Классификация государственных ценных бумаг представлена в таблице 2 (см. приложение В). В целях совершенствования учета выпусков государственных ценных бумаг и упорядочения деятельности профессиональных участников рынка государственных ценных бумаг Приказом Министерства финансов РФ от 21.06. 96г. № 57 “ О присвоении государственных регистрационных кодов государственным ценным бумагам” установлен порядок присвоения государственных регистрационных кодов. В настоящее время на рынке ценных бумаг обращаются :
Государственный республиканский внутренний займ РСФСР 1991 года был выпущен Министерством финансов РФ на покрытие задолженности республиканского бюджета Центральному банку РФ, образовавшегося на 1 декабря 1990 г., составлявший 79,7 млрд. руб., на основе ст. 25 закона РСФСР “О государственной бюджетной системе в 1991 году”. Займ выпускается в виде облигаций, сроком обращаемости 30 лет (с 1.07.91 г. по 30.06.2021 г.). Котировка устанавливается еженедельно. Покупателями могут быть российские юридические лица, а посредником при обслуживании этих ценных бумаг выступает Банк России. Размещение осуществляется через территориальные подразделения Центрального банка РФ.
Государственные долгосрочные облигации (ГДО), доля которых незначительна. Используются Центральным банком РФ для воздействия на денежную массу, процентные ставки и как инструмент неинфляционного финансирования государственного бюджета. Тридцатилетний срок займа не способствует формированию высоколиквидного рынка, т. к. в условиях роста темпов инфляции инвесторы предпочитают вкладывать в краткосрочные активы.
Государственные краткосрочные облигации (ГКО) используются для краткосрочного финансирования текущего бюджета дефицита. Эмитентом является Министерство финансов РФ, гарантом своевременного погашения займа выступает Центральный банк РФ, который выполняет функции генерального агента по обслуживанию выпуска. Размещение осуществляется в форме аукциона, а оборот - через уполномоченные банки-дилеры. Облигации продаются с дисконтом, т. е. по цене меньшей номинала, а погашение происходит по номинальной цене. ГКО выпускаются в безбумажной форме. Они играют наибольшую роль по степени влияния на денежную ситуацию и по объему, на их долю приходилось в 1996г. 90 % оборота всех фондовых бирж страны. Причины привлекательности - отсутствие фиксированной ставки дохода, что есть разница между номиналом и ценой, по которой покупали, а также льготное налогообложение. Облигации не имеют купонов. Для организации первичного и вторичных торгов создана Торговая система, которая организует проведение торгов, составляет расчетные документы по совершенным сделкам, предоставляет их в Расчетную систему и Депозитарий.
Облигации федерального займа (ОФЗ). Их эмиссия началась с июня 1995г., эмитентом является Министерство финансов РФ, которое определяет: общий объем эмиссии, условия отдельных выпусков, периодичность выпуска, каждый срок, тип, порядок и форму выплаты доходов и погашения, ограничивает на потенциальных покупателей, номинальную стоимость, размер, периодичность и порядок выпуска. Центральный Банк выполняет функции: устанавливает порядок заключения и исполнения сделок; определяет уполномоченные органы для осуществления депозитарной, брокерской, дилеровской деятельности; определяет порядок учета ОФЗ по счетам “депо”. ОФЗ выпускается в бездокументарной форме. Право собственности удовлетворяет запись по счету “депо”. Величина купонного дохода рассматривается отдельно для каждого периода выплаты. Доходность ОФЗ определяется на основе доходности ГКО. Особенностью обращения ОФЗ является то, что торги проходят только по стоимости облигаций, но при этом уплачивается сумма накопленного купонного дохода.
Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ). В июне 1991 г. Внешэкономбанк СССР обанкротился и не мог вернуть валютные средства юридическим и физическим лицам. С целью гарантии возвращения российским резидентам Министерством финансов РФ в 1993 г. был выпущен внутренний валютный займ, в соответствии с которым долги переводились в ОВВЗ. Форма их выпуска - предъявительская облигация с купоном, который действует в течении 10 лет; номинальная и процентная ставка налогами не облагаются. Облигации являются валютными ценностями и могут обращаться на территории РФ с учетом требований валютного законодательства РФ без специального разрешения Банка России, но их вывоз запрещен; они свободно покупаются и продаются за рубли и конвертируемую валюту.
Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) выпускаются Правительством РФ в лице Министерства финансов на основании Указа Президента РФ № 836 от 9 августа 1995 г. “О государственном сберегательном займе Российской Федерации” с целью вовлечения в экономику страны временно свободные денежные средства мелких инвесторов - населения, ОГСЗ являются документарным документом на предъявителя, для них характерно льготное налогообложение. Платежным агентом выступает Сберегательный банк РФ.
Муниципальные ценные бумаги - способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг. Форма выпуска: а) в виде выпуска муниципальных ценных бумаг в виде облигаций или реже в виде векселей; б) в виде ссуды по бюджетной линии (бюджетные ссуды вышестоящих бюджетов или коммерческих банков).
1.2.4 Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков
Депозитные и сберегательные сертификаты - это ценные бумаги, право выпускать которые предоставляется только коммерческим банкам на основании ст. 844 ГК РФ и письма Банка России № 14-3-20 от 10 февраля 1992 г. “О депозитных и сберегательных сертификатах банков” с дополнениями и изменениями к нему от 18 декабря 1992 г. № 23 и от 24 июня 1993 г. № 40. Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат или в другом филиале банка. Если вкладчиком является юридическое лицо, то составляется депозитный сертификат, а если физическое лицо - сберегательный сертификат.
Особенность сертификатов как ценных бумаг только в документарной форме, они могут быть именными или на предъявителя. Бланк сертификата должен содержать все условия выпуска, оплаты и обращения. Если с сертификатом была проведена операция, не предусмотренная условиями, то он - недействителен. Сертификаты не могут служить расчетным и платежным средством.
1.2.5 Чек и коносамент
Чек - это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанной в нем суммы денег, это ценная бумага, предоставляющая собой платежно-расчетный документ. По экономической сути чек является переводным векселем, плательщиком по которому является банк. Чек может быть: именной - на конкретное лицо с оговоркой “не приказу”, т. е. невозможность дальнейшей передачи чека; ордерный - с оговоркой “приказу”, т. е. возможность передачи чека путем передаточной надписи - индоссамента; предъявительный - выписывается на предъявителя, передача чека от одного лица к другому путем простого вручения; расчетный - не разрешается по нему оплата наличных денег; денежный.
Коносамент - документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение. Он используется при перевозке грузов в международном сообщении и представляет ценную бумагу, удостоверяющую право владения перевозимым грузом, товаром. Коносамент по форме может быть на предъявителя, именным, ордерным. К коносаменту всегда прилагается страховой полис на груз.
Хотелось бы здесь же отметить, что активные операции коммерческих банков включают и учет (дисконт) векселей. Вексель - это ценная бумага, которая удостоверяет безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить до наступления срока определенную сумму денег владельцу векселя. Если банк уверен в солидности векселя, он дает согласие на сделку, а покупает по цене ниже номинала. Взимаемое вознаграждение - сумма учета исчисляется на основе учетной ставки, сумма зачисляется банком в доход при покупке векселей.
1.2.6 Вторичные и производные ценные бумаги
1) Основные виды вторичных ценных бумаг, основанных на акциях: Депозитарные расписки - именная ценная бумага, свидетельствующая о владении долей в портфеле акций какой-либо иностранной компании, акции которой не могут обращаться на фондовом рынке инвестора. Варранты на акции - это ценные бумаги, дающие право ее владельцу купить определенное количество акций данной компании в течение определенного времени по фиксированной цене. Цена варранта не включает стоимость самой акции. Подписанные права на акции - это ценные бумаги на право акционера приобрести определенное количество новых акций по более низкой цене. Они ограничены по времени.
2) Основные виды вторичных ценных бумаг, основанных на облигациях: “Стрипы” - это бескупонные облигации, выпущенные данной компанией под ежегодные процентные платежи по имеющимся в ее распоряжении портфеля высоконадежных облигаций (обычно государственных); ценные бумаги с дисконтом. Облигации под закладные ЦБ РФ - высоконадежные обеспеченные долговые обязательства. Они обращаются на рынке как облигации с дисконтом.
3) Производные ценные бумаги: Фьючерсные контракты - стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения. Отличительными чертами являются: биржевой характер, стандартизация по всем параметрам , гарантия биржи на выполнение обязательств. Свободнообращающийся опционный контракт - стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив или фьючерсный контракт по цене исполнения до (или на) установленной (ую) даты (у) с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией. существует два вида: опцион на покупку и на продажу. По виду биржевого актива, лежащего в основе, могут быть: валютные, фондовые, фьючерсные.