Инвестиционная политика компании (стр. 6 из 7)
· закупить линию T-5M для производства димеров изобутилена у шведской компании «Herbold». Это мировой лидер в производстве оборудования подобного рода. Указанное оборудование планируется приобрести на условиях 100% предоплаты. Общая стоимость оборудования, работ по монтажу, пуску, наладке и обучению персонала определена в размере 2,34 млн. руб. в ценах на 01.07.2009;
· задействовать 2 грузовых автомобиля, неиспользуемых при производстве и реализации изделий из димеров, но принадлежащих ОАО «Каучук», для перевозки сырья для производства, а также для вывоза готовой продукции.
2) здания, сооружения, подъездные пути:
· задействовать для производства пустующий цех площадью 740 м2 с имеющимися подводами электроснабжения, водоснабжения, канализации, оснащенный компрессорным оборудованием. Необходимая площадь для линий переработки вторсырья и производства димеров изобутилена в сборке составляет 200 м2 и 150 м2 соответственно. Площадь для сортировки составляет 100 м2. Остальная площадь задействуется, как вспомогательное помещение;
· задействовать свободное место на складе (общая площадь 650 м2). Склад занят лишь на 60%;
· задействовать практически не загруженные (8-10% от возможной загрузки) подъездные пути для грузовых автомобилей и ж/д.
3) материалы, энергия, сырьё, человеческие ресурсы:
· потребность в электроэнергии для линии ЛВП-500 – 185 квт./ч. и T-5M – 110 квт./ч., а также расходы на компрессорное оборудование – 75 квт./ч;
· потребность в водоснабжения и канализации для линии ЛВП-500 – 5,89 м3/ч., для Т-5М – 1,1 м3/ч;
· потребность в сжатом воздухе – (8 бар) Lt/ч.;
· потребность в сырье для линии ЛВП-500 – 1,25 тн./тн. тов. прод., для линии T-5M – 1,25 тн./тн. тов. прод;
· потребность в присадке – 5 кг./тн. и химреактивах – 200 г./тн;
· потребность в топливе для грузовых автомобилей - 18 л./100 км;
· потребность в персонале всего – 18 чел, включая управляющего, рабочих и обслуживающий персонал.
Что касается плана производства, то с самого запуска производства планируется 100% загрузка обеих линий. Спрос на димеры изобутилена всегда очень высок, плюс ко всему первичные заказы от предприятий холдинга уже поступили. Следовательно, димеры изобутилена из первичного и вторичного сырья круглогодично должны быть обеспеченны высоким спросом...
Для анализа данного инвестиционного проекта воспользуемся наиболее популярным набором методов, а именно:
· NPV – чистая текущая стоимость (2.2)
· IRR – внутренняя норма доходности (2.3)
· PP – срок окупаемости (2.4)
· PI – индекс рентабельности инвестиций (2.6)
В приложении 1 приведены результаты расчетов чистой текущей стоимости проекта (NPV), внутренней нормы рентабельности (IRR), срока окупаемости проекта. Все цены, тарифы и налоговые ставки взяты по состоянию на 01.05.2009 г., причём многие тарифы слегка завышены. Это сделано для учёта повышения тарифов. Ставка дисконтирования равна 16%. Этот показатель кажется небольшим, однако стоит учитывать, что средства для реализации проекта планируется не брать в банке, а получить от головной компании. Таким образом, предприятию не надо включать в расчёт ставки дисконтирования процент выплат банку, и можно обойтись учётом инфляции (около 14 %) и небольшого страхового запаса (2 %)
Таблица 3.2. – Исходные данные проекта
| Наименование показателя | Значение | Единица измерения |
| 1 | 2 | 3 |
| Объем инвестиций всего | 10 530 000 | руб. |
| Нормы амортизации – 45% в первый год и по 18 % равномерно начиная со второго года | ||
| Единый социальный налог | 26 | % |
| Налог на прибыль | 20 | % |
| Налог на имущество | 2,2 | % |
| Прочие налоги | 5 | % от вал. дох. |
| НДС | 18 | % |
| Подоходный налог | 13 | % |
| Ставка дисконтирования | 16 | % |
| Горизонт планирования | 5 | % |
| Производственные показатели: | ||
| Производительность оборудования по производству из вторсырья | 0,5 | тонн/час |
| Производительность оборудования по производству димеров изобутилена | 3 000 | кг\час |
| Производство димеров из первичного сырья | 70 | % |
| Производство димеров из вторичного сырья | 30 | % |
Подробный финансовый план изучаемого инвестиционного проекта приведён в приложении 1.
Изучая эффективность данного проекта, рассмотрим все основные методы оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия:
1)
Чистая приведённая стоимость проекта равна 28 253 543 руб., что является чрезвычайно высоким показателем. Отметим что, несмотря на действительно высокие цифры, они реальны ввиду востребованности димеров.
2)
Внутренняя норма рентабельности, также рассчитанная в финансовом плане, составляет 145 %. Он говорит о высоком запасе финансовой прочности изучаемого инвестиционного проекта. В частности, даже при повышении ставок на электроэнергию, другие коммунальные услуги и удорожании сырья проект сможет безболезненно пережить достаточно большие колебания рынка.
3)
Вложенные инвестиции окупаются достаточно быстро, примерно в течение 20 мес., что является отличным показателем для проектов обновления производственных фондов и освоения новых производств.
4)
Индекс рентабельности инвестиций составил 411 %. Следовательно, в проект вложено примерно в 4,1 раза меньше средств, нежели потом он генерирует за вычетом инвестиционных расходов.
Плюсом проекта является тот факт, что он не только поможет решить проблемы предприятия ОАО «Каучук», но и внесёт свой вклад в борьбу с загрязнениями окружающей среды. Такие проекты всегда востребованы не только в региональном, но и в общемировом масштабе, тем более в наше время.
Кроме того, из табл. 3.3 можно увидеть, что проект увеличивает и налоговые отчисления предприятия, следовательно, он выгоден и местной власти – не считая даже улучшения экологической ситуации в регионе.
Таблица 3.3. – Поступления от проекта в бюджет государства
| Поступления в бюджет от проекта | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | 5 год |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Всего поступлений | 0 | 61 274 750 | 61 925 403 | 61 893 712 | 61 862 021 |
| НДС | 0 | 56 033 221 | 56 033 221 | 56 033 221 | 56 033 221 |
| ЕСН | 0 | 362 960 | 362 960 | 362 960 | 362 960 |
| Подоходный налог | 0 | 181 480 | 181 480 | 181 480 | 181 480 |
| Налог на прибыль | 0 | 3 526 655 | 4 219 007 | 4 229 015 | 4 239 023 |
| Налог на имущество | 0 | 127 413 | 85 714 | 44 015 | 2 317 |
| Прочие налоги | 0 | 1 043 021 | 1 043 021 | 1 043 021 | 1 043 021 |
Из проведённого исследования можно сделать вывод, что проект способен выполнить задачу оздоровления предприятия, уже по итогам первого года сократив убытки предприятия на 2 743 343 руб.
В результате применения методов анализа инвестиционного проекта можно сделать следующие выводы:
· NPV проекта составил 28 253 543 руб. что является довольно хорошим показателем для проекта;
· IRR составил 145%, что свидетельствует о большом запасе финансовой прочности данного проекта;
· PP – инвестиции, сделанные головным предприятием окупаются довольно быстро (приблизительно 20 месяцев), а в прогноз заложена высокая вероятность риска, что делает его более надёжным.
· Индекс рентабельности инвестиций составил 411 %.
Организация и реализация данного проекта была одобрена на предприятии ОАО «Каучук» и принята к реализации.
В условиях усиливающейся конкуренции на отечественном рынке основной задачей финансового менеджмента является рационализация использования доступных средств, оптимизация финансовых потоков. Инвестиционная деятельность в известных своей сложностью российских условиях чрезвычайно эффективна в большинстве случаев, когда необходимо совершить обновление производственной базы, что особенно трудно в сложившихся условиях мирового финансового кризиса.
Важнейшей задачей инвестиционного проектирования является правильная оценка эффективности, целесообразности инвестирования в конкретные инвестиционные проекты. Поэтому одним из необходимых направлений в работе ОАО «Каучук» должно стать грамотное управление инвестиционной деятельностью, а также развитие применения методики анализа инвестиционной деятельности, выстраиваемой на основе анализа инвестиционного процесса на предприятии. Развитие аналитической методики будет способствовать упрочению финансового положения ОАО «Каучук», лучшему использованию инвестиционного потенциала предприятия.
Производственно-хозяйственная деятельность и финансовое состояние ОАО «Каучук» свидетельствует о том, что финансовое положение предприятия является неустойчивым, низко ликвидным и низкорентабельным, предприятие является неплатежеспособным. Вместе с тем инфраструктура предприятия и цехов поддерживается в рабочем состоянии, производится надлежащий ремонт и обслуживание всех систем снабжения: водоснабжения, электроснабжения, канализации, котельной, транспортных и железнодорожных путей.