Однако введена в оборот гривна была лишь в 1996 г. (со 2 по 16 сентября) на основании Указа Президента Украины «О денежной реформе в Украине». Законодательно было принято наименование национальной валюты – гривня, установлены виды денежных знаков в разных купюрах, обязательных к приему во все платежи внутри страны. Таким образом, в результате денежной реформы 1996 г. в стране начала функционировать полноценная национальная денежная система.
ОБЗОР ДЕНЕЖНОГО РЫНКА УКРАИНЫ И ТЕНДЕНЦИИ ЕГО РАЗВИТИЯ
Стремление Украины стать полноправным членом Европейского Союза (ЕС) в настоящее время сталкивается с рядом "критериев конвергенции", установленных ЕС для своих членов и которым должна соответствовать и каждая страна-кандидат, желающая стать полноправным членом ЕС. Из того, что основной стратегической целью монетарной политики ЕС является поддержание стабильности цен в странах, вошедших в ЕС, следует, что очень важной частью его монетарной политики является стратегия поведения стран-кандидатов в члены.
Соответственно ЕС, в лице созданного в его рамках Европейского Центрального Банка (ЕЦБ), опирается на анализ динамики денежной массы, ее покупательной способности, динамики ВВП и широкого круга других экономических, социальных и финансовых показателей, на основе которых Совет ЕЦБ принимает решения, направленные на поддержание стабильности денег и цен в рамках зоны евро. При этом ЕЦБ осуществляет постоянный мониторинг процесса присоединения стран к ЕС (при достижении ими соответствия "критериям конвергенции" или основных показателей экономического развития страны). Среди таких показателей на первом месте стоит достижение высокого уровня стабильности цен в стране, определяемое таким уровнем инфляции в ней (за последний год), который не должен превышать 1,5 пункта среднего уровня инфляции не менее чем в трех странах ЕС, в которых отмечается наибольшая стабильность цен. Другим, не менее важным критерием, по которому определяется возможность присоединения страны к ЕС, является величина дефицита государственного бюджета, которая не должна превышать 3 % ВВП (при соотношении государственного долга к ВВП не более чем 60 %). Наконец, одним из критериев, учитываемых при присоединении страны к ЕС, является механизм установления валютных курсов, соответствующий механизму ЕС. В частности предполагается, что в течении как минимум двух лет валютный курс национальной денег страны остается стабильным и, соответственно, страна не имеет права по своей инициативе девальвировать национальную валюту по отношению к валюте любой страны члену ЕС.
Следует отметить, что пока в Украине абсолютные значения реального объема ВВП не публикуются. Это означает, что дать оценку уровня дефицита государственного бюджета и государственного долга в процентах к реальному ВВП не представляется возможным. Что же касается объема номинального ВВП, то он растет вместе с ростом цен в стране, а не с ростом реального объема производства. Соответственно, он не может быть базой для определения такого оценочного показателя, принимаемого во внимание ЕЦБ при рассмотрении вопроса о вступлении страны в члены ЕС, как относительный уровень дефицита государственного бюджета (не более 3% к ВВП при уровне госдолга, не превышающего 60% ВВП).
Динамика реального и номинального ВВП, денежной массы и уровня индекса потребительских цен (ИПЦ) в Украине представлен в табл. 1. [12]
Таблица 1 – Динамика реального и номинального ВВП, денежной массы и уровня ИПЦ в Украине в 1991-2007 гг. (по состоянию на конец года в % к 1991г.)
| Годы | Реальный ВВП, % | Номинальный ВВП, тыс. % | М0, тыс. % | М3, тыс. % | ИПЦ, тыс. % |
| 1992 | 90,1 | 1,7 | 1,7 | 1,0 | 2,1 |
| 1993 | 77,31 | 49,3 | 43,3 | 20,1 | 215,4 |
| 1994 | 59,53 | 401,3 | 264,3 | 134,0 | 1079,0 |
| 1995 | 52,5 | 1817,3 | 874,3 | 288,7 | 3039,6 |
| 1996 | 47,25 | 2717,3 | 1347,0 | 390,2 | 4246,4 |
| 1997 | 45,8 | 3112,2 | 2044,0 | 522,5 | 4713,5 |
| 1998 | 44,9 | 3419,8 | 2386,0 | 654,4 | 5656,2 |
| 1999 | 44,8 | 4348,1 | 3194,3 | 919,6 | 6742,1 |
| 2000 | 47,44 | 5669,0 | 4266,3 | 1343,8 | 8481,6 |
| 2001 | 51,8 | 6806,3 | 6488,3 | 1906,5 | 8999,0 |
| 2002 | 54,5 | 7527,0 | 8811,3 | 2702,9 | 8460,1 |
| 2003 | 59,7 | 8911,5 | 11034,7 | 3960,1 | 9153,8 |
| 2004 | 67,0 | 11503,0 | 14115,0 | 5232,5 | 10280,0 |
| 2005 | 68,7 | 14715,1 | 20077,0 | 8086,3 | 11338,5 |
| 2006 | 73,6 | 17862,0 | 25000,0 | 10879,2 | 12653,8 |
| 2007 | 79,0 | 19600,0 | 37000,0 | 13200,0 | 14800,0 |
Как видно из данных табл. 1, наличная денежная масса Украины за все годы ее существования безудержно растет с 0,0017 млн. % в 1992 году до 37 млн., % к началу 2008 года (в процентах к 1991 году) при одновременном снижении реального объема производства. Понятно, что при таком соотношении динамики денежной массы и реального объема производства, резко возросла инфляция и, соответственно, произошло резкое обесценение национальных денег Украины, достигшее к началу 2008 года, в сравнении с 1991 годом, 14,8 млн. %.
