Показатели рентабельности – важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятия.
За отчетный период времени прослеживалась тенденция увеличения валовой прибыли за счет роста объемов производства. Чистая прибыль за каждый год значительно увеличивалась, что свидетельствует о повышении эффективности производственной деятельности предприятия. Эффективность деятельности предприятия за рассматриваемый период времени охарактеризована тремя основными показателями рентабельности:
1) рентабельность активов;
2) рентабельность собственного капитала;
3) рентабельность продукции (продаж).
Рентабельность активовза рассматриваемый период времени выросла с 0,35% по результатам 2001г., до 4,17% - на 01.01.2005г. Увеличение данного показателя обусловлено ростом чистой прибыли предприятия на протяжении последних пяти финансовых лет, что является, безусловно, положительной тенденцией развития предприятия. В активной части баланса основное увеличение – это рост стоимости основных производственных фондов (что отражает завершение строительства и реконструкции объектов капитальных вложений, приобретение нового оборудования для освоения новых производств и т.д.), и значительное увеличение запасов сырья и материалов. Снижение данного показателя до 2,81% на 01.01.2006 обусловлено значительным увеличением стоимости активов предприятия, в том числе за счет долгосрочных финансовых вложений.
Показатель рентабельности собственного капитала увеличился по сравнению с 2000г. более чем в 20 раз и по итогам 2004-2005гг. составил 18,68% и 17,01% соответственно. Данный факт характеризует выход компании на приемлемый уровень прибыльности за счет более эффективного использования имеющихся в наличии производственных ресурсов. Снижение показателя обусловлено ростом у предприятия нераспределенной прибыли и, как следствие, значительным ростом собственных средств при относительно стабильном уровне прибыли.
Рентабельность продукции (продаж)за период времени с 2001 по 2005г. выросла с 2,3% до 6,85%. По итогам 2006 года показатель рентабельности продаж составил 8,45%, что означает, что каждый рубль реализованной продукции приносил 8,45 руб. прибыли от реализации. Такая тенденция связана с переориентацией производственной программы предприятия на наиболее прибыльные виды продукции и сегменты рынка, а также за счет расширения рынка экспортируемой продукции.
Значительное снижение показателя оборачиваемости капитала обусловлено, в основном, крупными долгосрочными финансовыми вложениями предприятия в крупномасштабные инвестиционные проекты.
Таким образом, все показатели прибыли и рентабельности за рассматриваемый период времени возросли, что положительно характеризует деятельность ОАО “Нэфис Косметикс”.
Мнения органов управления организации относительно упомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия совпадают.
Факторы, оказывающие влияние на изменение размера выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг и прибыли от продажи, отражены в таблице 2.11.
Таблица 2.11
Изменение размера выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг и прибыли от продажи
| Наименование факторов | Степень влияния размера выручки от реализации и прибыли от основной деятельности, % | |||||
| 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | |
| Влияние инфляции | 3 | 5 | 5 | 4 | 3,5 | 4,3 |
| Изменение курсов иностранных валют | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Решения государственных органов | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Изменение рыночных цен | 70,9 | 38,1 | 24,7 | 15,6 | 55,8 | 95,7 |
| Изменение объемов реализации продукции (работ, услуг) | 26,3 | 56,7 | 70,8 | 80,1 | 40,6 | 0 |
| Итого: | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
Как следует из таблицы, наибольшее влияние на выручку от реализации и прибыль от основной деятельности предприятия оказывают колебания рыночных цен на продукцию и изменение объемов реализации продукции (работ, услуг).
Показатели, характеризующие ликвидность предприятия, достаточ-ность капитала и оборотных средств представлены в таблице 2.12. Коэффи-циенты рассчитаны с учетом переоценки основных средств предприятия.
В течение пяти финансовых лет наблюдается увеличение всех показателей ликвидности предприятия, смысл которых заключается в сравнении величины текущих обязательств эмитента и его оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих обязательств, в среднем в 2 раза, что свидетельствует об эффективной работе предприятия.
