Биржевая торговля. Хеджирование (стр. 1 из 3)
Содержание
Введение
Правила назначения цены и жесты брокеров. Отчет брокера и его содержание
Хеджирование, виды. Сущность хеджирования
Практическое задание
Заключение
Список литературы
Введение
Биржа – это, во-первых, место регулярных торгов определёнными товарами, торговый посредник, способствующий заключению сделок между продавцами и покупателями сырья, валюты, ценных бумаг, во-вторых, объединение физических и юридических лиц, организующее эти торги и разрабатывающее правила их поведения, и, в-третьих, особый ценообразующий механизм, что и является главным признаком, определяющим место бирж в экономической инфраструктуре страны.
Правила назначения цены и жесты брокеров. Отчет брокера и его содержание
Эффективность механизма организации биржевой торговли определяется его возможностями в установлении равновесной цены на аукционе.
Биржевые торги и торговля. Организация биржевой торговли в ходе биржевой сессии оказывает значительное влияние на стабильность и ликвидность биржевого рынка. Формы организации биржевой торговли зависят в основном от состояния фондового рынка, а именно от его глубины, ширины и уровня сопротивляемости. Чем больше объем спроса и предложения на ценные бумаги, тем рынок шире, чем крупнее объемы заявок инвесторов и концентрированнее спрос, и предложение, тем глубже вторичный рынок. Сопротивляемость связана с диапазоном цен, в котором участники рынка готовы покупать или продавать ценные бумаги. Если условия функционирования рынка изменяются, существует разрыв между спросом и предложением и цена подвержена влиянию многих факторов, то биржевая торговля организуется в форме аукциона.
При небольшом объеме спроса или предложения торговля организуется в форме простого аукциона. Такой аукцион может быть организован либо продавцом, который получает предложение покупателей (аукцион продавца), либо покупателем, который ищет выгоднейшее предложение от ряда потенциальных продавцов (аукцион покупателя).
В России биржевая торговля также возрождалась, начиная с простых аукционов продавцов по типу английского аукциона, когда продавцы до начала торгов подают свои заявки на продажу фондовых ценностей по начальной цене. Они сводятся в котировочных бюллетенях, которые раздаются участникам биржевого торга. В ходе аукциона, если есть конкуренция покупателей, цена последовательно повышается шаг за шагом (размер шага аукциона определяется до начала торгов), пока не остается один покупатель и ценные бумаги продаются по самой высокой цене предложения.
Возможен и голландский аукцион, при котором начальная цена продавца велика и ведущий торги последовательно предлагает все более низкие ставки, пока какая-либо из них не принимается. В этом случае ценные бумаги продаются первому покупателю, которого устраивает предложенный курс.
На аукционе втемную, или так называемом заочном, все покупатели предлагают свои ставки одновременно, и ценные бумаги приобретает тот, кто сделал самое высокое предложение.
Простой аукцион предполагает конкуренцию либо продавцов (в условиях избытка фондовых ценностей и недостатка платежеспособного спроса), либо покупателей (при избытке платежеспособного спроса и монопольном положении продавцов ценных бумаг). При отсутствии этих факторов, а также достаточной глубине и ширине фондового рынка наиболее эффективной оказывается система двойного аукциона. Он предполагает наличие конкуренции между продавцами и покупателями. Двойные аукционы как форма организации биржевой торговли наиболее полно соответствуют природе фондового рынка. Двойные аукционы подразделяются на онкольный рынок и непрерывный аукцион.
Состояние рынка ценных бумаг, а именно его ликвидность, предопределяет выбор формы двойного аукциона. Если сделки на рынке осуществляются редко, существует большой разрыв между ценой покупателя и продавца называемый в биржевой котировке «спрэдом», а колебания цен от еде сделке велики и носят регулярный характер, то такой рынок нельзя на ликвидным и биржевая торговля практически не может быть организована в форме непрерывного аукциона. Более приемлемым является организация биржевой торговли по типу онкольного рынка с редким шагом. Чем менее ликвиден рынок, чем реже шаг аукциона и длительнее период накопления заявок на покупку и продажу ценных бумаг, которые затем «выстреливаются залпом» в торговый зал для одновременного исполнения. При неустойчивом рынке, испытывающем резкие колебания цен для достижения относительной стабильности, аукцион временно прекращается и это наиболее эффективно осуществляется при онкольной форме двойного аукциона.
