Смекни!
smekni.com

Управління процесами технічного розвитку ВАТ "Галактон" (стр. 9 из 14)


Рисунок 3.3 - Реалістичний сценарій реалізації продукції

На рисунку представлено 2 графіки. Обидва представлені графіки показують сценарій реалізації продукції підприємства, але з відмінністю того, що верхня крива показує рівномірне збільшення загальних обсягів реалізації продукції на підприємстві (дані екстрапольовані на основі попередніх показників обсягу реалізації продукції), а нижня крива представлена лише обсягами реалізації продукції, що вироблятиметься на новому обладнанні. Нижня крива також зростає рівномірними частками, за винятком 2008 року, коли обсяг реалізації прогнозований лише на 4-й квартал 2008 року, у зв’язку з початком реалізації проекту лише в 2-й половині 2008 року.

Враховуючи реалістичний сценарій обсягів реалізації нової продукції, розрахуємо показник чистої приведеної вартості, що дозволить оцінити майбутні грошові потоки з урахуванням дисконту.

Розрахунок ЧПВ (NPV) представлений у таблиці 3.4.


Таблиця 3.4 - Розрахунок приведеного грошового потоку по проекту „ПЕТ – пляшка ” за реалістичним сценарієм

Вихідна інформація
Дисконтна ставка 20%
Споживча інфляція 6%
Торгівельна знижка 10%
Прибуток на податок 25%
Показники Період
2008 2009 2010 2011 2012
Об’єми продаж, тонн 1865 4467 5067 5872 6492
Середня ціна, грн. за шт. 3,1 3,3 3,4 3,7 3,9
Запланована виручка від реалізації, грн. 6649630 18014190 21234042 25453865 29539716
Змінні витрати, грн. Змінні витрати на тонну, грн. 4654741 2496 12609933 2823 14863830 2933 17817705 3034 20677802 3185
Постійні затрати, грн. 600000 705000 410500 416550 198205
Прибуток до нарахування амортизації, грн. 1394889 4699257 5959713 7219609 8663710
Нарахована амортизація, грн. 148307 568908 531901 497301 464951
Прибуток до нарахування податку, грн. 1246581 4130348 5427812 6722309 8198759
Податок на прибуток, грн. 0 1032587 1356953 1680577 2049690
Витрати на обладнання, грн. 8894000
Грошовий приток по проекту, грн. 1394889 3666670 4602760 5539032 6614020
Грошовий відтік по проекту, грн.. 8894000 0 0 0 0
Загальний грошовий потік по проекту, грн. -7499111 3666670 4602760 5539032 6614020
Дисконтова ний грошовий потік, грн. -6249259 2546298 2663634 2671215 2658026
Кумулятивний грошовий потік, грн. -6249259 -3702961 -1039327 1631889 4289915
Вихідна інформація
Дисконтна ставка 20%
Споживча інфляція 6%
Торгівельна знижка 10%
Прибуток на податок 25%
Показники Період
2008 2009 2010 2011 2012
В цілому по проекту:
ЧПВ (NPV), грн. 4289915
IRR,% 4
Термін окупності 2роки 8місяців

За приведеними розрахунками, ефективність проекту при екстраполяції даних на основі минулих періодів є високою. За статистикою, більшість проектів подібного типу в середньому окуповуються за 2,5-3 роки, при чому в кінці даного проектного періоду з’являється дохідна частка проекту, яка в даному випадку становить більше 4 млн. грн.

Розрахунок чистої приведеної вартості був визначений, враховуючи прогнозованість ринку у тих межах збільшення попиту на продукцію, що і за попередні роки.

Проте, можна розрахувати даний показник і оцінити ефективність запропонованого проекту:

1) за умови використання обладнання на повну потужність;

2) зменшити обсяги виробництва і реалізації до мінімально допустимого рівня.

У першому випадку, який представляє собою оптимістичний сценарій щодо обсягів реалізації продукції, необхідно розрахувати ЧПВ, враховуючи, що максимальна виробнича потужність обладнання складає 6000 л/год Припустимо, що за рік обладнання виробить 10500 тонн продукції:

¾ за день працює 5 годин – (6000*5) 30 000 л = 30т;

¾ за рік працює 350 днів – (30т*350дн.) 10500 т

В 2008 році обладнання працюватиме лише в 4-му кварталі, тому обсяг виробництва і реалізації складатиме 2625 т (10500/4). Враховуючи зміну обсягу реалізації продукції, визначаємо показник ЧПВ і ефективність даного проекту (таблиця 3.5).

