· общая устойчивость отражает эффективность инвестиционных проектов; уровень материально-технической оснащенности, организации производства, труда, управления; предполагает движение денежных потоков, которые обеспечивают получение прибыли и позволяют эффективно развивать производство;
· финансовая (непосредственно, или собственно) устойчивость отражает стабильное превышение доходов над расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению.
1.2. Показатели финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость характеризуется системой показателей, которые широко представлены в экономической литературе. Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших показателей устойчивости финансового состояния предприятия.
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными, заемными и др.), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.
Смысл анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютного показателя заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов . Обобщающий показатель равен разнице между величиной средств и величиной запасов . Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источник
ков (СДИ).
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИФЗ), где помимо первых двух источников включаются краткосрочные кредиты.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных
средств: СОС
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов: СДИ
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов: ОИФЗ.
Для характеристики финансовой устойчивости разработано множество относительных показателей финансовой устойчивости.
Последние можно разделить на следующие основные группы:
· коэффициенты, характеризующие финансовую независимость
организации;
· коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств;
коэффициенты, характеризующие состояние основных средств.
Алгоритм расчета показателей финансовой устойчивости и их рекомендуемые значения приведем в таблице 1.
Таблица 1 – Показатели финансовой устойчивости организаций (предприятий)
| Показатели | Способ расчета | Расчет на основе статей баланса, других форм финансовой отчетности | Рекомендуемые значения |
| I. ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ НЕЗАВИСИМОСТИ (СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА) | |||
| 1. Коэффициент автономии | Собственный капитал (чистые активы)/ Активы (Валюта баланса) | стр. 490 (ф. № 1) (чистые активы- ф. №3) / стр. 700 (ф.№1) | >0,5 |
| 2. Мультипликатор собственного капитала | Активы/Собственный капитал (СК) | стр. 700 (ф.№1)/стр. 490 (ф. № 1) (чистые активы) | 1-2 |
| 3. Коэффициент финансовой зависимости (задолженности) - плечо финансового рычага - | Заемный капитал (ЗК)/ Собственный капитал | (стр. 590 + стр. 690) ф. № 1 / стр. 490 ф. № 1 (чистые активы) | <1 |
| 4. Коэффициент покрытия инвестиций | (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)/ Активы | (стр. 490 + стр. 590) ф. № 1 / стр. 700 ф. № 1 | 0,75-0,9 |
| 5. Коэффициент иммобилизации имущества | Внеоборотные активы / Активы (Валюта баланса) | стр. 190 ф. №1 /стр.700 ф.№1 | - |
| II. ПОКАЗАТЕЛИ СОСТОЯНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ | |||
| 6. Коэффициент маневренности | Собственные оборотные средства / Собственный капитал | (стр. 490 - стр. 190) ф. № 1 / стр. 490 ф. № 1 Либо: (Чистые активы (ф.№3)-стр. 190ф.№1)/ Чистые активы (ф. № 3) | 0,2-0,5, оптимальная величина- 0,5 |
| 7. Коэффициент обеспеченности оборотных (текущих) активов собственными оборотными средствами | Собственные оборотные средства / Оборотные активы | (стр. 490 (чистые активы)-стр. 190) ф. №1 / стр. 290 Ф. № 1 | >0,1 |
| 8. Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов величиной собственных оборотных средств | Собственные оборотные средства /Товарно-материальные запасы | (стр. 490 (чистые активы)-стр. 190) ф. № 1 / стр. 210 | 0,5-0,8, но не менее 0,5 |
| 9. Коэффициент маневренности функционального капитала | (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/Собственные оборотные средства | (стр. 260 + стр. 250) ф. №1 /(стр. 490-стр. 190) Ф. №1 | 0-1 для нормально функционирующих предприятий |
Продолжение таблицы 1
| Показатели | Способ расчета | Расчет на основе статей баланса, других форм финансовой отчетности | Рекомендуемые значения | ||
| 10. Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных активов | Оборотные активы/Внеоборотные активы | Стр.290 ф.№1/стр.190 ф.№1 | Чем он выше, тем более мобильны его активы | ||
| 11. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности | Сумма дебиторской задолженности / Сумма кредиторской задолженности | (стр. 230 + стр. 240) ф. № 1/стр. 620 ф. № 1 | Максимальное значение -1 | ||
| III. ПОКАЗАТЕЛИ СОСТОЯНИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ | |||||
| 12. Индекс постоянного актива | Внеоборотные активы/ Собственный капитал | стр.190 ф. № 1 / стр. 490 ф. № 1 (чистые активы) | - | ||
| 13. Коэффициент реальной стоимости имущества | Реальные активы / Общая сумма капитала (Активы) | (стр. 120 +стр. 135 + стр. 211 +стр. 213) ф. №1 /стр. 700 ф. №1 | > 0,5 | ||
| 14. Коэффициент износа основных средств (накопления амортизации) | Сумма накопленной амортизации / Первоначальная балансовая стоимость основных средств | Данные для расчета см. в ф. № 5 (раздел «Амортизируемое имущество») | Критическое значение 0,5 | ||
Прокомментируем финансовую устойчивость по данным коэффициентам.
· Коэффициент автономии - характеризует, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой прочности предприятия, его стабильности и независимости от внешних кредиторов;
· Мультипликатор собственного капитала - отражает соотношение всех средств, авансированных в предприятие, и его собственного капитала (активов). Рост показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в общем объеме источников финансирования;
· Коэффициент финансовой зависимости (задолженности) - плечо финансового рычага - характеризует, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлечения заемных средств;
· Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент устойчивого финансирования) – характеризует долю имущества предприятия, связанного долгосрочными источниками их финансирования;
· Коэффициент иммобилизации имущества - показывает, какова доля внеоборотных активов в стоимости всех средств организации. Чем выше данный показатель, тем меньше доля оборотных активов в имуществе, и наоборот. Снижение коэффициента свидетельствует об увеличении мобильности имущества;
· Коэффициент маневренности – характеризует долю собственного капитала, инвестированного в оборотные активы, в общей сумме собственного капитала предприятия, или насколько мобильны собственные источники средств предприятия с финансовой точки зрения;
· Коэффициент обеспеченности оборотных (текущих) активов собственными оборотными средствами – характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимыми для поддержания его финансовой устойчивости;
· Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов величиной собственных оборотных средств - показывает, в какой степени материально-производственные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных;
· Коэффициент маневренности функционального капитала - характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и быстрореализуемых финансовых вложений (ценных бумаг);
· Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных активов – показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных. Чем он выше, тем более мобильны его активы;
· Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности - характеризует соотношение расчетов по видам задолженности предприятия. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия;