- все виды доходов резидентов, за исключением указанных ниже - 13%;
- доходы резидентов в виде дивидендов - 9%;
- все виды доходов нерезидентов - 30%.
Налог на прибыль организаций
Доходы, учитываемые при определении налоговой базы:
1) Выручка от реализации имущественных прав (ст.249);
2) Внереализационные доходы (ст.250):
- от долевого участия в других организациях;
- в виде процентов, полученных по ценным бумагам и другим долговым обязательствам;
- в виде сумм уменьшения уставного капитала без возврата взносов акционерам;
- в виде доходов, полученных от операций с фьючерсными и опционными сделками с ценными бумагами.
Доходы, не учитываемые при определении налоговой базы (ст.251):
- имущественные или не имущественные права, имеющие денежную оценку, полученные в виде взносов в уставный капитал организации (включая доход в виде превышения цены размещения акций над их номинальной стоимостью);
- стоимость дополнительно полученных организацией-акционером акций, распределенных между акционерами, либо разница между номинальной стоимостью новых и первоначальных акций (без изменения доли участия акционера);
- положительная разница от переоценки ценных бумаг по рыночно стоимости.
Отнесение процентов по долговым обязательствам к расходам (ст.269):
К расходам относятся проценты (дисконт), начисленные по долговому обязательству любого вида, если их размер существенно не отклоняется (меньше или равен 20%) от среднего уровня процентов по долговым обязательствам в том же периоде (месяце, квартале).
Не считаются расходами (ст.270):
- суммы дивидендов распределяемого дохода;
- взносы в уставный капитал;
- суммы отчислений в резерв под обесценение вложений в ценные бумаги, за исключением таких отчислений, производимых профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
- гарантийные взносы в специальные фонды, создаваемые в соответствии с
законодательством РФ, для снижения рисков при клиринговой деятельности и при организации торговли на рынке ценных бумаг;
- средства, включая долговые ценные бумаги, переданные по договорам кредита, а также направленные в погашение кредита;
- имущество или имущественные права, переданные в качестве залога;
- отрицательная разница, полученная от переоценки ценных бумаг по рыночной стоимости.
Налоговые ставки (ст.284):
1). Налоговая ставка устанавливается (если иное не предусмотрено ниже в этой статье) в размере 24%. При этом:
- 6% зачисляется в федеральный бюджет;
- 16% - бюджет субъектов РФ;
- 2% - местные бюджеты.
Законами субъектов РФ ставка 16% может быть понижена для отдельных категорий плательщиков, но не ниже, чем до 12%.
2). По доходам в виде дивидендов, полученным от резидентов резидентами - юридическими (и физическими) лицами - налоговая ставка устанавливается в размере 9%.
3). По доходам в виде процентов (только проценты) по государственным и муниципальным ценным бумагам - 15%.
4). По доходам в виде процентов по государственным и муниципальным облигациям, эмитированным до 20.01.1997. включительно, а также по доходу в виде процента по облигациям Государственного валютного облигационного займа 1999 г., эмитированным при новации облигаций Внутреннего государственного валютного займа серии Ш - 0%.
Таким образом, налоговое регулирование рынка ценных бумаг в РФ не в полной мере отвечает задаче стимулирования инвестиционной активности в стране.
Помимо государственных органов, управление рынком ценных бумаг осуществляют и т.н. саморегулируемые организации. Согласно Закону "О рынке ценных бумаг" - это добровольные объединения, создаваемые профессиональными участниками рынка на некоммерческой основе. Саморегулируемые организации призваны обеспечивать необходимые условия деятельности участников рынка, соблюдение ими профессиональной этики, защиту интересов инвесторов и других клиентов, установление и совершенствование правил проведения операций, осуществление контроля и т.д. Они лучше, чем кто бы то ни было, знают практику современного фондового рынка и в первую очередь заинтересованы в соблюдении установленного порядка и дальнейшем его развитии.
Создание саморегулируемых организаций лицензируется ФСФР (ранее ФКЦБ). Они образуются не менее чем десятью профессиональными участниками рынка ценных бумаг, обязаны соблюдать действующее законодательство и регулярно отчитываться в своей деятельности перед ФСФР.
Важная роль в саморегулировании рынка ценных бумаг всегда принадлежала институту фондовой биржи. Помимо него, официальными российскими саморегулируемыми организациями сегодня являются Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) и Лига управляющих. Эти организации имеют широкую сеть филиалов и представительств в регионах страны.