Таблица 2.12
Показатели, характеризующие ликвидность предприятия
| Наименование показателя | 2001 год | 2002 год | 2003 год | 2004 год | 2005 год | 2006 год |
| Собственные оборотные средства, тыс. руб. | 815 683 | 914 772 | 845 576 | 961 466 | 2 201 655 | 2 196 031 |
| Индекс постоянного актива | 19,71 | 6,42 | 2,99 | 2,46 | 3,74 | 3,70 |
| Текущий коэффициент ликвидности | 0,51 | 0,92 | 1,49 | 1,25 | 1,29 | 1,27 |
| Быстрый коэффициент ликвидности | 0,14 | 0,20 | 0,59 | 0,47 | 0,58 | 0,60 |
| Коэффициент автономии собственных средств | 0,03 | 0,09 | 0,18 | 0,22 | 0,16 | 0,17 |
Следствием роста оборотных активов на протяжении пяти финансовых лет является рост коэффициентов текущей и быстрой ликвидности с 0,51 и 0,14 по итогам 2001 г. до 1,29 и 0,58 – по итогам 2005г. соответственно. Это означает, что в случае необходимости предприятие сможет рассчитаться с кредиторами при условии своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации продукции и прочих элементов материальных оборотных средств.
Индекс постоянного актива в течение пяти финансовых лет увеличился с отрицательного значения в 2001 году до 3,74 в 2005 году. Что свидетельствует о том, что значительная часть средств привлекаемых предприятием используется не на текущее потребление и замораживается в запасах, а вкладывается в формирование производственной базы предприятия. Это, в свою очередь, увеличивает стоимость предприятия и, как следствие, благосостояние акционеров общества.
Активной политикой предприятия в области долгосрочных инвестиций, осуществляемой, в основном, за счет заемных средств также объясняется недостаток у предприятия собственных оборотных средств.
Мнения органов управления эмитента относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия совпадают.
Размер и структура собственного капитала предприятия представлена представлена в таблице 2.13.
Таблица 2.13
Размер и структура собственного капитала предприятия
| Наименование показателя | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 |
| Уставный капитал, тыс.руб | 3 319 | 3 319 | 3 319 | 63 060 | 63 060 | 63 060 |
| Добавочный капитал, тыс.руб. | 77 829 | 204 536 | 202 039 | 221 200 | 223 297 | 187 163 |
| Резервный капитал, тыс.руб | 177 | 386 | 386 | 386 | 386 | 386 |
| Целевое финансирование и поступления, тыс.руб | 137 961 | 146 907 | 141 722 | 132 811 | 52 621 | 36 495 |
| Нераспределенная прибыль, тыс.руб. | 4 168 | 81 037 | 218 692 | 369 652 | 514 261 | 562 221 |
| Общая сумма капитала, тыс.руб. | 98 586 | 315 417 | 566 158 | 787 109 | 853 625 | 849 325 |
1) размер уставного капитала на настоящее время составляет 63 060 тыс.руб. Размер уставного капитала соответствует учредительным документнам эмитента;
2) эмитент является хозяйственным обществом. Акции для последующей перепродажи (передачи) эмитентом не выкупались;
3) в настоящее время резервный капитал предприятия, формируемый за счет отчислений из прибыли, составляет 386 тыс. руб.;
4) размер добавочного капитала на последний отчетный год составляет 223 297 тыс. руб., на последний отчетный период 187 163 тыс. руб. Увеличение добавочного капитала отражает прирост капитала предприятия и является положительной тенденцией. В течение отчетного периода произошло увеличение добавочного капитала более чем в 2 раза, прежде всего, за счет переоценки основных средств.
5) размер нераспределенной прибыли на последнюю отчетную дату (1 января 2007г.) составляет 562 221 тыс. руб. За первый отчетный год нераспределенная прибыль предприятия составляла 4 168 тыс. руб.;
6) общая сумма капитала эмитента на 01.01.06г составляет 853 625 тыс.руб., на 01.04.2006г. - 849 325 тыс.руб. Значительное увеличение собственного капитала (с 14 454 тыс.руб. до 849 325 тыс.руб.) является положительной тенденцией и в совокупности с остальными показателями свидетельствует об успешной финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Размер и структура оборотных средств предприятия представлены в таблице 2.14.
За отчетный период объем оборотных средств предприятия увеличился более, чем в 4 раза и на 01.04.06г. составил 1 820 107 тыс.руб. Как видно из таблицы, увеличение стоимости оборотных активов произошло, в основном, за счет роста запасов, необходимых для выполнения непрерывно возрастающей производственной программы и поддержания товарного ассортимента , как на складах предприятия, так и на складах официальных дистрибьюторов на территории всей Российской Федерации, и краткосрочной дебиторской задолженности. Значительное увеличение доли краткосрочной дебиторской задолженности, которая является быстрореализуемым активом, в общей стоимости оборотных активов с 24,5% до 45,2% является благоприятным для предприятия.