Деньги как средство обращения (стр. 5 из 9)
1. общей, суммы богатства, которым обладает общество;
2. доход от этой формы богатства и от альтернативных форм;
3. целей и предпочтений собственников богатства.
Богатство включает все источники дохода или потребительских благ. С этой точки зрения сама учетная ставка выражает соотношение между богатством, выступающим как запас, и доходом, который выступает как поток, так что если Y - совокупный поток доходов, а r - «учетная ставка», то полная величина богатства равна
W=Y/r. (1)
Деньги могут приносить доход в форме денег, например проценты по бессрочным депозитам. Однако можно также сказать, что деньги приносят доход исключительно в виде удобства, надежности, гарантий и т. д. Величина этого дохода в реальном выражении от одной номинальной денежной единицы определяется массой благ, которым эта единица соответствует, или общим уровнем цен (Р).
Немаловажным элементом количественной теории денег является функция спроса на деньги:
(2)где
rb - процентные ставки по облигациям;
re - процентные ставки по акциям;
t - момент времени;
w - полная величина богатства (деньги, акции, облигации и т.д.)
u – величина отражающая потребительские предпочтения.
Величину Y можно интерпретировать как общий доход от богатства во всех формах, включая деньги и капитальные блага, находящиеся во владении и пользовании первичных собственников, так что уравнение (1) даст оценку полной величины богатства лишь в случае, если Y включает и доход от денег и от капитальных благ. В теории денег удобно рассматривать Y как доход от всех форм богатства, кроме дохода от денег, которыми непосредственно владеют первичные собственники, относя величину (1) ко всему остальному богатству. Если единицы, в которых выражены цены и денежный доход, изменяются, пропорционально им должна изменяться величина спроса на деньги. В таком случае функцию спроса на деньги можно записать в следующем виде:
(3)при λ =
, уравнение (2) принимает вид: 
(4)а при λ =
: 
(5)Уравнение (5) представляет собой уравнение обычной количественной теории, где r является скоростью обращения денег в движении доходов.
Спрос на деньги со стороны предприятий может быть представлен функцией того же вида, что и в уравнении (2), с теми же переменными в его правой части. Поэтому вполне возможно рассмотрение уравнения (2) и его вариантов (3) и (5), как способа описания спроса на деньги и со стороны фирм, и со стороны первичных собственников богатства, при условии, что введена переменная u. Все три уравнения справедливы как для первичных собственников, так и для предприятий. При заданном предложении денег уравнение (4) определяет условие, при котором в обороте будет находиться требуемая денежная масса.
Из всего выше сказанного можно сделать ряд выводов. Во-первых, согласно количественной теории, скорость обращения денег должна рассматриваться как не зависящая от времени числовая константа. Данная теория не усматривает никакого противоречия в том, что спрос на деньги остается стабильным, а скорость обращения резко возрастает в периоды гиперинфляции. Под стабильностью в ней понимается сохранение вида функции, связывающей необходимое количество денег с переменными, его определяющими. Резкий рост скорости обращения при гиперинфляции как раз и свидетельствует о стабильности этого функционального соотношения. Во-вторых, в количественной теории не уделяется большого внимания тому, является ли функция спроса на деньги стабильной или нет. Это обусловлено в первую очередь тем, что нет большой разницы в том, чтобы признать функцию спроса на деньги нестабильной или же признать ее стабильной, но зависящей от большого числа переменных. В связи с этим в количественной теории принимается гипотеза о том, что функция спроса на деньги стабильна. По мнению М. Фридмена, реакция отстранения от количественной теории в 30-х гг. была вызвана именно этой причиной. В то время никто не мог точно идентифицировать ограниченный набор переменных, от которых зависит спрос.
Позже количественная теория частично восстановила свои позиции, что связывают, в первую очередь с работами И. Фишера.
4.1. Tрансакционная версия. Уравнение обмена И. Фишера.
В 1911 году Ирвинг Фишер выступил с книгой «Покупательная сила денег», в которой развил теорию денег, внеся лишь те поправки, которые логически вытекали из развития чекового оборота и перемен, вызванных этим обстоятельством в денежном обращении первой четверти XX в. Основные положения, постулаты количественной теории Фишера были облечены в строгую математическую форму, удобную для статистического анализа. Ирвинг ставил задачу вывести формулу для «уравнения обмена». Хозяйственный оборот выражается в обмене товаров на деньги. Деньги и товары, взятые в совокупности, равны. Уравнение обмена и должно дать формулу этого равенства и установить покупательную силу денег. Она определяется тем количеством благ, которые можно купить за определенное количество денег. Чем ниже стоимость товара, тем большие количества товаров могут быть куплены на определенную сумму денег и, следовательно, тем выше покупательная сила денег, и наоборот. Таким образом, покупательная сила денег есть отражение стоимости товаров и изучение ее - то же самое, что и изучение уровня цен.
Уравнение обмена представляет собой математическое выражение всех оборотов, совершенных в какой-либо стране в течение определенного периода. Оно получается из сложения уравнений обмена всех отдельно взятых сделок.
На денежной стороне этого уравнения находятся две группы величин:
1. количество денег (M)
2. скорость обращения (V)
На товарной стороне также две группы величин:
1. количество обмениваемых товаров (Q)
2. цены этих товаров, или уровень цен (P)
Из уравнения обмена следует, что количество товаров, помноженное на цены, равно количеству денег, помноженному на скорость обращения. Эти четыре величины связаны между собой, и каждая из них определяется тремя остальными. Отсюда следует, что стоимость товара, которая выражает покупательную силу денег, изменяется: прямо пропорционально количеству денег; прямо пропорционально скорости обращения обратно пропорционально количеству участвовавших в обмене товаров.
Таким образом, можно отметить, что вариант количественной теории И. Фишера основывался на двояком выражении суммы товарообменных сделок: как произведения массы платежных средств на скорость их обращения и как произведения уровня цен на количество реализуемых товаров. Связь этих величин выражалась уравнением обмена:
где М - сумма наличных денег, находящихся в обороте в течение известного периода (например, года);
V - скорость обращения;
Pi - цена отдельного товара i-го типа, реализованного за указанный период; i=1,..., N, где N - количество типов товаров;
Qi - количество единиц товаров i-го типа.
В основе формулы лежит товарообменная сделка (transaction). Поэтому современное название фишеровской версии количественной теории - получило название трансакционной версии.
Позже Фишер усложнил уравнение, введя в левую часть еще один член - М'V',
где
М' - сумма денежных средств на чековых счетах,
V' - скорость обращения этих средств.
В итоге формула приобрела следующий вид:
где Р - средний уровень цен (
),Т - количество товаров (Qi )
По мнению Фишера пропорциональное воздействие изменения количества денег на цены обнаруживается лишь в долгосрочный период. Что же касается краткосрочных периодов, в них влияние денег может существенно искажаться под действием циклических изменений конъюнктуры рынков. При анализе уравнения обмена Фишер уделял большое внимание факторам Т и V, предположив их постоянство в краткосрочном периоде. Он доказывал, что в долговременном периоде объем производства определяется технико-экономическими условиями (разделение труда, технология, накопление капитала, место расположение различных природных ресурсов), инфраструктурой, определяющей особенности связи производителей и потребителей (транспорт, связь, развитие кредитной системы), изменениями характера потребностей и т. д. Эти факторы меняются относительно медленно, на протяжении десятилетий, и поэтому, как полагал Фишер, от их влияния можно абстрагироваться без больших погрешностей для анализа.
Важную роль играла также трактовка скорости обращения денег, которая у Фишера определялась медленно изменяющейся структурой оборота, платежными обычаями и т. д. Он также исключал какую-либо возможность обратного влияния общей суммы сделок (РТ) на «денежную» часть уравнения обмена. Таким образом, Фишер абсолютизировал однонаправленную линию влияния «деньги - цены» и закреплял тем самым традиционный для количественной теории разрыв между денежной и общеэкономической теорией.
В русской литературе первым проанализировал основные положения теории Фишера М. И. Туган-Барановский. Он считал, что «формула Фишера, его уравнение обмена бесспорны, но бессодержательны». По его мнению, теория Фишера представляла собой шаг назад по сравнению с теорией Д. Юма, который ставил вопрос о том, почему под влиянием изменения количества денег изменяется их ценность, стараясь выяснить суть процесса обесценения. Фишер не обращал внимание на вопросы «почему» и «как», они для него не существовали. Его анализ остался в рамках математических расчетов, формул.