5. Додаткові умови:
5.1 Тривалість життєвого циклу інноваційного проекту – 5 років;
5.2 Амортизація обчислюється рівними частками протягом терміну
служби (щорічними порціями) [3];
Опис змісту розрахунків показників фінансового аналізу
Результати розрахунків з інвесторами інноваційного проекту наведені в табл. 3.1 – «Результати інвестиційної діяльності», в якій занесені результати інвестиційних потоків на підприємство (із знаком «– «), та результати повернення інвестицій на протязі 5 років.
| Таблиця 3.1 | ||||||||
| Результати інвестицій в інноваційний проект ЗАТ «ІТС» | ||||||||
| № | Значення показників на t – кроку діяльності | |||||||
| п/п | Показники | 0 рік | 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | 5 рік | Сума |
| 1 | Земля | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 2 | Будинки, споруди | -270 300 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 3 | Обладнання | -1 557 787 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 4 | Нематеріальні активи | -1 478 075 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 5 | Разом: вкладення в основний капітал(кредит) | -3 306 161 | 0 | 0 | 1 390 694 | 1 460 228 | 1 533 240 | 0 |
| 6 | Приріст власного оборотного капіталу за рахунок облігацій(–) | -1 000 000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 000 000 | 0 |
| 7 | Приріст власного оборотного капіталу за рахунок кредиту(–) | -297 839 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 8 | Усього інвестицій («–» – вкладено, «+» – повернуто інвесторам) | -4 604 000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 5 384 161 (+ курсова різниця) |
| 9 | Дивідендні доходи акціонерам за авансові витрати на іннов. проект (1 200 000 грн.) | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 000 000 | 2 000 000 | 3 000 000 |
| Таблиця 3.2 | |||||||
| Результати розрахунків амортизації в інноваційному проекті ЗАТ «ІТС» | |||||||
| Показники | Сума | Річ. % | Розрахункові суми амортизації, грн. | ||||
| грн. | аморт. | 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | 5 рік | |
| Інвестиції в ОФ та НМА, | 3 306 161 | 698 577 | 600 539 | 526 876 | 471 500 | 429 846 | |
| Група 1 | 270 300 | 5 | 13 515 | 12 839 | 12 197 | 11 587 | 11 008 |
| Група 2 | 1 557 787 | 25 | 389 447 | 292 085 | 219 064 | 164 298 | 123 223 |
| Група НМА | 1 478 075 | 20 | 295 615 | 295 615 | 295 615 | 295 615 | 295 615 |
В табл. 3.3 приведені результати розрахунку операційної діяльності підприємства на основі вхідних даних та Закону України «Про оподаткування прибутку підприємств» у розділі віднесення до валових затрат [5]:
- сум виплачених процентів за кредити та процентний дохід по облігаціях ((вихідний грошовий потік);
- сум нарахованої амортизації;
– віднесення сум амортизаційного фонду до загального обсягу чистого операційного доходу (сума чистого прибутку без податку + амортизаційний фонд).
| Результати операційної діяльності інноваційного проекту «ІТС» | Таблиця 3.3 | |||||||
| № | Показники | Значення показників на t – кроку діяльності | ||||||
| п/п | 0 рік | 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | 5 рік | Сума 5 років | |
| Розрахунок валового доходу (курс валюти на 0 рік = 5,3 грн./ 1 $) | ||||||||
| Курс валюти, грн./ 1 $ | 5,3 | 5,57 | 5,84 | 6,14 | 6,44 | 6,76 | ||
| 1 | Обсяг продажу, один. | 1000 | 5000 | 8000 | 10000 | 15000 | 0 | |
| 2 | Ціна продажу (без ПДВ) грн./один. (в місяць) | 81,49 | 68,45 | 71,87 | 75,47 | 79,24 | 0 | |
| 3 | Виручка от продажу, грн. (за 12 місяців) | 977850 | 4106970 | 6899710 | 9055868,9 | 14262993 | 0 | |
| Розрахунок валових витрат (для оподаткування) | ||||||||
| 5 | Виробничі валові витрати, грн. | -1665045 | -1748297 | -1835712 | -1927498 | -2023873 | 0 | |
| 6 | Проценти по облігаціях, грн. | 0 | -250000 | -250000 | -250000 | -250000 | 0 | |
| 8 | Амортизація ОФ та НМА, грн. | -698577 | -600539 | -526876 | -471500,1 | -429846 | 0 | |
| 9 | Відсотки по кредитах, грн. | -756840 | -794682 | -834416 | -584091,3 | -306648 | 0 | |
| Розрахунок балансового прибутку для оподаткування | ||||||||
| 10 | Балансовий прибуток, грн. | -2142612 | 713451,6 | 3452705 | 5822779,8 | 11252627 | 19098952 | |
| 11 | Податки (30%) на прибуток, грн. | 0 | -214035 | -1035812 | -1746834 | -3375788 | -6372469,1 | |
| 12 | Проектований чистий прибуток (для нарахування дивідендів), грн. | -2142612 | 499416,1 | 2416894 | 4075945,8 | 7876839 | 12726483 | |
| Розрахунок чистого операційного доходу (+ фонд амортизації) | ||||||||
| 13 | Чистий доход від опе-рацій (чистий прибу-ток + амортизація), грн. | -1444035 | 1099955 | 2943770 | 4547446 | 8306685 | 15453821,1 | |
За результатами розрахунків інвестиційної та операційної діяльностей підприємства (табл. 3.1–3.3) розраховуємо результати фінансової діяльності підприємства та грошові потоки.
Таблиця 3.4
| Результати фінансової діяльності інноваційного проекту ЗАТ «ІТС» | |||||||
| № | Значення показників на t – кроку діяльності | ||||||
| п/п | Показники | 0 рік | 1 рік | 2 рік | 3 рік | 4 рік | 5 рік |
| Розрахунки динаміки капіталізованого власного капіталу | |||||||
| 1 | Інвестиції оборотного капіталу, грн. | 1297839 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 2 | Прибуток до капіталізації, грн. | 0 | -2142612 | 499416 | 2416894 | 4075946 | 7876839 |
| 3 | Виплата дивідендів, грн. | 0 | 0 | 0 | 0 | -1000000 | -2000000 |
| 4 | Власний капітал з капіталізацією прибутку, грн. | 1297839 | -844773 | -345357 | 2071537 | 5147483 | 11024322 |
| Розрахунки динаміки запозичення та амортизаційного повернення коштів | |||||||
| 6 | Довгострокові кредити+облігац, грн. | 4604000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 7 | Амортизація, грн. | 0 | 698577 | 600539 | 526876 | 471500 | 429846 |
| 8 | Погашення заборгованості по кредитах, грн. | 0 | 0 | 0 | -1390694 | -1460228 | -2533240 |
| Результати фінансової діяльності | |||||||
| 10 | Потік реальних грошей, грн. | 1297839 | -1444035 | 1099955 | 1553076 | 2087218 | 3773445 |
| 11 | Сальдо реальних грошей, грн. | 0 | -146196 | 953759 | 2506835 | 4594053 | 8367499 |
| 12 | Сальдо накопичених реальних грошей, грн. | 0 | -1444035 | -344080 | 1208997 | 3296214 | 8367499 |
При розрахунках показників табл. 3.4 прийнята методологія [36]:
1) Потік реальних грошей за кожний рік (п. 10) розраховується як різниця сум чистого прибутку (п. 2) – сум виплачених дивідендів акціонерам (п. 3), та враховуючи, що виплата повернення кредиту (п. 8) виконується за рахунок фонду амортизації (п. 7) та, частково, чистого прибутку.
2) Сальдо реальних грошей (п. 11) розраховується як початковий інвестований оборотний капітал + потік реальних грошей (п. 10) – приведено наростаючою сумою.
3) Сальдо накопичених реальних грошей (п. 12) розраховується як сума накопиченого реального потоку грошей (п. 10) – приведено наростаючою сумою.
Ефективність проекту характеризується низкою показників, що відбивають співвідношення витрат і результатів з огляду на інтереси сторін – учасників.
Показники оцінки ефективності інвестиційного проекту щодо ефективності [41], [26], [6]:
- комерційної (фінансової) – враховують фінансові наслідки реалізації проекту для його безпосередніх учасників;
- бюджетної – враховують і відбивають фінансові наслідки проекту для державного, регіонального або місцевого бюджету;
- економічної – враховують витрати і результати, пов’язані з реалізацією проекту; виходять за межі прямих фінансових інтересів безпосередніх учасників інвестиційного проекту і допускають вартісний вимір.
Порівняння різноманітних інвестиційних проектів (або варіантів того самого проекту) і вибір кращого з них проводять з урахуванням таких показників [36], [37]:
- чистий дисконтований доход (ЧДД) та інтегральний ефект;
- індекс доходності (ІД);
- внутрішня норма доходності (ВНД);
- строк окупності (СО);
Вартість грошей у часі.
Проект розробляється задовго до реального початку його здійснення. Реалізація проекту може тривати роками й десятиліттями. Гроші є витрачаються сьогодні і будуть витрачатися протягом довгого часу, а прибуток, що ми його очікуємо, з’явиться не відразу. Але ми знаємо, що виплачена сьогодні одна гривня дорожча за обіцянку заплатити її через рік. Рівноцінність національної валюти в часі пояснюється такими причинами:
- зниження купівельної спроможності й загальне підвищення цін;
- отримання процентного прибутку (якщо гривню віднести в банк);