Оценка инвестиционной привлекательности предприятия для создания на его база совместного предприятия (стр. 5 из 6)

Показатель	Определение	Значение на
Показатель	Определение	1.01.	1.10.
1.Соотношение дебит. и кредит. задолжности	ДЗ/КЗ	0,14	0,35
2.Коэффициент деловой активности	К_Д.А.= Q/ВБ	0,87
3.Качество прибыли	БП/Q	0,11
4.Коэффициент предпринимательского оптимизма	К=Реинв.П/БП	0,31
5.Коэффициент износа	К_изн.=åизноса/ППС	0,28	0,39
6.Динамика Л₁Л₂ Л₃	І=ЛК/ЛН	6,36 4,26 1,30

(1)Увеличение соотношения дебиторской и кредиторской задолженности показывает, что доля последней в структуре средств уменьшилась, т.е. средства предприятия стали использовать в своей деятельности другие хозяйствующие субъекты активнее, чем это было в начале года.

(4)31% балансовой прибыли направлен на развитие производства.

(5)Степень износа в течение года значительно увеличилась, что является не очень положительным показателем работы предприятия.

(7)Концу анализируемого периода живые деньги на счетах предприятия увеличились в 6,3 раза, однако и значительно возросла дебиторская задолженность – в 4,2 раза, товарные запасы увеличились в 1,3 раза.

Анализ финансовой устойчивости и ликвидности предприятия

Показатель	Значение на
Показатель	1.01.	1.10
1.Коэффициент общей ликвидности	0,07	0,30
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,00	0,01
3. Коэффициент текущей ликвидности	0,35	0,58
4. Коэффициент независимости	0,69	0,71
5. Коэффициент долга	30,8%	28,7%
6. Коэффициент финансовой помощи	44,6%	40,3%
7.Собственные оборотные средства	-100795	-38690
8.Коэффициент самофинансир. оборотных активов	-1,3	-0,3

Анализ ликвидности баланса

А1 – абсолютно ликвидные активы (денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения);

А2 – быстро реализуемые активы (готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность);

А3 – медленно реализуемые активы (производственные запасы и незавершенное производство);

А4 – труднореализуемые активы (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство).

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка , сроки возврата которых наступили);

П2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный капитал, находящийся в постоянном распоряжении предприятия.

Четыре условия ликвидности:

1)А1>П1, 2) А2>П2, 3)А3>П3, 4)А4<П4.

Пока- затель	Сумма на		Пока-затель	Сумма на
Пока- затель	1.01.	1.10.	Пока-затель	1.01.	1.10.
А1А2А3А4	337 31009 10182496156	2143 74139 16815456981	< < / > > >	П1П2П3П4	21646 69060--395361	45733 24825--418291	- -/+ + -

Показатели ликвидности баланса как на 1.01 так и на 1.10 имеют неудовлетворительное значение (хотя на 1.10 произошли некоторые их увеличения).

Положительной стороной является то, что увеличился коэффициент независимости (хотя и незначительно) и снизился коэффициент финансовой помощи (на 4,3%), что говорит об увеличении доли собственного капитала и соответственно снижении доли заемного капитала.

Неудовлетворительным показателем работы предприятия является отсутствие у него собственных оборотных средств.

Из четырех условий ликвидности баланса на 1.01 не выполняются три, а на 1.10 – два. Из данных таблицы видно, что у предприятия отсутствуют живые денежные средства для погашения обязательств перед кредиторами.

В целом можно сделать вывод, что предприятие финансово неустойчиво.

Оценка рисков.

Для оценки уровня риска инвестиционного проекта используют такие показатели:

1.Коэффициент критической оценки: К_КРИТ.=(Л1+Л2+Л3) /КЗ

2.Коэффициент риска К_Р=КЗ /ОА

3.Коэффициент финансовой помощи К_Ф.П.=ЗК /СК*100% (< 50%)

Анализ рисков.

