Источниками формирования имущества любой организации вне зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности служат собственные и заемные средства.
Собственные источники. Информация о величине собственных источников (собственного капитала) представлена в разделе III пассива баланса. К ним в первую очередь относятся:
• уставный капитал — стоимостное отражение совокупного вклада учредителей в имущество предприятия при его создании;
• резервный капитал — источник собственных средств, создаваемый предприятием в соответствии с законодательством путем отчислений от прибыли;
• добавочный капитал — возникает вследствие прироста стоимости внеоборотных активов в результате их переоценки и эмиссионного дохода;
• фонд социальной сферы — образуется за счет отчислений от прибыли;
• нераспределенная прибыль — часть чистой прибыли, которая осталась в распоряжении предприятия и не была распределена на дату составления баланса.
Заемные источники. Данные о составе и динамике заемных средств отражаются в разделах IV и V пассива баланса. К ним относятся:
• долгосрочные кредиты банков — ссуды банков, полученные на срок более года;
• долгосрочные займы — ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года;
• краткосрочные кредиты банков — ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;
• краткосрочные займы — ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок не более года;
• кредиторская задолженность организации поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и датой фактической их оплаты;
• задолженность по расчетам с бюджетом, возникающая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;
• долговые обязательства организации перед своими работниками по оплате их труда;
• задолженность органам социального страхования и обеспечения, образовавшаяся между временем возникновения обязательства и датой платежа;
задолженность организации прочим хозяйственным контрагентам.
Показатели оценки структуры источников. К числу основных по-[ей, характеризующих структуру источников средств, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования, коэффициент обеспеченности. Коэффициент независимости исчисляется по формуле
Кнез = Собственные средства / Валюта баланса х 100,
Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов организации, поскольку характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества организации.
В приведенном примере коэффициент независимости составляет
на начало года: 133 960 / 167000 х 100 = 80,2%,
на конец года: 138 98 / 190580 х 100 = 72,9%.
Данные бухгалтерского баланса анализируемой организации свидетельствуют о достаточно высоком значении коэффициента независимости (80,2% — в начале года и 72,9% — в конце). Можно сделать вывод, что большая часть имущества организации формируется из собственных источников.
В большинстве развитых стран считается, что если этот коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, организация сможет погасить свои долговые обязательства.
Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности) рассчитывается по формуле
К фин.ус.=(Собственные средства + Долгосрочные заемные средства)/Валюта баланса х х 100
Этот коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.
Поскольку по данным бухгалтерского баланса анализируемая организация не имела долгосрочных кредитов, значение коэффициента финансовой устойчивости будет совпадать с рассчитанным ранее коэффициентом независимости.
Коэффициент финансирования:
Кфин = Собственные средства / Заемные средства.
Этот коэффициент показывает, какая часть организации финансируется из собственных средств, а какая — из заемных. Чем выше этот коэффициент, тем надежнее для банков и кредиторов финансирование. В данном примере на начало года он был равен 4,1(133 960 : 33 040), на конец года - 2,7(138 980 : 51 600).
Если величина коэффициента финансирования меньше единицы (большая часть имущества организации сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.
Однако соотношение собственных и заемных средств зависит от многих факторов. В ряде случаев доля собственных средств в их общем объеме может быть менее половины, и тем не менее такие организации будут сохранять достаточно высокую финансовую устойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, низким уровнем постоянных затрат (например, торговые и посреднические организации).
В то же время для капиталоемких организаций с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (например, предприятия машиностроительной промышленности), доля заемных средств в 40—50% может быть опасной для их финансовой стабильности.
Особое внимание при оценке структуры источников имущества организации должно быть уделено способу их размещения в активе. Считается оптимальным, если за счет собственных источников (собственного капитала) сформированы основные средства и часть оборотных средств (в странах с рыночной экономикой к собственным источникам приравниваются и долгосрочные обязательства).
С этой целью рассчитывается показатель инвестирования — отношение собственного капитала к основному. В рассматриваемом примере и на начало года (133 960 : 112 460), и на конец года (138980 : 116320) коэффициент инвестирования равен 1,19. Такое положение считается идеальным, так как собственные средства покрывают весь основной капитал и небольшую часть оборотных средств.
Способность предприятия выполнить свои обязательства анализируется и через структуру собственного капитала. По данным баланса построим аналитическую таблицу (табл.1).
Таблица 1. Размещение собственного капитала (тыс. руб.)
| Показатели | На начало года | На конец года |
| Валюта баланса | 167000 | 190 580 |
| Собственный капитал | 133 960 | 138 980 |
| Собственный капитал в процентах к валюте баланса | 80,2 | 72,9 |
| Основной капитал | 112460 | 116320 |
| Основной капитал в процентах к валюте баланса | 67,3 | 61,0 |
| Вложение собственного капитала в оборотные средства | 21 500 | 22660 |
| Оборотные активы | 54540 | 74260 |
| Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косе) | 0,39 | 0,31 |
Данные приведенной таблицы свидетельствуют, что собственный капитал рассматриваемой организации не только полностью покрывает фактическую стоимость внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса), но и направлен на формирование оборотных средств, т.е. организация располагает собственными оборотными средствами. Согласно Методическим положениям значение коэффициента обеспеченности является одним из критериев оценки финансового состояния предприятий и установления неудовлетворительной структуры баланса.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. По данному показателю (0,39 — на начало отчетного года и 0,3 — на конец отчетного года) организация вполне укладывается в установленный норматив, равный 0,1.
Анализ оборачиваемости активов
Бухгалтерский баланс является важным источником полной и достоверной информации о финансовой и хозяйственной деятельности организации. Однако для того, чтобы сделать вывод о динамике ее финансово-хозяйственной деятельности, необходимо проанализировать эффективность использования активов и выявить состояние доходности организации, так как эти показатели свидетельствуют об изменении эффективности деятельности организации.
Факторы, влияющие на оборачиваемость активов. Финансовое положение организации находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу внешних факторов следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность, размеры предприятия. Решающее воздействие на оборачиваемость активов организации оказывает экономическая ситуация в стране. Разрыв хозяйственных связей, инфляционные процессы ведут к накоплению запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.
Внутренними факторами являются ценовая политика организации, формирование структуры активов, выбор методики оценки товарно-материальных запасов.
Оборачиваемость активов. В общем виде скорость оборота активов организации определяется с помощью формулы
К об.ф = Выручка от реализации / Средняя величина активов.
Оборачиваемость оборотных активов определяется по формуле:
К об.об.а = Выручка от реализации / Средняя величина оборотных активов
Источником информации о величине выручки является Отчет о прибылях и убытках (ф.№ 2).
Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле