В зависимости от вида интеллектуальная собственность по-разному реализуется на рынке интеллектуальных товаров и услуг. В большинстве случаев интеллектуальные товары и услуги становятся объектом инвестиций, однако они могут реализовываться и на потребительском рынке. Инвестор покупает интеллектуальные товары и услуги с целью их использования в инвестиционной (предпринимательской) деятельности и получения прибыли в будущем. Поэтому вложение в интеллектуальную собственность (приобретение интеллектуальных товаров и услуг) принято называть интеллектуальными инвестициями.
Интеллектуальные инвестиции осуществляются в виде:
> приобретение исключительных прав использования — покупки патентов, лицензий, на изобретение, промышленных образцов, товарных знаков, и др.;
> приобретение информационных услуг через наем разных специалистов — ученых и практиков — по контракту или в виде разового приобретения информационных услуг (консультации, экспертиза, рекомендации, и тому подобное);
> приобретение научно-технической продукции, то есть интеллектуальных товаров в материальной форме (проектно-сметная документация, программы, методики, ноу-хау). Эти товары могут получаться в виде любых носителей информации — печатной продукции, программного обеспечения для компьютеров, аудио- или видеозаписи;
> вложений в человеческий капитал, то есть расходов на образование, подготовку и переподготовку кадров, учебы, здравоохранение, и т.п.
Финансирование интеллектуальных инвестиций может осуществляться за счет трех источников: бюджетных ассигнований и средств государственных предприятий; частнопредпринимательского капитала; спонсорских средств, субсидий отдельных фирм или частных лиц.
Финансирование интеллектуальных инвестиций за счет бюджетных ассигнований осуществляется государством с целью повышения интеллектуального потенциала общества. Потребителями интеллектуальных товаров и услуг, которые финансируются из госбюджета, являются самые широкие слои населения (ученики средних школ, лицеев, колледжей, вузов, и и тому подобное).
Частный предпринимательский капитал ориентируется на производство таких интеллектуальных товаров, которые в максимально короткие сроки принесут предпринимательскую прибыль со ставкой не ниже средней в промышленности. Частные интеллектуальные инвестиции осуществляются в издание учебной, учебно-методической, справочной литературы, научно-исследовательских трудов, научно-популярных и художественных произведений.
Интеллектуальные инвестиции в научно-исследовательскую деятельность реализуются в виде венчурных проектов через создание разного рода научно-исследовательских, инжиниринговых и консалтинговых фирм. Эту форму интеллектуальных инвестиций принято относить к инновациям.
Посреднические функции на рынке интеллектуальных товаров и услуг осуществляют брокерские фирмы и научно консультационные центры, которые владеют банками данных о новейших изобретениях, промышленных образцах, научно-технических разработках.
Большинство стран с рыночной экономикой имеют в интеллектуальной сфере целый ряд учреждений, которые функционируют за счет субсидий со стороны фирм и отдельных частных личностей. Такие негосударственные фонды, ассоциации, центры, университеты и колледжи, принято называть неприбыльными учреждениями, а фирмы и частных лиц, которые выступают в роли инвесторов, - донорами.
Это альтернативный бюджетному и предпринимательскому сектор экономики, через который осуществляются интеллектуальные инвестиции, как правило, с благотворительными целями. Примером может быть Университет Карнеги в Вашингтоне, Фонд Сороса, который осуществляет ряд проектов интеллектуального инвестирования в Восточной Европе, в том числе и в Украине. Результатом деятельности неприбыльных учреждений в интеллектуальной сфере является улучшение жизненного уровня отдельных слоев населения. В частности, в Украине Фондом Сороса финансировалось переобучение демобилизованных офицеров.
Финансовые инвестиции
1. Сущность и формы финансового инвестирования
Функциональная направленность операционной деятельности предприятий, не являющихся институциональными инвесторами, определяет в качестве приоритетной формы осуществление реальных инвестиций.
Однако на отдельных этапах развития предприятия оправдано осуществление и финансовых инвестиций.
