Инвестиционная деятельность предприятия (стр. 6 из 9)
1. Инвестиционные проекты с постоянным доходом. Характеризуются разовыми начальными вложениями, обеспечивающими получение равных (или примерно равных) по величине денежных поступлений через равные промежутки времени в течение определенного временного интервала. Графическое представление платежного ряда проекта, приносящего постоянный доход, дано на рис. 1. Один из примеров такого проекта - эксплуатация объекта недвижимости или земельного участка при условии сохранения постоянной арендной ставки Другим примером может служить размещение капитала в виде вклада в банк под фиксированный процент.
Рисунок 1. Инвестиционные проекты с постоянным доходом
В случае ООО «БИТ-Логистика» это относится к аренде складских помещений у ЗАО «Российские железные дороги». Характерной особенностью этого инвестиционного проекта ООО «БИТ-Логистика» является необходимость однократных вложений, создающих долгосрочный поток денежных средств. Объем текущих расходов стабилен в абсолютном выражении, что подтверждается равномерностью притока денежных средств. Основным показателем, характеризующим данный проект, можно считать его рентабельность (ARR), рассчитанную на базе общей величины первоначальных вложений (а не на базе среднесвязанного капитала).
2. Инвестиционные проекты с постоянно возрастающими доходами. Структура проектов с равномерно растущими доходами во многом схожа со структурой инвестиционных проектов с постоянными доходами. Как правило, в них предусмотрено разовое начальное вложение средств и последующий их приток в течение достаточно длительного времени. Основное отличие заключается в том, что объем денежных поступлений равномерно изменяется на протяжении всего срока реализации проекта. Следует отметить, что темпы увеличения доходов от реализации проекта могут иметь как положительное, так и отрицательное значение, то есть доходы могут как возрастать, так и убывать с течением времени. При этом для проектов с одинаковым объемом первоначальных вложений и сроком реализации, а также равными арифметическими суммами ожидаемых доходов предпочтительнее проект с отрицательными темпами роста, то есть с равномерно убывающими доходами, так как он позволяет получить больший доход раньше и реинвестировать его. Графическое представление этого денежного потока проекта приведено на рис. 2.
Рисунок 2. Проект с постоянно возрастающими доходами
Примером подобного проекта может служить сам проект создания ООО «БИТ-Логистика», ориентированного на расширение объема деятельности с течением времени.
3. Инвестиционные проекты аккумуляторного типа представляют собой ряд последовательных вложений и последующий приток, как правило, однократный. В большинстве случаев проекты этого типа имеют определенный «срок жизни», заканчивающийся моментом притока денежных средств. Графическое представление платежного ряда такого проекта с равными объемами первоначальных вложений приведено на рис. 3. Основное отличие проектов этого типа, как следует из названия, заключается в способности аккумулировать денежные средства в течение длительного времени с целью их последующего однократного извлечения для получения дохода. В отдельных случаях поток доходов может распространяться на несколько интервалов планирования.
Рисунок 3. Проект аккумуляторного типа
Наиболее типичным примером для ООО «БИТ-Логистика» мог бы стать проект строительства с целью последующей реализации объекта недвижимости, позволяющий аккумулировать временно свободные денежные средства предприятия для получения дохода от их реинвестирования или накопительный вклад в банке.
Проект подобного типа был бы оптимален для ООО «БИТ-Логистика», поскольку предприятие, не всегда имеет возможность расширять деятельность в рамках основного профиля, но периодически обладает временно свободными денежными средствами.
4. Инвестиционные проекты спекулятивного типа представляют собой комбинацию двух операций - расходной и доходной, происходящих в течение короткого промежутка времени. Графическое представление платежного ряда спекулятивного проекта приведено на рис. 4. В качестве примеров можно привести торговые операции, а также спекулятивные операции с ценными бумагами, валютой. Эту модель удобно использовать в первую очередь при оценке посреднических операций, не предусматривающих значительных вложений в основные средства, что характерно для ООО «БИТ-Логистика».
Рисунок 4. Проект спекулятивного типа
Характерной особенностью подобных проектов является достаточно короткий срок их реализации и относительная простота денежного потока, содержащего, как правило, два элемента - расход денежных средств и последующий доход.
