Смекни!
smekni.com

Оценка автозаправочной станции №443 (стр. 16 из 18)

Стоимость остального оборудования АЗС №443 оценим путем сравнивания с объектом-аналогом, подобранным для каждого вида оборудования, имеющего идентичные технические параметры и конструктивные элементы и корректировки по производительности оборудования (таблица 3.15).

Таблица 3.15 – Оценка стоимости оборудования здания

Наименование оборудования Стоимость объекта-аналога, руб. Коэффициент производительности (соотношение мощности объекта оценки и аналога) Стоимость оцениваемого объекта, руб.
POS-терминал MagiC 6000 38 360 0,96 36 826
Блок бесперебойного питания для ПК и сервера 27 500 1,00 27 500
ККМ Samsung – 4615 RF 30 540 0,98 29 929
Компьютер Evo 28 900 1,10 31 790
Контролер ТРК КУБ-4 11 650 1,00 11 650
ПринтерНР Laser Jet 1200 Printer 14 370 1,00 14 370
Фискальный регистратор Штрих RF-F 25 680 1,05 26 964
Итого - - 179 029

Стоимость остального оборудования АЗС, рассчитанного на основе сравнительного подхода, составляет 179 029 рублей. С учетом процента износа данного оборудования, определенного в таблице 3.8, стоимость оборудования составляет 140 700 рублей.

В таблице 3.16 приведены итоговые данные по оценке стоимости основных средств АЗС №443 на основе сравнительного подхода.

Таблица 3.16 – Результаты оценки основных средств АЗС №443 на основе сравнительного подхода

Наименование имущества Оценочная стоимость на 01.09.05, руб.
Административное здание 2 387 947
Площадка с асфальтобетонным покрытием 56 095
Сооружения резервуаров 228 729
Оборудование (в т.ч.: ТРК – 15609 руб.; оборудование здания – 140700 руб.) 156 309
Итого 2 829 080

Стоимость основных средств предприятия на 01.09.2005г., рассчитанная на основе сравнительного подхода, составляет 2 829 080 рублей.

Текущая стоимость запасов нефтепродуктов, дебиторская задолженность, текущая стоимость обязательств предприятия те же, что и при использовании затратного подхода. По формуле (1.5) определяем оценочную стоимость собственного капитала предприятия:

руб.

Таким образом, стоимость предприятия, рассчитанная на основе сравнительного подхода, составляет 4 346 807 рублей.

3.3 Оценка стоимости бизнеса на основе доходного подхода

При оценке стоимости доходной недвижимости применяют метод капитализации и дисконтирования. Метод капитализации позволяет на основании данных о доходе и о ставке капитализации на момент оценки сделать вывод о стоимости объекта. Метод дисконтирования применяется для приведения потока денежных доходов и затрат, распределенных во времени, к одному моменту для получения текущей стоимости денежного потока как стоимости доходоприносящего объекта.

Проведем оценку АЗС №443 с использованием метода дисконтированных денежных потоков.

Этап 1. Выбор модели денежного потока

Денежный поток будем рассчитывать, добавляя к полученной чистой прибыли (после уплаты налогов) сумму амортизационных отчислений и корректируя затем на изменение собственного оборотного капитала, инвестиций в основные средства и долгосрочной задолженности.

Этап 2. Определение длительности прогнозируемого периода

Начальной границей прогноза принимаем 01.09.2005г. (дату оценки), конечной – 01.01.2009г. Длительность прогнозируемого периода составит 3 года и 4 месяца.

Этап 3. Анализ финансовых результатов; прогноз изменения денежного потока на будущее

Анализ финансовых результатов деятельности АЗС №443 за предыдущие годы проведен во второй главе дипломного проекта.

Руководством предприятия планируется развитие деятельности АЗС №443. Автозаправочная станция №443 находится на 435-ом километре государственной трассы Хабаровск-Владивосток, имеющей высокую пропускную способность автотранспорта. В 2005-2009 годах прогнозируется возрастание грузооборота на данном направлении за счет увеличения автопарка, увеличения производства и грузоперевозок в крае, в связи с этим прогнозируется рост спроса на продукцию и услуги АЗС №443. Увеличение объема продаж нефтепродуктов планируется в размере 20% в год.

Также планируется открытие кафе с ежегодным оборотом 350 тыс. рублей и рентабельностью продаж услуг не менее 10%, мастерской по замене масла и шиномонтажу с ежегодным оборотом 900 тыс. рублей и рентабельностью продаж услуг не менее 10%.

Кроме этого, в 2006 году руководство предприятия планирует реализацию мероприятий по снижению уровня издержек обращения до 16%, так как в 2003-2005 годах значительно увеличился уровень издержек обращения, за счет которого снизилась прибыль предприятия.

В прогноз изменения денежного потока закладывается темп роста цен на нефтепродукты в размере 125%.

На основе указанных данных по планируемым мероприятиям по развитию деятельности АЗС №443 составляем прогноз изменения денежного потока (таблица 3.17).

Для повышения точности прогноза выполним три вида прогноза: оптимистичного, наиболее вероятного и пессимистичного. В первом случае будем считать, что все три вида бизнеса на АЗС №443 будут развиваться согласно прогнозу руководства.

