Таблица 2.5
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности
| Показатели | Кредиторская задолженность | Дебиторская задолженность | |
| В целом | Без долгосрочной | ||
| 1. Темпы роста, % | 106 | 168 | 110 |
| 2. Оборачиваемость, об. | 8,3 | 5,8 | 6,04 |
| Оборачиваемость, дн. | 43,2 | 61,1 | 59,5 |
За 2007 год кредиторская задолженность оборачивалась быстрее дебиторской на 2,5 оборота в год. Период ее оборота был короче на 17,9 дня.
Опережающий рост кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской может привести в конечном итоге к снижению ликвидности.
Можно утверждать, что при сочетании более быстрой оборачиваемости кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской и более высокой суммы платежа кредиторам, чем платеж дебиторов недостаток средств в обороте будет иметь место в течение всего периода, пока такая ситуация имеет место, причем сумма недостатка будет последовательно увеличиваться. Поэтому такое сочетание условий желательно не допускать.
Таким образом, при установлении условий расчетов с покупателями и поставщиками предприятию во многих случаях приходится делать выбор между наличием свободных средств в обороте и сохранением необходимого уровня платежеспособности. В зависимости от конкретных условий и показателей деятельности определяется, что важнее в данном периоде для улучшения финансового состояния - свободные средства в обороте или повышение платежеспособности.
Глава 3. Выводы и рекомендации ОАО "Ростелеком" по увеличению ликвидности
Баланс предприятия - это одна из форм бухгалтерской отчетности, которая в обобщенном виде отражает его средства по составу и направлениям использования (актив) и источникам их финансирования (пассив) в денежной оценке на определенную дату. Для сравнения в балансе приводятся показатели на начало и конец отчетного периода.
Бухгалтерский баланс предприятия является основной формой финансовой отчетности предприятия.
Потребность в анализе возникает с целью необходимости оценки платежеспособности предприятия. Умение читать бухгалтерский баланс дает возможность только на основании изучения балансовых статей получить значительный объем информации для проведения анализа на предприятии.
Для того, чтобы предприятие эффективно функционировало в современных рыночных условиях необходимо постоянно проводить анализ на предприятии.
В данной курсовой работе был детально рассмотрен процесс проведения анализа ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности организации. На основе изложенного можно сделать вывод о том, что показателями ликвидности и платежеспособности оценивается финансовое состояние организации на краткосрочную перспективу. В наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. При этом, надо отметить, что проводимый анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.
На основании проведенного анализа ОАО "Ростелеком" можно сделать заключение о ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности:
1. У ОАО "Ростелеком" наблюдается стабильное повышение коэффициента абсолютной ликвидности. В 2007 г. он составил 1,246. В соответствии с нормой он должен быть ? 0,2-0,5. Следовательно, у предприятия достаточно денежных средств, чтобы рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам.
2. В 2007 г. произошло уменьшение оборотных активов по сравнению с 2006 г. на 838 млн. руб. (в основном за счет роста снижения краткосрочных финансовых вложений на 253 млн. руб. и снижения запасов на 105 млн. руб.).
4. Баланс не является абсолютно ликвидным из-за повышенного уровня долгосрочных пассивов и не достаточной суммы медленно реализуемых активов для их покрытия. Но это может быть связано с отраслевой спецификой предприятия. Анализируемое предприятие занимается предоставлением услуг междугородней и международной связи.
Таким образом, финансовое состояние ОАО "Ростелеком" является устойчивым, имеет высокий уровень платежеспособности, но заметны тенденции к его уменьшению в динамике, это сопровождается незначительным снижением коэффициентов.
В результате проделанной работы можно порекомендовать выбрать подходящую политику поддержания ликвидности.
С одной стороны, имеются серьезные аргументы в пользу накопления достаточно больших запасов сырья и материалов, лояльности по отношению к покупателям, проявляющуюся в предоставлении им льготного кредитования, аккумулирования на счетах предприятия свободных денежных средств. Обладание крупными запасами активов (политика поддержания высокой ликвидности) имеет определенные преимущества - например, страхование от остановки производства в случае несвоевременной поставки сырья. Однако такая политика вряд ли разумна, поскольку сопряжена с прямыми и косвенными потерями: сырье на складе портится, разворовывается, устаревает; растут потери по сомнительным долгам; деньги, лежащие без движения, не приносят доходов и т.п. Иными словами, неоправданно большая величина оборотных средств сопровождается снижением эффективности и прибыльности работы предприятия.
С другой стороны, можно выбрать диаметрально противоположную политику (политика поддержания низкой ликвидности), суть которой в предельной минимизации уровня оборотных средств. Например, наладив ритмичную поставку сырья, до минимума сократить запасы на складе или, установив жесткие требования по оплате продукции, сократить величину средней дебиторской задолженности и т.п. Теоретически это верно, однако на практике удается далеко не всегда. Возможные сбои в поставке сырья и материалов могут привести к остановкам производственного процесса, слишком высокие требования по оплате продукции чреваты потерей клиентов, отсутствие резерва денежных средств осложняет отношения с кредиторами и т.п.; т.е. и в этом случае (при реализации) возможны прямые и косвенные финансовые потери.
Таким образом, политика управления оборотными средствами должна обеспечить компромисс между:
а) затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, наверняка гарантирующими от сбоев в технологическом процессе;
б) доходами в связи с бесперебойной работой предприятия;
в) потерями в связи с риском утрате ликвидности;
г) доходами от дополнительного вовлечения оборотных средств в хозяйственный оборот.
Также рекомендуется:
- использование системы моделей, оптимизирующей совокупные затраты по заказу, доставке и хранению запасов, в основе которой заложены параметры, устанавливаемые в плановом порядке или с помощью экспертных оценок;
- в отношении дебиторской задолженности - рекомендуется применение системы скидок за досрочную оплату поставленной продукции, что приводит к ускорению оборачиваемости средств в расчетах;
- в отношении денежных средств - рекомендуется применение системы моделей, предназначенных для анализа, прогнозирования и оптимизации остатка денежных средств.
Таким образом, выбор политики поддержания ликвидности сводится к выбору оптимальной политики управления величиной, составом и структурой оборотных активов, позволяющей свести к приемлемому значению риск потери ликвидности и за счет этого повысить рентабельность работы.
Список литературы
1. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. М: ИНФРА-М, 2005;
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс. Издание 2-е, пераб. И доп., - Киев: Эльга Ника-Центр, 2004;
3. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ. Учебник. - М.: Питер, 2005;
4. Вакуленко Т.Г., Фомина Л.Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой отчетности для принятия управленческих решений. Издание 3-е, перераб. и доп. М - Спб: "Издательский дом Герда", 2008;
5. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. Учебник. - Спб.: Издательство Питер, 2004;
6. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: "Дело и Сервис", 2006;
7. Дыбаль С.В. Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие. Спб.: Издательский дом "Бизнес-пресса", 2004;
8. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2008;
9. Ковалёв А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. Издание 4-е, испр. и доп. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2007;
10. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: "Финансы и статистика", 2006;
11. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для вузов (под ред. проф. Н.П. Любушина) - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2001;
12. Поляк Г.Б. Финансовый менеджмент. Учебник. 2-е изд., перераб. и доп., - М.: ЮНИТИ, 2004;
13. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. Учебник - М.: ИНФРА-М, 2006;
14. Шеремет А.Д., Сафиуллин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп., - М.: ИНФРА-М, 2001;
15. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА-М, 2007;
16. Интернет-сайт компании ОАО "Ростелком": http://rt.ru