Что же касается уровня ИПЦ относительно предыдущего года, то в 2007 году он достиг 116,6 % и в 2008 году имеет тенденции к росту, что никоим образом не соответствует требованиям монетарной политики ЕС.
Уместно отметить, что безудержное наращивание наличной денежной массы (без учета динамики реального ВВП) при наличии дефицита государственного бюджета и внешнего долга, величина которого к 1.07.2008 года приблизилась к 100 млрд. долларов США, позволяет сделать вывод о наличии неприкрытой заинтересованности эмитента (НБУ) в наращивании объемов эмиссии наличных гривен. Последнее обусловлено тем, что эмиссия наличных денежных билетов позволяет эмитенту получать ежегодно немалый эмиссионный доход, который может быть направлен и на частичное покрытие дефицита государственного бюджета, и на частичное покрытие внешнего государственного долга.
Практически вся номинальная стоимость выпущенных в обращение денежных билетов представляет собой эмиссионный доход НБУ который, в соответствии со ст 5 Закона Украины "Про НБУ", все свои свободные доходы направляет на покрытие дефицита государственного бюджета, возросшего за 2007 год с 3,6 млрд. грн. до 8,2 млрд. грн. Соответственно, заинтересованность НБУ в наращивании объемов эмиссии наличных денег становится совершенно очевидной. Однако наращивание объёма наличной денежной массы, приведшее к безудержному росту цен – инфляции, соответственно привело к снижению покупательной способности гривны (табл. 2).
Таблица 2 – Динамика покупательной способности гривны за период 1996-2007 гг. [5]
| Показатели | 1996 | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 |
| Розничный товарооборот (млрд.грн.) | 17,3 | 18,9 | 19,3 | 22,2 | 28,8 | 34,4 | 39,7 | 50,0 | 67,6 | 94,3 | 130,0 | 175,1 |
| Наличнодене-жная масса (млрд.грн.) | 4,0 | 6,1 | 7,2 | 9,6 | 12,8 | 29,5 | 26,4 | 33,1 | 42,3 | 60,2 | 75,0 | 111,1 |
| Покупательная способность гривны | 4,32 | 3,1 | 2,7 | 2,3 | 2,25 | 1,17 | 1,5 | 1,51 | 1,6 | 1,57 | 1,73 | 1,57 |
Как видно из данных табл. 3, покупательная способность гривны с момента ее ввода в обращение снизилась почти втрое, в чем проявляется безудержное наращивание наличной денежной массы (без учета динамики объема реального производства) и, соответственно, безудержный рост цен (рост инфляции). Вместе с тем, как отмечает первый заместитель Председателя НБУ А, Шаповалов, каждый дополнительный процент инфляции в совокупности «съедает» больше миллиарда гривен в реальных доходах населения. При таких условиях становится очевидным, что безудержный рост инфляции в Украине существенно снижает не только покупательную способность ее национальной валюты – гривны, но и покупательский спрос ее населения, который сегодня итак недопустимо низкий (табл. 3).
Таблица 3 – Соотношение стоимости минимального и реального прожиточного минимума с минимальной и средней номинальной заработной платой в Украине в 2000-2007 гг. [4]
| Показатели | 2000 | 2001 | 2003 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 |
| Установленный законом прожиточный минимум (грн./месяц) | 270,1 | 311,3 | 342,0 | 342,0 | 362,2 | 423,0 | 472,0 | 510,0 |
| Реальный (средний по Украине) прожиточный минимум (грн./месяц) | 500 | 550 | 700 | 750 | 950 | 1100 | 1370 | 1500 |
| Показатели | 2000 | 2001 | 2003 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 |
| Минимальная заработная плата (грн. / месяц) | 118,0 | 118,0 | 165,0 | 205,0 | 237,0 | 310,0 | 400,0 | 460,0 |
| То же. в % к установлен-ному законом прожиточ-ному минимуму | 43,7 | 37,9 | 48,2 | 59,9 | 65,5 | 73,3 | 84,7 | 90,2 |
| Средняя номинальная зарплата (грн. / месяц) | 230 | 311 | 376 | 462 | 590 | 806 | 1041 | 1351 |
Как видно из данных табл. 3, размер минимальной заработной платы (не говоря уже о пенсиях) в Украине во всех годах исследуемого периода был ниже официально установленного правительством прожиточного минимума. При этом, если в 2000-2002 гг, минимальная заработная плата не обеспечивала и 50 % прожиточного минимума, то в 2007 г, она обеспечивает более 50% прожиточного минимума и имеет тенденцию к росту, обеспечивая в 2007 году уже 90,2 % минимального прожиточного минимума. Что касается прожиточного минимума в 2008 году установленного на уровне 605 грн. в месяц, то с 1.07.2008 года он увеличен правительством страны всего на 2 гривны (в сравнении с прожиточным минимумом с начала 2008 года). Здесь необходимо отметить, что данный прожиточный минимум, установленный правительством Украины, не соответствует медицинским нормам существования человека, лишь поддерживая жизнь последнего.