В НАУФОР входят более тысячи профессиональных участников фондового рынка, имеющих лицензии на проведение брокерской и дилерской деятельности, а также на доверительное управление ценными бумагами. Членами ПАРТАД являются более 250 депозитариев (услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и учёту перехода прав собственности на них) и регистраторов (услуги по ведению реестра ценных бумаг). Саморегулируемые организации принимают участие в лицензировании деятельности новых профессиональных участников рынка, в аттестации специалистов, в программах обучения, осуществляемых ФСФР и др. Их доходы целиком направляются на уставные цели, т.е. не подлежат распределению между участниками.
Регулирование деятельности участников осуществляется с помощью специальных документов и органов, создаваемых ассоциациями по согласованию с ФСФР. НАУФОР введён в действие Дисциплинарный кодекс, а ПАРТАД - Кодекс мер дисциплинарного воздействия. Эти документы устанавливают ответственность участников за различные нарушения федерального законодательства в части фондового рынка, неисполнение предписаний органов государственного регулирования и внутренних решений саморегулируемых организаций. Эффективным инструментом регулирования является также Третейский суд НАУФОР, позволяющий оперативно разрешать конфликтные ситуации, возникающие между профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Предписания саморегулируемых организаций имеют характер соглашения с участниками и обязательны для исполнения. Санкции за нарушения более строги, нежели государственное воздействие. Практикуется, например, бойкот нарушителя, приводящий к его банкротству; исключение из ассоциации и др. меры.
В соответствии с Федеральным Законом "О рынке ценных бумаг", деятельность саморегулируемых организаций может быть приостановлена ФСФР (ранее ФКЦБ) путём отзыва лицензий.
* * *
Таким образом, современный рынок ценных бумаг Российской Федерации активно развивается, растет его значение, как одной из важнейших сфер макроэкономики страны. Можно говорить об определенном прогрессе на этом пути. Государство совместно с другими профессиональными участниками рынка активно формирует его инфраструктуру. Являясь самодостаточной экономической системой, РФ не тяготеет ни к одному из мировых финансовых центров, поддерживая отношения с ними. Страна стремится стать самостоятельным финансовым центром и формирует собственную модель рынка ценных бумаг на основе учета мирового опыта, национальных интересов и традиций.
Г Л О С С А Р И Й
А
Аваль - письменное финансовое поручительство, форма гарантии банка или фирмы, способствующая повышению доверия к финансовым возможностям владельца оборотного кредитно-денежного документа.
Акция - бессрочная ценная бумага, устанавливающая отношения совладения капиталом, предоставляющая держателю право получения части прибыли в виде дивиденда (обыкновенная и привилегированная акция), а также право участия в управлении капиталом (только обыкновенная акция). Стабильность дохода, приносимого обыкновенной акцией не гарантируется, в отличие от привилегированной.
Акция обыкновенная - (см. акция). Предоставляет владельцу право голоса на общем собрании акционеров, но не гарантирует получения дивидендов и их стабильности.
Акция привилегированная (преференциальная) - (см. акция). Гарантирует владельцу получение стабильных дивидендов, преимущества в очередности их выплаты, но не предоставляет право голоса на общем собрании акционеров.
Аллонж - прикрепляемый к векселю дополнительный лист, на котором ставится поручительская гарантия.
Альтернативные биржевые рынки - существуют на фондовых биржах отдельных развитых стран наряду с основным рынком. Отличаются менее жесткими требованиями к качеству ценных бумаг и предназначены для облегчения доступа отдельным эмитентам на фондовую биржу. Объем оборота этих рынков существенно ниже основного.
Андеррайтинг (underwriting) - подписание соглашения между банковским консорциумом и крупной корпорацией- эмитентом о сотрудничестве в организационно-технической подготовке очередного выпуска и гарантировании размещения ценных бумаг корпорации на рынке. Гарантия размещения реализуется покупкой консорциумом к определенному сроку не размещенных им ценных бумаг. Часто андеррайтер, подписывает соглашение о гарантировании размещения только определенной части выпуска ценных бумаг и приложении максимума усилий (т.е. без обязательств выкупа) при размещении оставшейся.
Аннуитет - фиксированные, одинаковые по размеру выплаты купонного дохода по облигациям в течение ряда лет или другие аналогичные платежи.
Апорт - имущество, поступающее акционерному обществу в уплату за акции, оцениваемое определенной суммой денежного капитала.
Арбитраж - операция, деятельность по извлечению прибыли за счет одновременной купли-продажи одних и тех же ценных бумаг на разных рынках при различии котировок на них. Арбитраж не носит спекулятивного характера.