1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности
Инвестиции выполняют главную роль как на макро, так и на микроуровне. Они являются одним из основных факторов развития экономики, а также определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта, предприятия. В области подготовки специалистов экономического профиля исследование инвестиционной деятельности является важным этапом.
Инвестиции - это обмен определенной сегодняшней стоимости на, возможно неопределенную, будущую стоимость.
Закон Украины «Об инвестиционной деятельности» определяет инвестиции как все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой создается прибыль ( доход ) или достигается социальный эффект.
Такими ценностями могут быть:
· денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;
· движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности);
· имущественные права, вытекающие из авторского права, опыт и другие интеллектуальные ценности;
· совокупность технических, технологических, коммерческих и других знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимых для организации того или иного вида производства, но не запатентованных («ноу-хау»);
· права пользования землей, водой, ресурсами, зданиями, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права;
· другие ценности.
Исходя из данного выше определения инвестиций, следует отметить, что не всякое вложение сбережений (имущественных и интеллектуальных ценностей) представляет собой инвестиции. Например, если физическое лицо приобретает у другого физического лица ценные бумаги, то инвестиции такого рода носят ограниченный характер, поскольку при этом происходит только изменение их собственников, т.е. имеет место акт передачи денежных средств и приобретения прав на получение в будущем доходов компании, акции которой были приобретены.
Следующее, не менее важное определение, уточняющее сущность инвестиций — это инвестиционная деятельность.
Инвестиционной деятельностью является совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций.
Инвестиционная деятельность осуществляется на основе:
инвестирования, осуществляемого гражданами, негосударственными предприятиями, хозяйственными ассоциациями, союзами и товариществами, а также общественными и религиозными организациями, иными юридическими лицами, основанными на коллективной собственности;
государственного инвестирования, осуществляемого органами власти и управления Украины, Крымской АССР, местных Советов народных депутатов за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств;
иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;
совместного инвестирования, осуществляемого гражданами и юридическими лицами Украины, иностранных государств и государствами.
Многообразие понятий термина „инвестиции" в современной отечественной и зарубежной литературе в значительной степени определяется широтой сущностных сторон этой сложной экономической категории. Поэтому для уточнения содержания этой категории следует указать основные характеристики, формирующие ее сущность
1. Инвестиции как объект экономического управления.
2. Носитель фактора ликвидности
3. Объект экономического управления
4. Наиболее активная форма вовлечения накопленного капитала в экономический процесс
5. Возможность использования накопленного капитала во всех альтернативных его формах
6. Объект собственности и распоряжения
7. Альтернативная возможность вложения капитала в любые объекты хозяйственной деятельности
8. Объект рыночных отношений
9. Источник генерирования эффекта предпринимательской деятельности
2. Формы инвестиций
Выделяют 4 основные формы инвестиций
1. Реальные инвестиции - вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и т.д.
2. Финансовые инвестиции – вложение капитала в финансовые активы(ценные бумаги, паевое участие, депозиты) с целью получения прибыли.
3. Инновационные инвестиции – вложение капитала в нематериальные активы, обеспечивающие развитие НТП и успешное продиводействие конкурентам на рынке.
4. Интеллектуальные инвестиции – вложение капитала в научный потенциал общества, в объекты интеллектуальной собственности, вытекающие из авторского, патентного и изобретательского права, права на промышленные образцы и модели.
3. Классификация инвестиций
Рассмотрим более подробно отдельные виды инвестиций предприятия в соответствии с приведенной их классификацией по основным признакам.
1. По объектам вложения капитала разделяют
Реальные (или капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы (инновационные инвестиции), в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.
финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода.
2. По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют
Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды других предприятий.
Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).
3. По воспроизводственной направленности выделяют:
Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде. На уровне предприятия под этим термином часто понимают общий объем инвестированного капитала в том или ином периоде.
Реновационные инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в простое воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов. В количественном выражении реновационные инвестиции приравниваются обычно к сумме амортизационных отчислений в определенном периоде.
Чистые инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов.В экономической теории под этим термином понимается чистое капиталообразование в реальном секторе экономики.
4. По степени зависимости от доходов разделяют
Производные инвестиции прямо коррелируют с динамикой объема чистого дохода (прибыли) через механизм его распределения на потребление и сбережение.
Автономные инвестиции характеризуют вложение капитала, инициированное действием факторов, не связанных с формированием и распределением чистого дохода (прибыли), например, технологическим прогрессом, природоохранных мероприятий и других.
5. По отношению к предприятию-инвестору выделяют
Внутренние инвестиции характеризуют вложение капитала в развитие операционных активов самого предприятия-инвестора.
Внешние инвестиции представляют собой вложение капитала в реальные активы других предприятий или в финансовые инструменты инвестирования, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.
6. По периоду осуществления выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции предприятия.
7. По совместимости осуществления различают инвестиции независимые, взаимозависимые и взаимоисключающие.
Независимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования (инвестиционные проекты, финансовые инструменты), которые могут быть реализованы как автономные (независящие от других объектов инвестирования и не исключающие их) в общей инвестиционной программе (инвестиционном портфеле) предприятия.
Взаимозависимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования, очередность реализации или последующая эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования и может осуществляться лишь в комплексе с ними.
Взаимоисключающие инвестиции носят, как правило, аналоговый характер по целям их осуществления, характеру технологии, номенклатуре продукции и другим основным параметрам и требуют альтернативного выбора.
8. По уровню доходности выделяют следующие виды инвестиций: высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные и приносящие неэкономическую выгоду (бездоходные) Такие инвестиции преследуют, как правило, цели получения социального, экологического и других видов внеэкономического эффекта.
9. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:
Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.
Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.
Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.
Высокорисковые инвестиции. Риск по таким объектам выше среднерыночного. Особое место в этой группе занимают так называемые спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.