В результаті, при оцінці чистої приведеної вартості, враховуючи зазначені вище умови, отримуємо кумулятивний грошовий потік на кінець проектного періоду в розмірі 2467902 грн. Термін окупності даного проекту при збільшенні обсягів виробництва і реалізації до 10500 тонн складатиме 2 роки і 11 місяців. Порівнюючи отримані результати за оптимістичним сценарієм з результатами за реалістичним сценарієм, можна відмітити, що показники ефективності, а саме ЧПВ та термін окупності набувають гірших результатів при збільшенні обсягів реалізації до рівня максимальної виробничої потужності обладнання.

Таблиця 3.5 - Розрахунок приведеного грошового потоку по проекту „ПЕТ- пляшка ” за оптимістичним сценарієм

Показники Період
2008 2009 2010 2011 2012
Об’єми продаж, тонн 2625 10500 10500 10500 10500
Середня ціна, грн. за шт. 3,1 3,3 3,4 3,7 3,9
Запланована виручка від реалізації, грн. 8137500 34650000 35700000 38850000 40950000
Змінні витрати, грн. Змінні витрати на тонну, грн. 6552000 2496 29641500 2823 30796500 2933 31857000 3034 33442500 3185
Постійні затрати, грн. 600000 705000 410500 416550 198205
Прибуток до нарахування амортизації, грн. 985500 4303500 4493000 6576450 7309295
Амортизація, грн. 148307 568908 531901 497301 464951
Прибуток до нарахування податку, грн. 837193 3734592 3961099 6079149 6844344
Податок на прибуток, грн. 0 933648 990274,8 1519787 1711086
Витрати на обладнання, грн. 8894000
Грошовий приток по проекту, грн. 985500 3369852 3502725 5056663 5598209
Грошовий відтік по проекту, грн.. 8894000 0 0 0 0
Загальний грошовий потік по проекту, грн. -7908500 3369852 3502725 5056663 5598209
Дисконтова ний грошовий потік, грн. -6590417 2340175 2027040 2442832 2248277
Кумулятивний грошовий потік, грн. -6590417 -4250242 -2223202 219630,7 2467907

Попри приведені варіанти реалізації даного проекту, існує ще один, який радикально відрізняється від уже приведених тим, що обсяг виробництва і реалізації продукції за даним проектом зводиться до мінімально можливого рівня.

Розглянемо ситуацію, коли обсяг виробництва та реалізації продукції зменшиться до рівня, який буде менший ніж при реалістичному сценарії і складатиме:

Роки 2008 2009 2010 2011 2012
Обсяг, тонн 1700 4000 4500 5000 5500

Маючи, зазначені в таблиці, обсяги виробництва розрахуємо ефективність даного сценарію, який є песимістичним, визначивши ЧПВ та термін окупності проекту. Розрахунки чистої приведеної вартості за песимістичним сценарієм ефективності проекту представлено в таблиці 3.6.

Таблиця 3.6 - Розрахунок приведеного грошового потоку по проекту „ПЕТ – пляшка ” за песимістичним сценарієм

Показники Період
2008 2009 2010 2011 2012
Об’єми продаж, тонн 1700 4000 4500 5000 5500
Середня ціна, грн. за шт. 3,1 3,3 3,4 3,7 3,9
Запланована виручка від реалізації, грн. 5270000 13200000 15300000 18500000 21450000
Змінні витрати, грн. Змінні витрати на тонну, грн. 4243200 2496 11292000 2823 13198500 2933 15170000 3034 17517500 3185
Постійні затрати, грн. 600000 705000 410500 416550 198205
Прибуток до нарахування амортизації, грн. 426800 1203000 1691000 2913450 3734295
Амортизація, грн. 148307 568908 531901 497301 464951
Прибуток до нарахування податку, грн. 278493 634092 1159099 2416149 3269344
Податок на прибуток, грн. 0 158523 289774,8 604037,3 817336
Витрати на обладнання, грн. 8894000
Грошовий приток по проекту, грн. 985500 1044477 1401225 2309413 2916959
Грошовий відтік по проекту, грн.. 8894000 0 0 0 0
Загальний грошовий потік по проекту, грн. -7908500 1044477 1401225 2309413 2916959
Дисконтова ний грошовий потік, грн. -6590417 725331,3 810894,2 1115658 1171469
Кумулятивний грошовий потік, грн. -6590417 -5865085 -5054191 -3938533 -2767063

Показник чистої приведеної вартості проекту на кінець проектного періоду складає -2767063 грн., а термін окупності виходить за межі 5-річного. Враховуючи дані показники, необхідно відмітити, що при занадто низькому рівні виробництва і реалізації продукції за новою технологічною лінією, підприємство функціонуватиме не ефективно, і в цьому випадку реалізація даного проекту є недоцільною.