Определение ликвидности предприятия Ростелеком (стр. 6 из 7)

Коэффициент маневренности функционирующего капитала уменьшается в динамике с 0,130 до 0,070, что является положительной тенденцией.

Доля оборотных средств в активах и коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже нормального значения и имеют отрицательную тенденцию. Доля оборотных средств уменьшилась с 0,426 до 0,309, а коэффициент обеспеченности собственными средствами с 0,386 до 0,219. Это свидетельствует о том, что в ОАО "Ростелеком" не остается другого источника пополнения оборотных средств, как только за счет не возврата в установленный договорами срок кредиторской задолженности, которая на конец года превысила дебиторскую задолженность.

Как известно, наращивание кредиторской задолженности - признак увеличения потенциальной не платежеспособности и не устойчивого развития хозяйствующего субъекта.

Данные показатели главным образом, объясняются следующими факторами: ростом затрат на оплату труда в связи с индексацией заработной платы и единовременными выплатами сокращаемым работникам, увеличением платежей операторам связи, ростом стоимости коммунальных услуг, а также возникновением расходов на страхование имущества ("Ростелеком" застраховал оборудование связи в начале 2007 года).

2.4 Анализ дебиторской и кредиторской задолженности ОАО "Ростелеком"

Большое внимание при анализе текущих активов должно быть уделено дебиторской задолженности. При наличии конкуренции и сложностей сбыта продукции предприятия продают ее, используя формы последующей оплаты. Поэтому дебиторская задолженность является важной частью оборотных средств.

Изучение состава и структуры дебиторской задолженности производится по данным третьего раздела актива баланса. После общего ознакомления с составом и структурой дебиторской задолженности необходимо дать оценку ее с точки зрения реальной стоимости (так как не вся она может быть взыскана), влияния на финансовые результаты предприятия. Возвратность дебиторской задолженности определяется на основе прошлого опыта и текущих условий. Бухгалтерский риск состоит в том, что прошлый опыт может быть неадекватной мерой будущего убытка или что текущие условия могут быть учтены не полностью. В результате убытки могут быть существенными. Аналитику необходимо знать реальность и правильность оформления и определения вероятности возврата дебиторской задолженности. Расчет процента невозврата долгов производится по средним данным за несколько лет. Например, если для расчета взяты данные за 5 лет, которые составили: 1%; 2,5; 3; 5; 8%. Средний процент невозврата дебиторской задолженности за пять лет равен (1 + 2.5 + 3 + 5 + 8) / 5 = 3,9%. Однако, нельзя его распространять на изучаемый период механически. Следует учитывать реальные условия, например наметившуюся тенденцию роста процента невозврата. Поэтому целесообразно изучать:

- какой процент невозврата дебиторской задолженности приходится на одного или нескольких главных должников (этот процент характеризует концентрацию невозврата задолженности); будет ли влиять неплатеж одним из главных должников на финансовое положение предприятия;

- каково распределение дебиторской задолженности по срокам образования;

- какую долю векселей в дебиторской задолженности представляет продление старых векселей;

- были ли приняты в расчет скидки и другие условия в пользу потребителя, например его право на возврат продукции.

Важным является изучение показателей качества и ликвидности дебиторской задолженности.

Под качеством понимается вероятность получения этой задолженности в полной сумме. Показателем вероятности является срок образования задолженности, а также удельный вес просроченной задолженности.

Опыт показывает, что чем больший срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность ее получения.

В зависимости от конкретных условий могут быть приняты и другие интервалы дней просрочки. Наличие такой информации за длительный период позволяет выявить как общие тенденции расчетной дисциплины, так и конкретных покупателей, наиболее часто попадающих в число ненадежных плательщиков. Обобщенным показателем возврата задолженности является оборачиваемость. Рассчитывается фактическая оборачиваемость и оборачиваемость, ожидаемая на основании условий договоров.

Показатель ликвидности дебиторской задолженности характеризует скорость, с которой она будет превращена в денежные средства (наличность), т.е. это тоже оборачиваемость. Таким образом, показателем качества и ликвидности дебиторской задолженности может быть ее оборачиваемость.

Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности сравниваются:

1) за ряд периодов, 2) со средними по отрасли, 3) с условиями договоров. Сравнение фактической оборачиваемости с рассчитанной по условиям договоров дает возможность оценить степень своевременности платежей покупателями. Отклонение фактической оборачиваемости от договорной может быть следствием: плохой работы по истребованию возврата задолженности; затруднения в получении этих сумм, несмотря на хорошую работу ответственных лиц; финансовых затруднений у покупателей.

Первая причина может быть устранена вмешательством администрации. Две другие связаны с качеством и ликвидностью дебиторской задолженности.

Значительный удельный вес в составе источников средств предприятия занимают заемные, в том числе кредиторская задолженность. Целесообразно изучить состав и структуру кредиторской задолженности, происшедшие изменения, провести сравнительный анализ с дебиторской задолженностью.

Аналитик должен быть уверен в достоверности информации по видам и срокам задолженности. Для этого используется прямое подтверждение, изучение контрактов и договоров, личные беседы с работниками, имеющими сведения о долгах и обязательствах предприятия; проверка точности записей в долговых обязательствах и сведений об уплате.

Иногда (особенно на малых предприятиях) может иметь место неполный учет задолженности, т.е. в балансе может быть показана сумма, меньшая реальной задолженности.

Аналитику необходимо дать оценку условий задолженности - условий долговых договоров с точки зрения их реальности и полноты. При этом важными являются сроки, ограничения на использование ресурсов, возможность привлечения дополнительных источников финансирования.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, их размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации.

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности проводится на основе данных бухгалтерского баланса и приложения к бухгалтерскому балансу (форма №5, раздел 7).

или ОДЗ = 360 дней / оборачиваемость ДЗ в оборотах, где ОДЗ - оборачиваемость дебиторской задолженности;

ДЗ - средняя за год дебиторская задолженность;

t - отчетный период в днях;

В - выручка от продажи (по ф. № 2).

При проведении анализа целесообразно также рассчитать долю дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов (3). Этот показатель характеризует "качество" дебиторской задолженности. Тенденция к его росту свидетельствует о снижении ликвидности.

3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов:

Удельный вес дебиторской задолженности составляет 10,9%, а кредиторской составил 0,75%, что является положительным показателем.

Методика анализа кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности. Анализ состава и динамики кредиторской задолженности показан в таблице 2.3, а дебиторской задолженности в таблице 2.4.

Таблица 2.3

Анализ состава и динамики кредиторской задолженности ОАО "Ростелеком"

Виды кредиторской задолженности	На 01.01.06		На 01.01.07		Изменения
	Тыс. р.	Уд. Вес,%	Тыс. р.	Уд. Вес,%	Тыс. р.	Уд. Вес,%
1. Расчеты с кредиторами	6240158	52.9	7721109	65.5	1480951	124
Поставщики и подрядчики	4820783	40.9	6153189	52.2	1332406	128
Авансы полученные	171737	1.4	701077	5.9	529340	408
Прочие кредиторы	825709	7	590552	5	-235157	72
2.Долгосрочная кредиторская задолженность	5542555	47	4711212	39.9	-831343	85
Кредиты	3231537	27.4	2400194	20.3	-831343	74
Займы	2311018	19.6	2311018	19.6	0	100
ИТОГО	11782713	100	12432321	100	2276197	106

Таблица 2.4

Анализ состава и движения дебиторской задолженности ОАО "Ростелеком"

Виды дебиторской задолженности	На 01.01.06		На 01.01.07		Изменения
	Тыс. р.	Уд. Вес,%	Тыс. р.	Уд. Вес,%	Тыс. р.	Уд. Вес,%
1. Дебиторская задолженность <12 мес.	13055	0,2	14381	0,1	1326	110
Покупатели и заказчики	0	0	606	0,005	606	100
Прочие дебиторы	24	0,0003	142	0,001	118	592
Авансы выданные	13031	0,2	13633	0,1	602	105
2. Дебиторская задолженность > 12 мес.	6203139	99,7	10403693	99,8	4200554	168
Покупатели и заказчики	5185329	83,4	8877163	85,2	3691834	171
Авансы выданные	363118	5,8	428177	4,1	65059	118
Прочие дебиторы	654692	10,5	1098353	10,5	443661	168
ИТОГО	6216194	100	10418074	100	8403760	168

Дебиторская задолженность возросла на 8403760 тыс. руб., кредиторская - на 2276197 тыс. рублей, т.е. дебиторская задолженность в 2007 году увеличивалась быстрее. С ростом дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных кредитов банка и кредиторской задолженности.