Показатель	Определение	Значение на
Показатель	Определение	1.01.	1.10.
1.Коэф. критической оценки	К_КРИТ.=(Л1+Л2+Л3) /КЗ	0,39	0,63
2.Коэффициент риска	К_Р=КЗ /ОА	1,05	0,93
3.Коэф. финансовой помощи	К_Ф.П.=ЗК /СК*100%	44,6%	40,3%

За отчетный год снизился коэффициент финансовой помощи (на 4,3%). Положительным результатом является увеличение коэффициента критической оценки. Это означает увеличение способности предприятия покрывать свои обязательства за счет наиболее ликвидных элементов оборотных активов.

Коэффициент риска снизился, т.е. оборотные активы предприятия превышают его обязательства. Сократилась также доля заёмного капитала.

В целом предприятие можно считать относительно не рисковым.

Оценка вероятности банкротства.

Для прогнозирования вероятности банкротства данного предприятия можно использовать следующую многофакторную модель:

Z=1,2K₁+1,4K₂+3,3K₃+0,6K₄+0,99K₅

К₁=ОА/ВБ= 130002/586983=0,22

К₂=ROA=0,07

К₃=БП/ВБ=55051/586983=0,09

К₄=СК/ЗК=418291/168692=2,47

К₅=Q/ВБ=511280/586983=0,87

Z=1,2*0,22+1,4*0,07+3,3*0,09+0,6*2,47+0,99*0,87=3,002

Z>3, следовательно вероятность банкротства предприятия низкая

Также предприятие реинвестирует значительную часть прибыли в развитие производства; использует оборудование с невысоким коэффициентом износа.

Но имеет неудовлетворительный уровень общей ликвидности.

В целом предприятие можно рассматривать как финансово относительно устойчивое с низкой угрозой банкротства.

Анализ инвестиционной привлекательности предприятия.

1. Оценка рейтинга.

Коэффициент	ІІІ	ІІ	І
Абсолютной ликвидностиТекущей ликвидностиОбщей ликвидностиНезависимости	>0.25>2,5>1,5>60%	0,2-0,252,0-2,51,540-60%	<0.2<2,0<1,520-40%

Коэффициент	Зн-е	Класс	В%к итогу	åбаллов
Абсолютной ликвидностиТекущей ликвидностиОбщей ликвидностиНезависимости	0.010.580.3071%	1113	30202020	30202060
Итого	100	130

2. Определение классности.

Показатель	І класс		ІІ класс		ІІІ класс
Показатель	Зн-е	Балл	Зн-е	Балл	Зн-е	Балл
1.Рентабельность предприятия2.Т_ПР. прибыли3.Коэф. независимости4.Коэф. Фин. Устойчивости5.Коэф. общей ликвидности6.Коэф. самофин-я Об.Активов7.Изм-е коэф. оборачиваемости	>30%+>0.6<0.51,5-3>30%+	40505060602020	<30%00.3-0.60.5-0.9<1,510-30%0	30202050501515	<0-<0.3>0.9<1<10-	10101025251010
Итого:	300	200	100

Показатель	Значение	Класс	åбаллов
1.Рентабельность предприятия2.Т_ПР. прибыли3.Коэф. независимости4.Коэф. Фин. Устойчивости5.Коэф. общей ликвидности6.Коэф. самофин-я Об.Активов7.Изм-е коэф. оборачиваемости	10%+71%71%0.3-0.30	ІІІІІIІIIІIIІІ	30505050251015
Итого:	230

Предприятие имеет проблемы с быстрым погашением своих обязательств за счет высоко ликвидных активов. Его рейтинг с учётом показателей ликвидности низкий, 130 баллов, что соответствует ІІІ классу.

3. Мероприятия по улучшению показателей финансового состояния

УП «Ива» ОАО «Молодечнолес».

Как показывают результаты проведенного анализа, предприятие располагает еще достаточными резервами для существенного улучшения своего финансового состояния.

Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку, налоговой инспекции, Фонду социальной защиты населения права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает свое требование к дебиторам банку в качестве обеспечения возврата кредита.

Одним из эффективных методов обновления материально-технической база предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.

Привлечение кредитов под прибыльные проекты. способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия. Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других.

Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства.

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия для создания на его база совместного предприятия (стр. 5 из 6)

Анализ ликвидности баланса

Пока-

2. Определение классности.