Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том. чтобы в основе политики финансирования бизнеса соблюдался баланс между наращением объема финансовых ресурсов и сопутствующим этому процессу ростом финансовой зависимости, с одной стороны, и достижением такого прироста отдачи (эффективности) финансовых ресурсов, который мог бы компенсировать усиление финансовых рисков, с другой стороны.
Для предотвращения (или по крайней мере минимизации) финансовых рисков необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, соблюдение которого может выражаться в формировании различных внутренних резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, способных привести к утрате финансовой устойчивости.
Главное условие обеспечения финансовой устойчивости организации — рост объема продаж, представляющий собой источник покрытия текущих затрат. Он формирует необходимую для нормального функционирования величину прибыли. В таких условиях роста прибыли финансовое состояние организации укрепляется, появляются возможности расширения бизнеса, вложения средств в совершенствование материально-технической базы, освоение новых технологий и пр.
Финансовое состояние организации оценивается по состоянию на отчетную дату по данным бухгалтерской отчетности и в первую очередь поданным бухгалтерского баланса. Первичным проявлением неудовлетворительного финансового состояния организации признается наличие непокрытого чистого убытка (стр. 470 баланса); чистого убытка отчетного и предыдущего года (стр. 190 отчета о прибылях и убытках); устойчивое снижение валюты баланса (отрицательная динамика показателей баланса по стр. 300 или стр. 700); просроченная кредиторская задолженность, не погашенные в срок займы и кредиты. Конкретные причины негативных финансовых результатов, неэффективного управления денежными потоками могут быть различны, а их последствия выражаются в снижении объема продаж из-за низкой конкурентоспособности продукции, просчетов в маркетинговой, производственной, финансовой, инвестиционной политике и других причин.
Для получения адекватных выводов о финансовом состоянии организации целесообразно пользоваться данными отчетности за два-три года, чтобы отличить разовую неустойчивость, вызываемую зачастую случайными факторами, от хронической, причины которой следует искать в производственно-хозяйственной деятельности, уровне управления, в том числе качестве финансового менеджмента организации.
В рамках анализа финансовой отчетности о высоком уровне финансовой устойчивости организации будут свидетельствовать высокие значения показателей, отражающих платежеспособность; ликвидность баланса; кредитоспособность; оборачиваемость средств; рентабельность.
Объекты анализа финансовой устойчивости организации:
1. наличие и размещение капитала, эффективность его использования;
2. оптимальность структуры пассивов (соответствие уровня финансовой независимости и степени финансового риска);
3. оптимальность структуры активов (соответствие уровня ликвидности активов и степени производственного риска);
4. платежеспособность и инвестиционная привлекательность;
5. вероятность банкротства;
6. порог рентабельности и запас финансовой прочности.
К ключевым задачам анализа финансового состояния организации относятся:
· оценка финансового положения организации на основе системы критериальных показателей;
· выявление и измерение влияния факторов хозяйственной деятельности организации на уровень ее финансовой устойчивости;
· прогнозирование финансового состояния и финансовых результатов организации исходя из сложившихся условий ведения бизнеса, наличия ресурсов;
· обоснование управленческих решений, направленных на реализацию резервов укрепления финансового состояния организации путем создания разновариантных финансовых моделей развития компании.
Детализированный анализ финансового состояния организации для установления уровня ее финансовой независимости проводится с использованием системы абсолютных и относительных показателей.
Наиболее востребованные абсолютные показатели, используемые для анализа финансового положения организации, представлены в табл. 2.3.
Таблица 2.3.