Таким образом, предприятие ООО «БИТ-Логистика» имеет все предпосылки для осуществления инвестиционной деятельности по всем рассмотренным видам инвестиционных проектов, в той или иной мере инвестиционная составляющая проявляется при осуществлении предприятием текущей финансово-хозяйственной деятельности.
Компания "БИТ-Логистика", существующая на рынке с 2008 года, является динамично развивающимся предприятием и занимает устойчивую позицию на рынке таможенных, складских и грузоперевозых услуг, не взирая на высокую конкуренцию в этом секторе экономики.
Целью стратегии "БИТ-Логистика" является завоевание передовых позиций в г. Брянске в этом секторе экономики, с одновременным ростом уровня культуры обслуживания, извлечением прибыли и ростом активов предприятия.
В рамках реализации общей стратегии предприятия, ООО "БИТ-Логистика" за исследуемый период были предприняты следующие шаги.
После подведения итогов первого года работы 20 февраля 2009 г. было проведено общее собрание учредителей ООО "БИТ-Логистика" для определения дальнейших тактических целей реализации стратегии предприятия. В результате проведенного обсуждения представленных на собрание проектов (3 проекта) был выбран и утвержден к исполнению вариант, предложенный генеральным директором предприятия.
Суть инвестиционного проекта заключается в строительстве собственного складского помещения. Механизм реализации: в марте-декабре 2009 года необходимо построить помещение 500 м2, закупить необходимое оборудование на 5 млн. руб., провести дополнительный набор 6 человек, разработать новые бизнес процессы для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности. Необходимые финансовые инвестиции 5,3 млн. рублей. Источником финансирования выступает банк с выдачей кредита на 5 лет с кредитной ставкой 12% годовых. Срок окупаемости проекта менее 1 года. Исходя из цели работы, проведем оценку эффективности проекта ООО "БИТ-Логистика".
Поскольку ООО "БИТ-Логистика" не обладает необходимыми финансовыми ресурсами для закупки оборудования в рамках реализации поекта, то актуальным становится вопрос получения предприятием коммерческого кредита, что, собственно говоря, и было учтено разработчиками: максимальный уровень ставки кредитного процента во время действия инвестиционного проекта более 30%. Первоначально вложенные средства после 2-х летработы возрастут до5,7 млн.р.. Доход компании составит 7,2 млн. рублей.
Расчет эффективности реализации стратегии.
1. Срок окупаемости стратегии. Метод определения срока окупаемости инвестиций заключается в определении необходимого для возмещения инвестиционных расходов периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта. Расчет срока окупаемости проекта удобно проводить с помощью таблицы 1. Так из таблицы видно, что срок окупаемости составит чуть менее 1 года.
Недостаток такого подхода к определению срока окупаемости заключается в том, что показателем возврата инвестиционного капитала является прибыль. На практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, состоящего из суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений.
Таблица 1 - Расчет срока окупаемости проекта
| шаг, месяц | чистый денежный поток, т.р. | сальдо накопленного денежного потока, т.р. |
| 0 | -5530 | -5530 |
| 09 | 387,5 | -5142,5 |
| 10 | 382,9 | -4754,5 |
| 11 | 444,1 | -4318,5 |
| 12 | 929,2 | -3388,2 |
| 1 | 489,7 | -2908,6 |
| 2 | 513,1 | -2382,5 |
| 3 | 583,9 | -1836,6 |
| 4 | 546,2 | -1275,4 |
| 5 | 546,2 | -714,2 |
| 6 | 513,5 | -683,7 |
| 7 | 513,7 | 546,6 |
| 8 | 513,7 | 279,5 |
2. Чистая текущая стоимость стратегии NPV (чистая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход) - это стоимость, полученная путем дисконтирования отдельно на каждый временной период разности всех оттоков и притоков доходов и расходов, накапливающихся за весь период функционирования объекта инвестирования при фиксированной процентной ставке:
NPV= Pi/(1+r)i - I0,
где Рi - годовые денежные потоки, генерируемые первоначальной инвестицией в течение n лет;
r - норма дисконта 12%;
I0- размер инвестиционного капитала.
NPV= 6357,8 т.р./(1+0,12)1 + 8844,3 т.р./(1+0,12)2-5530т.р.= 7198т.р.