Такая направленность инвестиций может быть вызвана необходимостью эффективного использования инвестиционных ресурсов, формируемых до начала осуществления реального инвестирования по отобранным инвестиционным проектам; в случаях, когда, конъюнктура финансового (в первую очередь фондового) рынка позволяет получить значительно больший уровень прибыли на вложенный капитал, чем операционная деятельность на „затухающих" товарных рынках; при наличии временно свободных денежных активов, связанной с сезонной деятельностью предприятия; в случаях намечаемого „захвата" других предприятий в преддверии отраслевой, товарной или региональной диверсификации своей деятельности путем вложения капитала в их уставные фонды (или приобретения ощутимого пакета их акций) и в ряде других аналогичных случаев. Поэтому финансовые инвестиции рассматриваются как активная форма эффективного использования временно свободного капитала или как инструмент реализации стратегических целей, связанных с диверсификацией операционной деятельности предприятия.
Финансовое инвестирование осуществляется предприятием в следующих основных формах:
1. Вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий.
Эта форма финансового инвестирования имеет наиболее тесную связь с операционной деятельностью предприятия.
По своему содержанию эта форма финансового инвестирования во многом подменяет реальное инвестирование, являясь при этом менее капиталоемкой и более оперативной. Приоритетной целью данной формы инвестирования является не столько получение высокой инвестиционной прибыли (хотя минимально необходимый ее уровень должен быть обеспечен), сколько установление форм финансового влияния на предприятия для обеспечения стабильного формирования своей операционной прибыли.
2. Вложение капитала в доходные виды денежных инструментов.
Эта форма финансового инвестирования направлена, прежде всего, на эффективное использование временно свободных денежных активов предприятия. Основным видом денежных инструментов инвестирования является депозитный вклад в коммерческих банках. Как правило, данная форма используется для краткосрочного инвестирования капитала и ее главной целью является генерирование инвестиционной прибыли.
3. Вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов.
Эта форма финансовых инвестиций является наиболее массовой и перспективной. Она характеризуется вложением капитала в различные виды ценных бумаг, свободно обращающихся на фондовом рынке (так называемые «рыночные ценные бумаги»)
2. Виды финансовых инструментов
Финансовые инструменты - это различные формы финансовых обязательств, обращение которых на финансовом рынке обеспечивает их владельцу определенный доход.
Финансовые инструменты выступают в виде денежных средств и ценных бумаг.
Самым распространенным финансовым инструментом в хозяйственной практике являются ценные бумаги. Различают такие виды ценных бумаг:
а) ценные бумаги, дающие право получать их собственнику фиксированный доход. Это облигации, депозитные сертификаты и векселя.
б) ценные бумаги, дающие право их собственнику получать нефиксированный доход, определяемый результатами деятельности предприятия. Это акции и сертификаты акций.
в) ценные бумаги в виде опционов и фьючерсов.
Эмиссионная ценная бумага - это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка; размещения выпуска; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Акция - это вид ценной бумаги, который подтверждает права её собственника на получение части прибыли в форме дивиденда и обязательства со стороны предприятия периодически выплачивать дивиденды в размере, который определяет совет директоров при получении дохода от вложенных средств. Акция является инструментом вложения финансовых средств в акционерный капитал и приносящий доход двух видов:
а) периодические поступления части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
б) курсовой доход, представляющий собой разницу между курсом покупки и курсом продажи акции. Если, например, владелец акции приобрел её за 20 гривен, в течение года получил дивиденды в количестве 2 гривен и в конце года продал акцию за 25 гривен, то общий доход его составит 7 гривен, из которого 2 гривны являются доходом в виде дивиденда, а 5 гривен - курсовым доходом.
Если выпуск ценных бумаг произведен в бездокументарном виде, то вещественным носителем будет являться сертификат.
Сертификат - это документ, удостоверяющий право его собственника на определенное, указанное в сертификате количество акций, и позволяющий ему обладать всеми правами акционера. Сертификат не может заменить акции при купле - продаже на фондовой бирже и используется в условиях неразвитости рынка ценных бумаг, в силу отсутствия степени защиты ценных бумаг от возможных подделок.
Акции делятся на следующие группы: обыкновенные акции, привилегированные акции и акции на предъявителя.