| Таблица 2.8. | |||||
| Наименование коэффициента | Управление застройки | ЭМС | |||
| 1995 | 1996 | 1995 | 1996 | ||
| Рентабельность оборота | 0,155 | 0,51 | 0,03 | 0,08 | |
| Рентабельность общего капитала | 0,03 | 0,02 | 0,007 | 0,013 | |
| Рентабельность собственного капитала | 0,003 | 0,02 | 0,009 | 0,016 | |
| Рентабельность постоянного капитала | 0,003 | 0,02 | 0,009 | 0,016 | |
На основании таблицы 2.8. можно сделать следующие выводы:
1) Рентабельность собственного капитала крайне низка. Средний уровень этого показателя для промышленности развитых стран составляет 30 - 40%. Низкий уровень рентабельности собственного капитала АООТ “Энергомашстрой” можно объяснить, с одной стороны, нерациональным использованием собственного капитала, а с другой стороны, незначительной величиной чистой прибыли.
Проанализировав источники формирования чистой прибыли АООТ “Энергомашстрой”, можно сделать вывод о том, что ее небольшая величина объясняется значительными убытками от внереализационных операций при том, что прибыль от реализации продукции не только достаточно велика, но и имеет тенденцию к увеличению. Рентабельность собственного капитала возросла в 1996 году по сравнению с 1995, что является положительным моментом.
2) Рентабельность оборота резко выросла в 1996 году по сравнению с 1995, что свидетельствует о значительном потенциале АООТ “Энергомашстрой”.
3) Рентабельность общего капитала низка (среднее значение данного показателя для развитых стран составляет 5 - 10%). Этот показатель отражает эффективность всего вложенного в предприятие капитала. Таким образом, материальные, трудовые и финансовые ресурсы анализируемого предприятия функционируют неэффективно.
Итак, АООТ “Энергомашстрой” следует искать пути увеличения рентабельности собственного капитала и общего капитала.
Высокие показатели рентабельности оборота по Управлению застройки свидетельствуют об эффективности инвестиционной деятельности предприятия.
Кроме того, показатели рентабельности оборота по Управлению застройки многократно превышают общие показатели рентабельности. Т. е. инвестиционная деятельность АО “ЭМС” значительно прибыльнее подрядной, на основании этого смело можно сделать вывод, что она положительно сказывается на конкурентоспособности фирмы, более того, только осуществление инвестиционной деятельности позволяет АО “ЭМС” удержаться “на плаву” в сегодняшних сложных условиях.
2.5.2. Анализ использования инвестированного капитала
Из расчетных формул можно вывести, что рентабельность общего капитала равна произведению рентабельности оборота на оборачиваемость общего капитала. таким образом, есть два пути улучшения показателя рентабельности общего капитала: либо повышать норму прибыли в продажах, либо увеличивать оборачиваемость капитала. Последнее, в свою очередь, может быть достигнуто за счет увеличения объема реализации при неизменной стоимости активов или, напротив, за счет снижения объема инвестиций, необходимых для поддержания необходимого уровня реализации.
| КОЭФФИЦИЕНТЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ | Таблица . | 2.9. | ||
| Наименование коэффициента | Управление застройки | ЭМС | ||
| 1995 | 1996 | 1995 | 1996 | |
| Общая оборачиваемость активов | 0,9 | 0,04 | 0,25 | 0,17 |
| Оборачиваемость мобильных средств | 0,94 | 0,55 | 4,3 | 2,5 |
| Оборачиваемость материальных оборотных средств | 3,17 | 21,3 | 10 | 9,4 |
| Оборачиваемость готовой продукции | 449 | 178 | ||
| Оборачиваемость собственного капитала | 0,021 | 0,044 | 0,3 | 0,2 |
Снижение показателей оборачиваемости привело к ухудшению показателей рентабельности капитала.
