Так как предприятие не имеет долгосрочных пассивов, а медленно реализуемые активы (запасы и затраты) составляют на начало периода 664 тыс. руб., на конец периода – 1451 тыс. руб., то именно на эти суммы предприятие имеет платежный излишек (А3 > П3), однако по причине его низкой ликвидности он не может быть направлен на покрытие краткосрочных обязательств.
Что касается соотношения труднореализуемых активов и постоянных пассивов, показывающего наличие у предприятия собственных оборотных средств, то на начало отчетного периода таких средств не было (А4 > П4), а на конец периода они составили 357 тыс. руб.
Текущая задолженность на начало и конец периода не может быть покрыта в ближайшее время, так как значения коэффициента срочной ликвидности значительно меньше нормы. В условиях развитой рыночной экономики, анализируя полученные данные, можно было бы сделать вывод о том, что и на начало и на конец периода предприятие не сможет, если потребуется, погасить свои обязательства в срочном порядке (в достаточно короткий промежуток времени).
По результатам расчетов коэффициентов уточненной ликвидности можно сделать вывод о том, что на начало периода 27,1% текущих обязательств предприятия можно погасить за счет наличности и ожидаемых поступлений от дебиторов за отгруженную продукцию, на конец периода эта доля снизилась до 19,5%, что говорит о снижении платежных возможностей предприятия. Оба значения показателя ниже нормы, что свидетельствует о том, что предприятие не сможет погасить свою задолженность и в ближайшей перспективе, не привлекая при этом медленнореализуемые и труднореализуемые активы.
За счет наличных денежных средств предприятием на начало периода могло быть погашено лишь 0,8% текущих обязательств, а на конец периода – 1,5%, обе эти величины значительно ниже критерия. Это значит, что денежных средств у предприятия недостаточно, чтобы ими погасить все имеющиеся долги, причем следует обратить внимание на увеличивающуюся (хотя и незначительно) сумму денежных средств, что, конечно же, свидетельствует об улучшении текущей платежеспособности предприятия за анализируемый период. Данный коэффициент совпадает с показателем срочной ликвидности, так как в последнем отсутствуют данные о быстрореализуемых ценных бумагах.
Таблица 3.4
Расчет коэффициентов ликвидности
| Название коэффициента | Формула расчета | Норма коэффи-циента | Расчет и значение коэффициента | ± Δ | |
| На конец III квартала | На конец IV квартала | ||||
| Срочной ликвидности | (Денежные средства + Быстрореализуемые ценные бумаги) / Краткосрочные обязательства | Больше 0,2-0,5 | 9 / 1094 = 0,008 | 21 / 1379 = 0,015 | 0,007 |
| Абсолютной (уточненной) ликвидности | (Денежные средства + Быстрореализуемые ценные бумаги + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства | Больше 0,8-1 | (9 + 287) / 1094 = 0,271 | (21 + 248) / 1379 = 0,195 | -0,076 |
| Абсолютной ликвидности | Денежные средства / Краткосрочные обязательства | Больше 0,2-0,3 | 9 / 1094 = 0,008 | 21 / 1379 = 0,015 | 0,007 |
| Общий коэффициент ликвидности (покрытия) | Текущие активы / Краткосрочные обязательства | Больше 2 | (9 + 287) / 1094 = 0,271 | (21 + 248) / 1379 = 0,195 | -0,076 |
| Текущей ликвидности | Оборотные активы / (Краткосрочные обязательства – приравненные к собственным средства) | Больше 2 | 996 / 1094 = 0,91 | 1720 / 1379 = 1,247 | 0,337 |
Как видно из приведенных расчетов (коэффициент покрытия), на начало анализируемого периода текущие активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства в 0,271 раза, а на конец периода только 19,5% этих обязательств могут быть погашены текущими активами. Обе эти величины ниже критерия, это означает, что находящихся у предприятия оборотных средств как на начало, так и на конец периода недостаточно для полного погашения долгов по краткосрочным обязательствам. Это может послужить основанием для вынесения решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной.
Расчетным путем установлено, что на начало года коэффициент текущей ликвидности равен 0,91, а на конец – 1,247, что меньше установленного критерия, следовательно, оборотных активов недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств (структуру анализируемого предприятия можно признать неудовлетворительной).
Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что финансовое положение предприятия не совсем благополучное и что для потенциальных партнеров значительным финансовым риском является заключение сделок с данным предприятием.
3.3 Анализ финансовой устойчивости
После характеристики показателей ликвидности предприятия следующей важной задачей анализа финансового состояния предприятия является исследование показателей финансовой устойчивости. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового положения предприятия; если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами, достаточной финансовой обеспеченностью бесперебойности основных видов деятельности. Ее оценка позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу (более одного года).
Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования – один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации.
Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов. При этом имеется в виде обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными или заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.
Общая величина запасов предприятия равна сумме величин по статьям 210 – 220 раздела II «Оборотные активы» баланса (включая НДС по приобретенным ценностям, поскольку до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов).
Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
- наличие СОС, равное разнице величины реального собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов (итог раздела 1 «Внеоборотные активы» баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 раздела 2 «Оборотные активы» баланса);
- наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов (итог раздела V «Долгосрочные пассивы» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных пассивов при расчете данного показателя;
- общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных заемных средств (стр. 610 раздела VI «Краткосрочные пассивы» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их величина включается в состав краткосрочных заемных средств при расчете данного показателя.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1. излишек (+) или недостаток (-) СОС, равный разнице величины СОС и величины запасов;
2. излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов;