Інвестиційна діяльність промислового підприємства й оцінка економічної ефективності інвестиційного проекту (стр. 6 из 6)

2.2 Розрахунок показників фінансово-економічної ефективності проекту

Чиста поточна вартість проекту (NPV) визначається:

, (2.11)

- 1259136,5 грн.

Індекс рентабельності проекту (PI) визначається:

, (2.12)

0,97

Внутрішня норма рентабельності проекту (IRR) визначається з умови:

, (2.13)

Визначення внутрішньої норми рентабельності здійснюється методом підстановки різних значень ставок дисконтування k (у тому числі з огляду на них при обчисленні значень кумулятивного зворотного грошового потоку В).

Для наближеного визначення IRR можна використовувати “метод хорди”, заснований на тім, що реальна криволінійна залежність між NPV і k замінюється прямолінійною залежністю між ними. Для реалізації цього методу необхідно установити значення k₁, при якому NPV₁ позитивна і значення k₂, при якому NPV₂ від’ємна.

Так як k₂ =0,19 і NPV₂ = - 1259136,5 грн., то визначимо значення k₁ , при якому NPV₁>0. Припустимо, що k₁= 0,12, тоді:

В₁=

NPV₁= 47827354,68- (18100000+

) = 8566640,4 грн.

Наближений розрахунок внутрішньої норми рентабельності виконується по формулі:

, (2.14)

2.3 Визначення показників беззбитковості проекту

Визначаються грошова, бухгалтерська та фінансова точки беззбитковості.Грошова точка беззбитковості розраховується по формулі:

, (2.15)

од.

де Иуп – величина річних умовно-постійних витрат, включаючи амортизаційні відрахування, грн./рік. Їхня величина визначається:

, (2.16)

17000*9700* = 63816300 грн./рік

Ц – ціна одиниці продукції, грн./од.;

а v – перемінні витрати на одиницю продукції, грн./од.

, (2.17)

грн./од.

Бухгалтерська точка беззбитковості проекту визначається по формулі:

, (2.18)

од.

Фінансова точка беззбитковості проекту визначається по формулі:

, (2,19)

од.

де ГА^P_{Т, k} – сучасне значення щорічного чистого доходу (еквівалентного ануїтету), що відшкодовує інвестовані кредитні ресурси

, (2.20)

15844487,56 грн.

На підставі аналізу показників фінансово-економічної ефективності і беззбитковості проекту можна зробити висновок, що реалізація проекту є економічно недоцільною. Це витікає з того, що поточна вартість має від’ємне значення (NPV<0), індекс рентабельності проекту менше одиниці (PI<1), а IRR<k

- проект приймати не треба.

ВИСНОВОК

Аналіз поглядів вітчизняних і зарубіжних економістів зводиться до того, що інвестиції розглядаються як довгострокове вкладання капіталу в різні сфери і галузі економіки, інфраструктуру, соціальні програми, охорону навколишнього природного середовища як всередині країни, так і за кордоном з метою розвитку виробництва, соціальної сфери, підприємництва, одержання прибутку.

Згідно з законом України “Про інвестиційну діяльність” визначаються такі джерела фінансування інвестицій:

- власні фінансові ресурси інвестора (прибуток, амортизація, відшкодування збитків від аварій, стихійного лиха, грошові нагромадження і заощадження громадян, юридичних осіб тощо);

- позичкові фінансові кошти інвестора (облігаційні позики, банківські та бюджетні кредити;

- залучені фінансові кошти інвестора (кошти, одержані від продажу акцій, пайові та інші внески громадян і юридичних осіб);

- бюджетні інвестиційні асигнування;

- безплатні та доброчинні внески, пожертвування організацій, підприємств і громадян.

Розглянувши інвестиційний проект на підставі аналізу показників фінансово-економічної ефективності і беззбитковості проекту можна зробити висновок, що реалізація проекту є економічно недоцільною. Це витікає з наступного: поточна вартість має від’ємне значення (NPV<0), індекс рентабельності проекту менше одиниці (PI<1), а IRR<k

.

ПЕРЕЛІК ПОСИЛАНЬ

1. Музиченько А.С. Інвестиційна діяльність в Україні: Навч. посіб.- К.: Кондор, 2005.- 406 с.

2. Герасимова С.В. Методичне та кадрове забезпечення управління інвестиційною діяльністю акціонерних товариств// Актуальні проблеми економіки. – 2004. - №12. – с. 151-159.

3. Про інвестиційну діяльність: Закон України // Відомості Верховної Ради України. – 1992. – № 10. – Ст. 138; 1998. – №33. – Ст. 226; 1999. – №31. – Ст. 248.

4. Марголин А. М., Бистряков А.Я. Економічна оцінка інвестицій: Підручник. – М.: «ТАНДЕМ», 2001. – 240 с.

5. Організація управлінського обліку в інвестиційній діяльності// Проблеми науки. – 2008. - №4. – с. 2-7.

6. Вишивана Б.М. Управління інвестиційною діяльністю в Україні// Фінанси України. – 2004. - №10. – с.82-88.

7. Гойко А.Ф. Методи оцінки ефективності інвестицій та пріоритетні напрями їх реалізації. – К.: ВІРА-Р,1999.- 320 с.

8. Чумаченько М. Амортизаційні відрахування – суттєве джерело фінансування інвестицій підприємства// Бухгалтерський облік і аудит. – 2004. -№8.- с.6-8.

9.Конспект лекцій з дисципліни “Фінанси, грошовий обіг та кредит: “Інвестування” для студентів спеціальності 7.050107 “Економіка підприємства” спеціалізацій “Економіка гірничої промисловості”, “Маркетинг підприємства” денної і заочної форм навчання / Лисяков В. П. Донецьк, ДонНТУ, 2006. – 107 с. (№ К28).

10. Захарін С.В. Регулювання власних джерел фінансування інвестицій діяльності підприємств// Актуальні проблеми економіки. – 2008. - №5. - с.161-168.