Таблица 3.17 – Оптимистичный прогноз изменения денежного потока

Наименование показателя 01.09.2005г.- 31.12.2005г. 2006 г. 2007г. 2008г.
1. Реализация нефтепродуктов
1.1. Объем продаж нефтепродуктов, тн 622 1 540 1 848 2 218
1.2. Средняя цена реализации нефтепродуктов без налогов, руб./тн 13 116 16 395 20 494 25 617
1.3. Выручка от реализации нефтепродуктов без налогов, руб. 8 158 152 25 248 300 37 872 450 56 808 675
1.4. Средняя цена закупки нефтепродуктов без налогов, руб. 9 968 12 460 15 575 19 469
1.5. Затраты на покупку продукции без налогов, всего 6 200 096 19 188 400 28 782 600 43 173 900
1.6. Валовый доход от реализации нефтепродуктов, руб. 1 958 056 6 059 900 9 089 850 13 634 775
1.7. Уровень издержек обращения, % 18,1 16,0 16,0 16,0
1.8. Издержки обращения, руб. 1 476 626 4 039 728 6 059 592 9 089 388
1.9. Прибыль от реализации нефтепродуктов 481 430 2 020 172 3 030 258 4 545 387
1.10. Налог на прибыль 115 543 484 841 727 262 1 090 893
1.11. Чистая прибыль 365 887 1 535 331 2 302 996 3 454 494
1.12. Амортизация 107 121 0 0 0
2. Услуги шиномонтажа
2.1. Выручка от реализации услуг без налогов, руб.
2.2. Рентабельность продаж, % 0 900 000 900 000 900 000
2.3. Прибыль от реализации, руб. 0 10 10 10
2.4. Налог на прибыль 0 90 000 90 000 90 000
2.5. Чистая прибыль 0 21 600 21 600 21 600
3. Услуги кафе 0 68 400 68 400 68 400
3.1. Выручка от реализации услуг без налогов, руб.
3.2. Рентабельность продаж, % 0 350 000 350 000 350 000
3.3. Прибыль от реализации, руб. 0 10 10 10
3.4. Налог на прибыль 0 35 000 35 000 35 000
3.5. Чистая прибыль 0 8 400 8 400 8 400
Общая чистая прибыль предприятия 0 26 600 26 600 26 600
Чистый доход предприятия (с учетом амортизации) 365 887 1 630 331 2 397 996 3 549 494

Во втором случае будем считать, что реализация мероприятий по снижению себестоимости не привела к существенному снижению издержек обращения. Их уровень составил 20%. Открытие шиномонтажной мастерской и кафе принесло ожидаемые доходы. Тогда прогноз будет следующим (таблица 3.18).

Таблица 3.18 – Наиболее вероятный прогноз изменения денежного потока

Наименование показателя 01.09.2005г.- 31.12.2005г. 2006 г. 2007г. 2008г.
1. Реализация нефтепродуктов
1.1. Объем продаж нефтепродуктов, тн 622 1 540 1 848 2 218
1.2. Средняя цена реализации нефтепродуктов без налогов, руб./тн 13 116 16 395 20 494 25 617
1.3. Выручка от реализации нефтепродуктов без налогов, руб. 8 158 152 25 248 300 37 872 450 56 808 675
1.4. Средняя цена закупки нефтепродуктов без налогов, руб. 9 968 12 460 15 575 19 469
1.5. Затраты на покупку продукции без налогов, всего 6 200 096 19 188 400 28 782 600 43 173 900
1.6. Валовый доход от реализации нефтепродуктов, руб. 1 958 056 6 059 900 9 089 850 13 634 775
1.7. Уровень издержек обращения, % 18,1 20,0 20,0 20,0
1.8. Издержки обращения, руб. 1 476 626 5 049 660 7 574 490 11 361 735
1.9. Прибыль от реализации нефтепродуктов 481 430 1 010 240 1 515 360 2 273 040
1.10. Налог на прибыль 115 543 242 458 363 686 545 530
1.11. Чистая прибыль 365 887 767 782 1 151 674 1 727 510
1.12. Амортизация 107 121 0 0 0
2. Услуги шиномонтажа
2.1. Выручка от реализации услуг без налогов, руб. 0 900 000 900 000 900 000
2.2. Рентабельность продаж, % 0 10 10 10
2.3. Прибыль от реализации, руб. 0 90 000 90 000 90 000
2.4. Налог на прибыль 0 21 600 21 600 21 600
2.5. Чистая прибыль 0 68 400 68 400 68 400
3. Услуги кафе
3.1. Выручка от реализации услуг без налогов, руб. 0 350 000 350 000 350 000
3.2. Рентабельность продаж, % 0 10 10 10
3.3. Прибыль от реализации, руб. 0 35 000 35 000 35 000
3.4. Налог на прибыль 0 8 400 8 400 8 400
3.5. Чистая прибыль 0 26 600 26 600 26 600
Общая чистая прибыль предприятия 365 887 862 782 1 246 674 1 822 510
Чистый доход предприятия (с учетом амортизации) 473 008 862 782 1 246 674 1 822 510

В третьем случае будем считать, что реализация мероприятий по снижению себестоимости не привела к существенному снижению издержек обращения, а также открытие шиномонтажной мастерской и кафе не принесло ожидаемые доходы, только затраты на их открытие (убытки). Тогда прогноз будет следующим (таблица 3.19).