Анализ финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости (стр. 4 из 17)
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):
КФ = С. 490 + С. 590 - С. 190 (1.8)
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (собственные и долгосрочные заемные источники + краткосрочные кредитные займы - внеоборотные активы):
ВИ = С. 490 + С. 590 + С. 610 - С. 190 (1.9)
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
+ Фс = СОС - ЗЗ (1.10)
или
+ Фс = С.490 - С.190 - (С.210 + С. 220)
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:
+ ФТ = КФ - ЗЗ (1.11)
или
+ Фт =C.490 + С.590 - С.190 - (С.210 + С.220)
Излишек (+) или недостаток (-) - общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:
+ Ф0 = ВИ - ЗЗ (1.12)
или
+ Ф0 = С.499 + С.590 + С.110 - С.190 - (С.210+ С.220)
С помощью этих показателей можно выделить 4 типа финансовой устойчивости.
Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречается очень редко. Представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.
ЗЗ < СОС (1.13)
Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности. В частности, в отечественной торговле традиционно сложилось положение, когда для большинства нормально функционирующих предприятий доля собственных оборотных средств в товарных запасах составляет чуть выше 50%.
Нормальная устойчивость финансового состояния, которое гарантирует платежеспособность
СОС < ЗЗ < ВИ (1.14)
Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные.
Неустойчивое финансовое состояние.
ЗЗ > ВИ (1.15)
Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле, обоснованными (нормальными).
Финансовое состояние является кризисным, когда предприятие имеет кредиты и займы, непогашенные в срок, находится на грани банкротства.
Составим сводную таблицу 1.2 показателей по типам финансовой устойчивости.
Рассмотрим некоторые показатели, определяющие состояние оборотных средств. Состояние оборотных средств отражается в показателях обеспеченности оборотных средств и их составляющих собственными оборотными средствами [39, 101].
Таблица 1.2
Устойчивость предприятия в различных видах финансовых ситуаций
| Показатели | Типы финансовых ситуаций | |||
| абсолютная устойчивость | нормальная устойчивость | неустойчивое состояние | Кризисное состояние | |
| Фс=СОС - ЗЗ | Фс >= 0 | Фс < 0 | Фс < 0 | Фс < 0 |
| ФТ=КФ - ЗЗ | ФТ >= 0 | ФТ >= 0 | ФТ < 0 | ФТ < 0 |
| Ф0=ВИ - ЗЗ | Ф0 >= 0 | Ф0 >= 0 | Ф0 >= 0 | Ф0 < 0 |
Далее проведем анализ ликвидности предприятия. Для этого рассчитаем следующие коэффициенты:
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле (Кал):
, (1.16)где ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
ТО – текущие обязательства.
Нормативное ограничение Кал > 0,2.
Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами показывает, какая часть оборотных средств предприятия была сформирована за счет собственного капитала, нормальное значение показателя не ниже 0,1.
Кта =СОС / ТА (1.17)
где СОС - Собственные оборотные средства,
ТА - текущие активы
Обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами. Показатель показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных средств. Считается, что нормальное его значение должно быть не меньше 0,5.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов
Кмз СОС / МПЗ (1.18)
где МПЗ - материально-производственные запасы
Коэффициент соотношения запасов и собственных оборотных средств
Кмпз = МПЗ / СОС (1.19)
По сути, это показатель обратный показателю обеспеченности материальных запасов. Его нормативное значение, как правило, больше 1, а с учетом нормального значения предыдущего показателя он не должен превышать 2. Значительное повышение данного критерия свидетельствует об ухудшении положения, поскольку это означает, что имеет место высокая доля неработающего капитала.
Как указывалось раньше, материально-производственные запасы формируются как за счет собственных оборотных средств, так и за счет краткосрочных ссуд и займов, а так же кредиторской задолженности по товарным операциям.
С учетом этого, для анализа представляет интерес показатель покрытия запасов.
Коэффициент покрытия запасов
Кп = (СОС+ КК +КЗ) МПЗ (1.20)
где КК - краткосрочные кредиты банков и займов,
КЗ - кредиторская задолженность по товарным операциям).
Следующим показателем, характеризующим состояние оборотных средств, является показатель маневренности собственного капитала.
Коэффициент маневренности собственного капитала равен:
Кск = СОС / СК (1.21)
Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно ими маневрировать. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокое значение коэффициентов маневренности положительно характеризует финансовое состояние.
С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.
Показатель маневренности функционального капитала (собственных оборотных средств).
Кфк = (ДС + КФВ)/ СОС (1.22)
где ДС - денежные средства,
КФВ - краткосрочные финансовые вложения),
Этот показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств и ценных бумагах, то есть средствах имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель меняется от 0 до 1.
Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.
Коэффициент критической ликвидности (Кл) показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:
, (1.23)КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность;
ТО – текущие обязательства.
Нормативное ограничение > 0,7 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня уточненной ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Для чего следует увеличивать собственные оборотные средства обоснованно снижать уровень запасов. Динамика значений именно коэффициента текущий ликвидности, наиболее точно отражает текущую платежеспособность предприятия.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается по следующей формуле:
, (1.24)где ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал.
Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов:
(1.25)где А – активы.
Коэффициент финансовой зависимости:
, (1.26)Коэффициент финансовой устойчивости показывает какая часть активов финансируется за счет постоянных устойчивых пассивов или источников финансирования:
(1.27)Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
(1.28)где В – выручка от реализации;
ДЗ – дебиторская задолженность со сроком погашения менее года.
Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности:
КСрОборДЗ = 365 * ДЗ / В, (1.29)
где КСрОборДЗ – коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:
КобКЗ = В / КЗ, (1.30)
где КЗ – кредиторская задолженность.
Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности:
КСрОборКЗ = 365 * КЗ / В, (1.31)
Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяет выявить положение, в котором находится предприятие и наметить меры по его улучшению.
В работе выработан алгоритм финансово-хозяйственной деятельности, который показан на рис. 1.3.
Рис. 1.3 Алгоритм финансово-хозяйственной деятельности
Таким образом, мы установили следующее:
Финансовая устойчивость предприятия - это финансовая независимость, способность маневрировать собственными средствами, достаточная финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности.