов | 70 | 0,08 | 33 | 0,004 | -37 | -0,07 | |||
| 5. Дебиторская задолженность | 12775 | 16 | . 12399 | 15,3 | -376 | -0,7 | |||
| 6. Всего труднореализуемые | 75921 | 95 | 71516 | 88,75 | -4405 | -6.25 | |||
| активы (стр.1+стр.2+ | |||||||||
| +стр.3+стр.4+стр.5) | |||||||||
| 7. Денежные средства | 1103 | 1,4 | 746 | 0,9 » | -357 | -0,5 | |||
| 8. Всего текущие активы | 79836 | 100 | 80575 | 100 | +739 | - | |||
Как видим, труднореализуемые активы к концу года уменьшились на 6,25%, также уменьшилась готовая продукция на 5,6 %, что говорит о ее реализации, дебиторская задолженность сократилась на 0,7%, что уже положительный результат.