С точки зрения техники проведения аукциона он может быть голосовым или устным. При этом собираются биржевые посредники для устного сопоставления клиентских заявок, находящихся в их портфеле. Делается это с целью установления равновесия между заявками на покупку и заявками на продажу (последние с одинаковыми параметрами в процессе торга исполняются). В шумной атмосфере, царящей на голосовых рынках, но сориентироваться, не прибегая к определенным жестам
Биржевые жесты – жестикуляция, включающая положение ладоней и пальцев автономно, а т.ж. относительно подбородка и лба брокера для обозначения вида, цены и объема покупки-продажи. Жесты имеют особенности для каждой биржи, но есть и универсальные, основные группы жестов.
Покупаю или продаю
Покупаю – демонстрируется тыльная сторона кисти
Продаю – демонстрируется ладонь
Котировка – рука находится на некотором расстоянии от лица
Количество – рука касается подбородка или лба
Месяц, – хотя трейдеры обычно совершают сделки на следующий месяц цикла по ставки фьючерсных контрактов, – март, июнь, сентябрь или декабрь – каждому месяцу соответствует свой жест.
Котировка
Трейдеры обычно обозначают котировку одной или несколькими последними цифрами, так, как это делается на электронных табло в торговом зале биржи.
Когда трейдер удовлетворен условиями, он жестом показывает цену и поводит рукой из стороны в сторону, что означает заключение сделки
Выше приведены жесты трейдера, который покупает или предлагает котировку покупателя (бид), – вы видите тыльную сторону его кисти. Трейдер, который продает или дает котировку продавца (офер или аск), пользуется теми же жестами, но показывает вам ладонь.
Количество
Единицы показываются на уровне подбородка, десятки – лба. Промежуточные значения обозначают, комбинируя десятки и единицы.
Есть еще вспомогательные жесты, но они используются редко как и техничеcкие жесты.
Luckich:
1. Средний палец вверх – «ваше предложение не слишком то выгодно, цена меня не устраивает»
2. Две руки вверх – «Беру на все с плечами»
3. Руки за спиной связаны – «Сегодня я не намерен совершать сделки»
4. Ногтем большого пальца зацепка за зуб – «беру плечо 1 к 10, обещаю деньги вернуть»
5. Указательный палец у виска, покручивая – «Почему никто не покупает ЮТК преф????». Запатентовано.
6. Указательный палец и мизинец одновременно оттопырены – «Наш банк крупно встает в покупку». Запатентовано.
7. Два пальца вверх «V» – «Цены афигеть, беру, дайте две!»
8. Кулаком удары по лбу – «Я стал похож на Гришу». Патент вакантен.
9. Прикушен палец – «Сейчас сработает стоп заявка»
10. Рука согнута в локте – обычный жест, используемый в разговорах между быками и медведями
11. Пальцами сложен жест ОК – неприличный жест – размер входного-выходного отверстия после неудачной сделки.
12. Пальцы сложены в фигушку – «Несмотря на падение цены, продавать не буду». Рука при этом мокрая от слез и соплей.
13. Указательный палец вверх – «Тишина в студии, сейчас свое мнение выскажет Мех» (местный биржевой авторитет – прим. Bueee)
14. Руки скрещены на груди – «Посмотрим, чем все это закончится»
15. Щелчок пальцем по горлу – «Седня пятница, какие ваще торги?!»
Брокер обязан предоставить отчет клиенту. После получения отчета клиент может потребовать от своего исполнителя счетов проверить цены в момент исполнения сделки, если, по его мнению, отчет не совпадает с ценами, которые он видел на котировальных мониторах. Расхождения могут быть вызваны высоким темпом торговли. Если же происходит ошибка, служащий клиринговой фирмы связывается с отделом биржи для получения записи сделок, совершенных в указанное время. Если претензии клиента обоснованны, соответственно дебетуют или кредитуют счет клиента.
Запись о каждой сделке, осуществленной для клиента, вносится в записи на счете; это делается сразу после исполнения сделки и в тот же день. В конце месяца брокер посылает копию состояния счета клиенту. Кроме того, брокер посылает отчет о результате каждой сделки.
Во взаимоотношениях клиента и брокера используется ряд стандартных документов.
Подтверждение. Когда фьючерсный приказ исполнен, устно уведомляет клиента, а также посылает письменное подтверждение, которое содержит следующую информацию:
· Какой фьючерсный контракт был куплен или продан;
· Биржа, на которой он был исполнен;
· Количество контрактов;
· Месяц поставки;
· Цена.
Брокеры должны отправить подтверждение, когда клиент открывает позицию, и другое подтверждение, когда клиент закрывает позицию.
Отчет о покупках и продажах. Когда клиент совершает обратную сделку, контракт считается закрытым и появляется дополнительная документация. Вместе с подтверждением о совершении сделки клиенту посылается отчет о покупках и продажах. Этот отчет содержит следующие данные: