Коэффициент критической ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, увеличился в анализируемом периоде с 0,72 в 2006 г. до 0,79 в 2008 г. (при рекомендуемом значении 0,7¾0,8). Высокое значение коэффициента является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны из-за отсутствия затруднений с погашением текущих задолженностей.
Коэффициент текущей ликвидности в 2006 г. составлял 8,24 в 2007 г. ¾ 11,79, а в 2008 г. ¾ 3,99, т.е наметилась тенденция к понижению данного коэффициента.
Коэффициент текущей ликвидности уточненный на данном предприятии в 2006 г. составлял 0,72 , в 2007 г. возрос на 2,25, а в 2008 г. снизился по отношению к 2007 г. на 2,18 и составил 0,79.
За анализируемый период величина чистого оборотного капитала увеличилась с 65596 тыс. р. в 2006 г. до 86898 тыс. р. в 2008 г.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился в 2007 г. по сравнению с 2006 г. на 0,26, а в 2008 г по отношению к 2007 г. снизился на 0,14.
Коэффициент платежеспособности в 2006 г. составлял 1,02 в 2007 г. увеличился на 0,1, а в 2008 . по сравнению с 2007 г снизился на 0,09 и составил 1,07.
Коэффициент утраты платежеспособности равный 1,02 показывает, что данное предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев.
Финансовое состояние организации, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала и структуры активов предприятия, а также от уравновешенности активов и пассивов. Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру формирования источников капитала организации и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются следующие относительные показатели, которые существенно дополняют абсолютные показатели финансовой устойчивости организации:
¾ коэффициент автономии (финансовой независимости) важен для инвесторов и кредиторов, так как они отдают предпочтение организациям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью. Данный коэффициент характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Рост коэффициента автономии отражает тенденцию к снижению зависимости организации от заемных источников финансирования, т.е. покрытия собственными средствами обязательств, что оценивается положительно.
¾ коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время. Чем он выше, тем выше финансовая устойчивость, тем ниже доля краткосрочных обязательств, работа с которыми требует постоянного оперативного контроля за своевременным из возвратом и привлечением других капиталов.
¾ коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.
¾ коэффициент маневренности собственного капитала показывает, на сколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Он равен отношению собственных оборотных средств к собственному капиталу организации. Чем больше его значение, тем лучше финансовое состояние. Оптимальное значение коэффициента равно 0,5.
¾ коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) отражает соотношение заемных и собственных средств организации:
¾ коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов рассчитывается как отношение собственных капиталов и резервов организации к сумме запасов и налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.
¾ коэффициент инвестирования основного капитала характеризует достаточность источников собственных средств по отношению к вложенным в основные средства.
¾ коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего имущества ¾ рассчитывается как частное отделения суммарной стоимости основных средств, запасов сырья и материалов малоценных и быстроизнашивающихся предметов и незавершенного производства на общую стоимость имущества предприятия.
¾ коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств позволяет приближенно оценить долю заемных средств при финансировании инвестиционных проектов. Он равен отношению величины долгосрочных кредитов и займов к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.
¾ коэффициент постоянного актива ¾ коэффициент, характеризующий долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.
Произведем расчет вышеперечисленных коэффициентов финансовой устойчивости организации (табл. 2.12).
Из данной таблицы видно, что коэффициент финансовой независимости (автономии) на начало и конец отчетного периода превышает нормативное значение коэффициента, что характеризуется положительно. Но динамика этого коэффициента демонстрирует снижение его значения (с 0,91 до 0,84), что можно оценить как неблагоприятную тенденцию.
Коэффициент финансовой устойчивости соответствует рекомендуемому значению, его величина на начало года составляла 0,94, а на конец 0,84, т.е наметилась тенденция его к понижению.
Коэффициент финансовой устойчивости соответствует рекомендуемому значению, его величина на начало года составляла 0,94, а на конец 0,84, т.е наметилась тенденция его к понижению.
Таблица 2.12
Динамика показателей рыночной устойчивости
| № п/п | Показатель | На начало 2008 г. | На конец 2008 г. | Нормативное значение | Абсолютное изменение |
| А | Б | 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Коэффициент автономии (финансовой независимости) | 0,91 | 0,84 | ≥0,5 | –0,07 |
| 2 | Коэффициент финансовой устойчивости | 0,94 | 0,85 | ≥0,7 | –0,09 |
| 3 | Коэффициент финансовой зависимости | 0,09 | 0,16 | <0,5 | +0,07 |
| 4 | Коэффициент маневренности собственного капитала | 0,65 | 0,53 | <0,5 | –0,12 |
| 5 | Коэффициент финансовой активности(плечо финансового рычага) | 0,10 | 0,20 | ≤ 1,0 | +0,10 |
| 6 | Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов | 1,16 | 0,91 | ≥ 0,6- 0,8 | –0,25 |
| 7 | Коэффициент инвестирования основного капитала (за счет собственных средств) | 2,83 | 2,12 | 0,5–0,7 | –0,71 |
| 8 | Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего имущества | 0,83 | 0,88 | Для произв. предприятия ≥0,5 | +0,03 |
| 9 | Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств | 0,03 | 0,01 | ≥0,7 | –0,02 |
| 10 | Коэффициент постоянного актива | 0,35 | 0,47 | ¾ | –0,71 |
| 11 | Коэффициент соотношения активов с собственным капиталом | 1,09 | 1,19 | ¾ | +0,10 |
Коэффициент финансовой устойчивости соответствует рекомендуемому значению, его величина на начало года составляла 0,94, а на конец 0,84, т.е наметилась тенденция его к понижению.
Коэффициент финансовой зависимости за исследуемый период увеличился с 0,09 до 0,16. Это связано с уменьшением финансовой независимости предприятия (коэффициент автономии уменьшился с 0,91 до 0,84).
Коэффициент маневренности собственных средств на начало и конец анализируемого периода выше нормативного значения (0,65 и 0,53 соответственно), что свидетельствует об отсутствии в организации возможностей финансового маневра, однако к концу 2008 г. тенденции изменения этого показателя улучшились.
Данные табл. 2.12 показывают, что коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего имущества организации на конец 2008 г. увеличился незначительно на 0,03.
Проанализировав значения коэффициентов финансовой устойчивости представленных в табл. 2.12, которые в большинстве находятся в пределах рекомендованных значений можно сделать вывод об устойчивом финансовом состоянии организации ЗАО «им. М.И. Калинина». Однако приходится констатировать наметившиеся неблагоприятные тенденции, о чем свидетельствует динамика показателей.