Денежно-кредитная политика в современной экономике (стр. 7 из 9)

Ситуация в реальном секторе экономики. Неблагоприятные внутренние и внешние спросовые ограничения в совокупности с ухудшившимся финансовом положением предприятий привели к осложнению ситуации во всех отраслях экономики России.

Рост промышленного производства в первом квартале на 1,3% в сопоставимых ценах во втором квартале сменился спадом на 1,3%. Во второй половине 1998 года усилился спад производства в с/х., что связано с сокращением производства продукции растениеводства. Сохранилось тенденция дальнейшего падения уровня хозяйственной активности в строительстве.

В течении 1998 года финансовое положение предприятий ухудшилось, чему во многом способствовало обострение дефицита доходов, которое было связано с интенсивным сокращением доходности в материальном производстве и расширением слоя убыточных предприятий.

Дополнительными факторами роста производственных издержек являются снижение эффективности основных фондов, увеличение трансакционных издержек, неэффективное использование трудовых ресурсов.

Сложное положение в производственной сфере негативно отражается на динамике задолженности по выплате заработной платы. Увеличилось недофинансирование из бюджетов всех уровней. Основной объем неплатежей государства приходится на отрасли социальной сферы.

Государственные финансы. Закон “О федеральном бюджете на 1998 год” утвердил федеральный бюджет на 1998 год по расходам в сумме 499,9 млрд. рублей. Предельный размер дефицита федерального бюджета на 1998 год установлен в размере 312,4 млрд. рублей, или 4,7% ВВП.

За 9 месяцев 1998 года поступление налоговых доходов составило 50,4% от предусмотренных в бюджете сумм. Недовыполнение утвержденного бюджета имеет место и по неналоговым доходам. В целом уровень собираемости по ним составил 58,4%.

Столь значительное неисполнение бюджета по основным видам налогов и других обязательных платежей объясняется критическим сужением налогооблагаемой базы из-за реального падения производства, увеличением объемов неплатежей, сокращением налога на прибыль из-за роста убыточности предприятий.

Финансовый сектор. Финансовый сектор экономики является той сферой, через которую осуществляется непосредственное проведение Банком России денежно-кредитной политики, в этой связи его состояние и степень развития способствует повышению или, напротив, накладывают определенные ограничения на эффективность этой политики. Условия финансовых рынков служат важным сигналом для корректировки курса денежно-кредитной политики и текущего денежно-кредитного регулирования. Чем более проблемным является состояние банков, тем меньше возможностей у Банка России для точного достижения поставленных целей. Структура активов и обязательств банков, отражающая их деятельность по трансформации сбережений в инвестиции, определяет степень влияния денежно-кредитной политики Банка России на экономическую активность. В настоящее время это влияние невелико в связи с невысокой долей в активах банков вложений в реальный сектор.

Заключение.

Состояние государственных финансов, то как будут фактически исполняться бюджеты нынешнего и будущего года, решение вопросов о реструктуризации внешних долгов государства. Изменения в платежном балансе России, уровень доверия населения к экономической политике и банковской системе и другие существенные факторы могут оказать координальное воздействие на экономические и социальные условия в стране. В этих случаях следование направлениям денежно-кредитной политики, сформированным с позиций нынешней оценки возможного развития ситуации в России, может оказаться недостаточно эффективным. Банк России считает целесообразным предусмотреть при необходимости возможность внесения изменений в проводимую денежно-кредитную политику, если этого потребуют фактически складывающиеся условия, с тем чтобы эта политика была адекватной экономической ситуации.

Кроме того, Банк России предполагает наряду с постоянным мониторингом хода реализации основных направлений денежно-кредитной политики ежегодно предоставлять в Государственную Думу отчет о текущей экономической ситуации, степени и возможности достижения установленных целевых ориентиров единой государственной денежно-кредитной политики, возникающих проблемах и предполагаемых путях их решения для обеспечения наиболее полной координации действий всех законодательных и исполнительных органов власти в целях скорейшего выхода из кризиса.

Цели и средства достижения	Вид экономической политики			Примечание
Цели и средства достижения	денежная	кредитная	курсовая	Примечание
А	1	2	3	4
1.Цели	Обеспечение экономики денежной массой в необходимом и достаточном объеме, выполнение одновременно двух условий: товарооборот обеспечен деньгами, деньги полностью обеспечены товарной стоимостью. Исключение денежного фактора инфляции спроса (эффект “лишних денег”) и стагнации (дефицит денег в обороте).	Регулирование динамики экономического роста посредством изменения ценовой доступности кредита.	Поддержание условий для развития экономики страны и одновременно поставок критической массы импорта посредством регулирования курса национальной валюты.	К п.1. Все три составляющие политики в монетарной сфере должны быть субординационно подчинены единой цели экономической политики, состоящей в построении социально ориентированной рыночной экономики в оптимальном режиме, факторами которого выступают максимально сжатые сроки и минимальные социальные потрясения. К п.1 кол.2. Практика экономического регулирования знает и случаи достаточно успешного проведения селективной кредитной политики (ФРГ после Второй мировой войны)*.
2.сред-ства	1. Регулирование первичной эмиссии (эмиссия центрального банка) 1.1. Операции на открытом рынке 1.1.1. Операции с ценными бумагами 1.1.2. Операции с иностранной валютой и драгоценными металлами 1.2. Режим доступа к кредитам центрального банка. 2. Регулирование вторичной эмиссии ( эмиссия банков). 2.1. Норма обязательного резервирования. 2.2. Пруденциальные нормы.	(…) (…) (…) ( + )	( - ) (…) (…) (…)	К п.1 кол.1. Излишек денежной массы ведет к гипертрофированному спросу и инфляции, недостаток – к гипертрофированному спросу и стагнации, вызывает демонетизацию экономики, неплатежи, способствуют уклонению от налогов и росту теневой экономики. К п.1.2.кол.1. Данное средство использовалось ранее и является в значительной степени специфичным для российских условий, имея в виду его административный характер с точки зрения содержания и отсутствие до последнего времени четких норм с позиций формальных условий доступа. В других странах (например в США) доступ к кредитам центрального банка также не для всех случаев абсолютно четко формализован, однако эти случаи являются исключением из правил и касаются не проведения денежной политик, а вопросов поддержания ликвидности отдельных банков. К п.2.2.кол.1. Ограничивая риск банков, пруденциальные нормы фактически выступают средством регулирования вторичной эмиссии, хотя данный эффект является побочным и не вытекает непосредственно из задач пруденциального регулирования.
( + ) (…) (…)	1.Общее регулирование. 1.1.Регулирование ставки рефинансирования центрального банка. 1.2.Регулирование цены государственных заимствований (осуществляется правительством при возможном содействии центрального банка ,как агента правительства, выступающего от его имени и за его счет). 2. Селективное регулирование (осуществляется правительством совместно с центральным банком).Предоставление избранным (приоритетным) отраслям либо производствам (предприятиям) кредитов на условиях лучше рыночных (уровень ставки и прочее).	(…) (…) (…) 3. Операции с иностранной валютой, драгоценными металлами и другими валютными ценностями, прямые (админиративные) стративные) ограничения.

*Конституция Российской Федерации, вполне справедливо выделяя кредитную политику в качестве самостоятельной составляющей экономической политики, в то же время предписывает правительству обеспечить проведение единой не только денежной, но и кредитной политики. И если первое ставит вне закона реализацию сепаратистских настроений в денежной сфере, то второе, строго говоря, ставит вне закона любую попытку органов исполнительной власти осуществить меры селективной кредитной поддержки отдельных отраслей экономики или территорий.

Примечания: ( + ), (…), ( - ) – обозначает характер влияния действий в данной области монетарной политики на две другие области;

( + ), ( - ) – обозначает соответственно наличие или отсутствие влияния;

( - ) – обозначает, что влияние возможно при определенных обстоятельствах, обусловленных объемом или направленностью действий.

P Кредитная

политика Sb