2.5.3. Анализ ликвидности
| КОЭФФИЦИЕНТЫ, ХАРАКТЕРИЗУЮЩИЕ | Таблица | 2.10. | ||
| ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ ФИРМЫ | ||||
| Наименование коэффициента | Управление застройки | ЭМС | ||
| 1995 | 1996 | 1995 | 1996 | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,05 | 0,04 | 0,05 | 0,04 |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | 0,24 | 0,28 | 0,3 | 0,33 |
| Коэффициент общей ликвидности | 0,29 | 0,3 | 0,4 | 0,4 |
1) Коэффициент абсолютной ликвидности по крайней мере в 4 раза ниже нормы. Более того, он снизился в 1996 году по сравнению с 1995.
2) Коэффициент критической ликвидности также по крайней мере в 4 раза ниже нормы. Однако, он имеет тенденцию к увеличению, что является положительным моментом.
3) Коэффициент покрытия почти в 5 раз ниже нормы. За год он практически не изменился.
Таким образом, ликвидность активов АООТ “Энергомашстрой” не соответствует банковским критериям. Предприятие не в состоянии в срок погасить свои обязательства. Следует произвести углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности АООТ “Энергомашстрой” с целью разработки мероприятий для восстановления его платежеспособности.
Резюме
АООТ «Энергомашстрой» имеет широкие возможности, ведет работу по многим направлениям, основными из которых являются:
— строительство жилых домов в кирпичном и монолитном вариантах по индивидуальным проектам;
— реконструкция жилого фонда Санкт-Петербурга;
— строительство производственных и общественных зданий;
— по проектам, разработанным проектной фирмой компании ведется строительство индивидуальных коттеджей;
— изготовление и комплектация технологического оборудования;
— девелоперская деятельность
В своем составе АООТ “Энергомашстрой” имеет:
— управление механизации с автомобильным парком, землеройной техникой, авто- и башенными кранами;
— завод по производству железобетонных изделий;
— деревообрабатывающий завод ( изготовление дверной и оконной столярки, деловой доски и прочих столярных изделий ) в п. Будогощь Киришского района.
С 1992 года “Энергомашстрой” занимается инвестиционной деятельностью.
АО “ЭМС” инвестирует только в собственные проекты, так как это дает возможность осуществления полного контроля на всех стадиях развития проекта, кроме того, есть возможность получения дополнительного экономического эффекта за счет экономии. В соответствии производственными возможностями АО “ЭМС”, а также с представлениями специалистов по маркетингу о возможностях реализации построенного, руководство считает наиболее приемлемыми проекты строительства домов на 150-200 квартир.
Оценка жизнеспособности проектов производится в АО “ЭМС” с помощью экспертов, в качестве которых выступают руководители подразделений: начальник Управления Капитального строительства, начальник Отдела Реализации, начальник Отдела Маркетинга, начальник Инвестиционного Отдела. Выбор проекта осуществляется после сопоставления показателей доходности, продолжительности и уровня риска. При выборе между более продолжительным высокодоходным проектом и менее доходным проектом с меньшей продолжительностью предпочтение, скорее всего, будет отдано второму, так как при увеличении продолжительности строительства возрастает уровень риска.
Выбор проекта производится с учетом требований рынка. При этом используются как маркетинговые исследования рынка недвижимости Петербурга, проводимые специализированными фирмами, так и собственные исследования. Конкурентной стратегией АО “ЭМС” является ориентация на качество. При этом необходимо отметить, что параметрами, определяющими качество жилья, являются: удобное расположение здания (близость к станции метро), пригодная для жилья окружающая среда, удачная планировка квартиры, наличие дополнительных удобств, обеспечивающих комфорт будущим жильцам. Отбор инвестиционных проектов производится в соответствии с избранной стратегией конкуренции.
Обычная схема финансирования инвестиционных проектов — за счет авансовых платежей клиентов.
В настоящее время крупнейшим проектом, реализуемым фирмой является строительства жилого дома на Тихорецком проспекте.
Представленная характеристика здания свидетельствует о том, что проект выбран в соответствии с конкурентной стратегией фирмы — ориентация на качество — и его успешное осуществление благоприятно отразится на имидже фирмы.
Финансирование проекта предполагается осуществлять за счет авансовых платежей дольщиков, недостаток средств (на покрытие затрат, осуществленных на стадии проектирования) будет покрываться за счет средств АО “ЭМС”.
Реализация квартир в строящемся доме будет производится через сеть дилеров (агентства недвижимости) и собственными силами.