Таким образом, проблема принятия решения об инвестировании состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату. В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план вложения капитала с целью последующего получения прибыли.
При обосновании любого инвестиционного проекта необходимо учитывать ряд факторов, например:
— особенности функционирования рынка, в частности, подвижность многих характеризующих проект параметров, неопределенность достижения конечного результата, субъективность интересов различных участников проекта и, как следствие, множественность критериев его оценки;
— возможные изменения в спросе на выпускаемую продукцию и объемов производства;
— ожидаемые колебания цен на потребляемые ресурсы и реализуемую продукцию;
— планируемое снижение издержек производства в процессе наращивания объема выпуска;
— предстоящие изменения в техническом уровне продукции или производства, вызываемые реализацией научно-технических достижений;
— доступность финансовых источников для необходимых в каждом периоде инвестиций.
Для серьезных инвестиционных проектов все перспективные изменения параметров проекта должны прогнозироваться и по мере возможности вводиться в расчеты, охватывающие длительный период времени.
В условиях рыночной экономики при выполнении расчетов по обоснованию инвестиционных проектов особо важное значение приобретает учет фактора времени, который превращается из условно-расчетной процедуры в отражение реальных потоков дополнительных затрат и результатов, связанных с платностью (ценой) капиталовложений.
Влияние фактора времени проявляется:
— в экономической неравноценности разновременных затрат и результатов;
— во временном изменении единовременных и текущих затрат, связанных с производством и применением новой продукции;
— в изменении во времени нормативной базы расчетов экономической эффективности ( цен, тарифов, ставок заработной платы, нормативов обновления продукции и сроков ее службы ).
Весьма актуальным для отечественных предпринимателей остается учет инфляционных процессов, которые сказываются на фактической эффективности инвестиционных проектов.
1.2. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности.
Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются:
—вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, а также оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;
—ценные бумаги (акции, облигации и др.);
—целевые денежные вклады;
— научно-техническая продукция и другие объекты собственности;
— имущественные права на интеллектуальную собственность.
Субъектами инвестиционной деятельности являются :
— инвесторы (заказчики);
— исполнители работ (подрядчики);
— пользователи объектов инвестиционной деятельности;
— поставщики товарно-материальных ценностей и оборудования и проектной продукции;
— иные юридические лица (банковские, страховые, посреднические, инвестиционные организации и учреждения);
— граждане Российской Федерации;
— иностранные юридические и физические лица, государства и международные организации.
Инициаторами инвестиционной деятельности выступают субъекты инвестиций. Инвестор принимает решение о проведении инвестиционных разработок, непосредственно финансирует инвестиции, эксплуатирует или передает в эксплуатацию другим юридическим лицам или гражданам введенный в действие объект.
Заказчиком, т.е. органом или гражданином, непосредственно организующим инвестиционный цикл, заключающим контракты с проектными, подрядными или другими предприятиями, может выступать сам инвестор, а также любое юридическое лицо, уполномоченное инвестором разместить заказ на строительство, принять и оплатить его. При этом в случае, если заказчик не является инвестором, он наделяется правом владения, пользования и распоряжения инвестициями в пределах полномочий, установленных законодательством или договором.
В качестве заказчика могут выступать управления капитального строительства, предприятия, объединения, организации и т.п., эксплуатирующие в дальнейшем предмет инвестиций, посреднические предприятия и фирмы, выступающие заказчиком по поручению эксплуатирующих организаций с последующей передачей предмета инвестиций на их баланс, предприятия, осуществляющие проектирование, строительство, поставку и монтаж оборудования (строительство “под ключ”) за счет собственных средств или на паритетных началах с инвестором.
Подрядчик — юридическое лицо, несущее ответственность за выполнение работ в соответствии с контрактом.
Банк — один из основных инвесторов, обеспечивающих финансирование проекта.
1.3.Влияние инвестиционной политики на конкурентоспособность фирмы.
1.3.1.Выбор инвестиционного проекта и конкурентной стратегии.
При выборе направлений вложения средств, необходимо прежде всего ответить на вопрос: каким образом реализация того или иного проекта повлияет на конкурентоспособность фирмы? Но что это означает на деле? Чем определяется и от чего зависит конкурентоспособность?
Современная теория конкурентоспособности, нашедшая развитие в книгах профессора Гарвардского университета Майкла Портера, позволяет осознанно подойти к анализу особенностей конкретного рынка, стратегии конкурентов и, наконец, к определению собственной стратегии фирмы.
Особенно трудно сохранить свою конкурентоспособность в условиях, когда предлагаемая различными фирмами продукция практически тождественна и покупатели имеют возможность выбрать лучшее среди равных, а именно такая ситуация сложилась в настоящий момент на рынке жилья в Санкт-Петербурге: по оценкам агентства “Петербургская Недвижимость” предложение жилья в городе в целом несколько превышает платежеспособный спрос. Отсюда следует, что в такой ситуации для строителей наиболее выгодна стратегия “уникализации” своих товаров.
Нельзя забывать о том, что чем лучше результаты деятельности фирмы, тем более привлекательным становится ее рынок для фирм других отраслей, способных переориентировать свое производство и попытаться тоже выйти на этот рынок. Поэтому при обосновании конкурентной стратегии надо продумывать меры борьбы с такими соперниками. Опыт работы многих фирм показывает, что наилучшим способом решения этой проблемы является возведение барьеров для выхода на рынок.
К числу наиболее действенных барьеров относятся:
— использование эффекта масштаба, состоящего в том, что увеличение масштабов производства ведет к снижению условно-постоянных, а в итоге и общих затрат на производство .
Эффект масштаба может проявиться не только в сфере производства, но и в сфере рекламы, маркетинга и сбыта, привлечения финансовых ресурсов, организации послепродажного обслуживания, приобретения сырья и комплектующих (крупные покупатели, особенно многолетние, обычно получают большие скидки с цен, чем “новички”) и даже организации научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ;
— затруднение доступа к технологии и ноу-хау, обеспечиваемое с помощью патентно-лицензионной защиты этих элементов рыночного успеха фирмы.
Весьма важным шагом является и концентрация в штате фирмы лучших специалистов отрасли на условиях, затрудняющих им переход в конкурирующие фирмы (в качестве “золотых наручников” могут использоваться опционы на приобретение ценных бумаг, а также льготные кредиты на приобретение жилья и автомобилей, предоставляемые на условиях отработки в фирме определенного числа лет после получения таких кредитов);
— захват лучших каналов сбыта, что ставит “новичков” перед необходимостью создавать для себя систему организации продаж заново.
— создание репутации надежной фирмы, что особенно важно для рынка недвижимости.
Имея все это в виду, фирма может и должна сформулировать свою конкурентную стратегию и при подготовке инвестиционных проектов исходить именно из нее. Наиболее важная часть этой работы — выбор типа конкурентных преимуществ, которые будут использоваться фирмой для достижения успеха на рынке.
Мировой опыт свидетельствует о наличии трех основных подходов к обеспечению конкурентоспособности:
— превращение в изготовителя с самыми низкими издержками (стратегия лидерства в снижении затрат );
— дифференциация товаров, направленная на создание у покупателей представления о существенных отличиях товара данной фирмы от товаров конкурентов (стратегия дифференциации);
— фокусировка на обслуживании узкой ниши рынка для обслуживания покупателей с четко выраженными особыми видами запросов (стратегия фокусировки на узкой нише рынка).
Более обобщенно можно выделить всего два вида конкурентных преимуществ:
— пониженные издержки и
—высокое качество.
Под более низкими издержками понимается не просто меньшая, чем у конкурентов, сумма затрат на производство, а способность фирмы разрабатывать, производить и сбывать товар более эффективно, чем конкуренты.
Под “качеством” в данном случае понимается способность удовлетворять определенные потребности покупателей и получать за это премиальную цену, т.е. цену, в среднем более высокую, чем у конкурентов. Иными словами, для обеспечения такого типа конкурентных преимуществ следует научиться искусству выделяться в толпе конкурентов, предлагая покупателям товар, заметно отличающийся либо высоким уровнем качества при стандартном наборе параметров, определяющих это качество, либо нестандартным набором свойств, реально интересующих покупателя.