Абсолютные показатели, отражающие финансовое положение организации.
| № п\п | Показатель |
| 1 | Абсолютный прирост совокупных активов (пассивов, валюты бухгалтерского баланса). |
| 2 | Скорректированная величина внеоборотных активов, которая рассчитывается как разница между значение показателей по стр. 190 бухгалтерского баланса и бухгалтерской стоимостью: - деловой репутации; - организационных расходов; - капитальных затрат по арендуемым основным средствам; - капитальных затрат по законсервированному строительству; - долгосрочных финансовых вложений в уставные капиталы компаний, находящихся в стадии принудительной ликвидации; - сомнительных долгосрочных выданных займов; - отложенных налоговых активов; - прочих внеоборотных активов. |
| 3 | Скорректированная величина оборотных активов, которая рассчитывается как разница между значением показателей по стр. 290 бухгалтерского баланса и бухгалтерской стоимостью: - неликвидного сырья и материалов; - незавершенного производства по снятой с производства продукции; - расходов будущих периодов; - готовой продукции, не пользующейся спросом; - НДС по приобретенным ценностям; - задолженности участников (учредителей) по взносам в уставной капитал; - просроченной и сомнительной дебиторской задолженности; - просроченных и сомнительных к взысканию выданных займов; - неликвидных ценных бумаг; - денежные средства на банковских счетах, невозможных для использования в расчетах («замороженных», корреспондентских и т.п.). |
| 4 | Наиболее ликвидные оборотные активы – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (с учетом вышеперечисленных корректировок данных статей бухгалтерского баланса). |
| 5 | Собственные средства (собственный капитал) – совокупная величина статей бухгалтерского баланса по разделу « Капитал и резервы» (стр. 490) и статьи «Доходы будущих периодов» (стр. 640 баланса), за минусом задолжности акционеров (участников) по взносам в уставной капитал ( дебетовое сальдо по сч. 75.1.). |
| 6 | Долгосрочные обязательства – совокупная величина статей бухгалтерского баланса по разделу «Долгосрочные обязательства» (стр.590 баланса) за минусом статьи «Отложенные налоговые обязательства» (стр.515) |
| 7 | Краткосрочные обязательства – совокупная величина статей бухгалтерского баланса по разделу «Краткосрочные обязательства» (стр.690 баланса) за минусом: - статьи «Доходы будущих периодов» (стр.640 баланса); - просроченной кредиторской задолженности по причине отсутствия получателя средств (например в связи с ликвидацией юридического лица поставщика или фактическим прекращением его деятельности) |
| 8 | Выручка нетто – выручка от продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и др. аналогичных обязательных платежей (значение показателя стр. 010 Отчета о прибылях и убытках). |
| 9 | Чистая прибыль (убыток) – чистая нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода |
| 10 | Чистый денежный поток по текущей (операционной) деятельности – разница между совокупным поступлением и совокупным выбытием денежных средств по обычным видам деятельности за отчетный период по данным отчета о движении денежных средств (стр. «Чистые денежные средства по текущей деятельности» формы №4). |
Одним из критериев финансовой независимости организации является обеспеченность его материальных оборотных активов (запасов) устойчивыми источниками формирования.
Для бесперебойного функционирования организации большое значение имеет формирование необходимых по объему и составу производственных запасов, поэтому при характеристике финансовой устойчивости организации существенная роль принадлежит показателю обеспеченности собственными источниками финансирования не всех оборотных активов, а именно производственных запасов.
Самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости для данного случая — сравнение величины средств, направленных предприятием на формирование материально-произ-водственных запасов (МПЗ), и достаточности финансовых источников этих средств.
Для выполнения аналитических процедур по данным бухгалтерского баланса определяется величина МПЗ, для чего суммируются показатели по строкам бухгалтерского баланса 210 и 220 («Запасы» и «НДС по приобретенным ценностям»). Далее также по балансу определяется величина источников этих средств. Считается, что если для формирования МПЗ достаточна сумма собственных оборотных средств (СОС), то финансовая независимость квалифицируется как абсолютная. При этом должно выполняться следующее условие, вытекающее из сравнения балансовых показателей:
МПЗ ≤ СОС (Строки 210+220 ≤ Строки 490+640+590-190)
Выполнение данного балансового условия показывает, что запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация абсолютно не зависит от внешних кредиторов, поскольку ей для этой цели заемные средства не требуются. Вместе с тем такая ситуация имеет и отрицательную сторону, поскольку она означает, что руководство компании придерживается слишком консервативной позиции в части финансирования бизнеса за счет заемных средств, не использует в должной мере эффект финансового рычага, который в условиях прибыльного бизнеса способствует росту прибыли, рентабельности капитала.