Получение кредита от коммерческой структуры осуществляется обычно под предоставление правительственных гарантий. Правительство через аффилированные организации (министерства, специально созданные фонды) выступает гарантом предприятия и выплачивает сумму кредита коммерческой структуре в случае невозврата.
Приоритетное значение среди рассмотренных форм иностранных инвестиций имеют прямые инвестиции, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальные экономики и международный бизнес в целом. Роль прямых иностранных инвестиций заключается:
· в способности активизировать инвестиционные процессы в силу присущего инвестициям мультипликативного эффекта;
· в содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу (в отличие от спекулятивных и нестабильных портфельных инвестиций, которые могут быть внезапно выведены с негативными последствиями для национальной экономики);
· в сочетании переноса практических навыков и квалифицированного менеджмента со взаимовыгодным обменом ноу-хау, облегчающим выход на международные рынки;
· в активизации конкуренции и стимулировании развития среднего и малого бизнеса;
· в способности при правильных организации, стимулировании и размещении ускорить развитие отраслей и регионов;
· в содействии росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширению налоговой базы;
· в стимулировании развития производства экспортной продукции с высокой долей добавленной стоимости, инновационных товаров и производственных технологий, управления качеством, ориентации на потребителя.
Возрастание роли прямых иностранных инвестиций в современной экономике во многом связано с деятельностью транснациональных корпораций (ТНК) и расширением масштабов международного производства.
3.2 Динамика иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации
Создаваемые в России благоприятные условия для иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации позволили привлечь инвесторов со своими капиталами. За последние годы иностранные инвестиции в экономику Российской Федерации достигли заметных размеров. Правда, по качеству вкладов они разнятся.
Иностранные инвесторы стремятся вложить капитал главным образом в форме кредитов с процентами и в ценные бумаги.
Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики.
Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением тех, которые находятся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы.
Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» установлен приоритетный инвестиционный проект, суммарный объем иностранных инвестиций, в который составляет не менее 1 млрд. руб. (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального банка РФ на день вступления в силу федерального закона), или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн. руб. (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального банка Российской Федерации на день вступления в силу настоящего Федерального закона)5.
Проанализируем, из каких государств преимущественно привлекаются иностранные инвестиции в Российскую экономику, инвесторы каких государств предпочитают использовать благоприятные условия инвестирования в России.
Основные страны-инвесторы в январе-сентябре 2008г. - Кипр, Соединенное Королевство (Великобритания), Нидерланды, Германия, Люксембург, Франция, Виргинские (Британские) острова. На долю этих стран приходилось 78,0% от общего объема накопленных иностранных инвестиций, 81,1% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.
По состоянию на конец сентября 2008г. накопленный иностранный капиталв экономике России составил 251,3 млрд.долларов США, что на 27,0% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 50,7% (на конец сентября 2007г. - 53,5%), доля прямых составила 46,9% (44,4%), портфельных - 2,4% (2,1%).
Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам
| Накоплено на конец сентября 2008г. | В том числе | Справочно поступило в январе-сентябре 2008г. млн.дол. | ||||
| всего млн.дол. | в % к итогу | Прямыемлн.дол. | порт- фельныемлн.дол. | Прочиемлн.дол. | ||
| Всего инвестиций1) | 251279 | 100 | 117883 | 6094 | 127302 | 75792 |
| из них по основным странам-инвесторам | 216422 | 86,1 | 100850 | 5633 | 109939 | 62716 |
| в том числе: Кипр | 54528 | 21,7 | 38561 | 1892 | 14075 | 15304 |
| Нидерланды | 45152 | 18,0 | 38773 | 33 | 6346 | 8911 |
| Люксембург | 34210 | 13,6 | 1221 | 281 | 32708 | 6267 |
| Соединенное Королевство (Великобритания) | 31356 | 12,5 | 4460 | 2358 | 24538 | 12550 |
| Германия | 14881 | 5,9 | 5512 | 24 | 9345 | 6528 |
| Франция | 8515 | 3,4 | 1950 | 2 | 6563 | 5079 |
| США | 8503 | 3,4 | 3161 | 822 | 4520 | 2098 |
| Ирландия | 8017 | 3,2 | 465 | 0,4 | 7552 | 999 |
| Виргинские острова (Брит.) | 7470 | 2,9 | 5111 | 192 | 2167 | 2643 |
| Швейцария | 3790 | 1,5 | 1636 | 29 | 2125 | 2337 |
В январе-сентябре 2008г. в экономику России поступило 75,8 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 13,8% меньше, чем в январе-сентябре 2007 года. В I квартале 2008г. поступило иностранных инвестиций 17,3 млрд.долларов США (на 29,9% меньше соответствующего периода предыдущего года), во II квартале - 29,3 млрд.долларов США (меньше на 18,0%), в III квартале - 29,2 млрд.долларов США (больше на 6,1%).
Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в январе-сентябре 2008г. 48,1 млрд.долларов, или на 20,7% больше, чем в январе-сентябре 2007 года. В I квартале 2008г. объем погашенных инвестиций 14,3 млрд.долларов США (на 18,0% меньше соответствующего периода предыдущего года), во II квартале - 20,0 млрд.долларов США (больше на 54,2%), в III квартале - 13,8 млрд.долларов США (меньше на 5,7%)6.
3.3 Инвестиционный климат в РФ
Возможности привлечения иностранных инвестиций во многом зависят от того, какие условия для деятельности иностранных инвесторов созданы в принимающей стране, насколько благоприятен ее инвестиционный климат.
Инвестиционный климат - это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.
При оценке инвестиционного климата обычно применяются выходные параметры - приток и отток капитала, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП, а также входные параметры, характеризующие потенциал страны по освоению инвестиций и риск их реализации.
В их числе:
· природные ресурсы и состояние экологии;
· качество трудовых ресурсов;
· уровень развития и доступность объектов инфраструктуры;
· политическая стабильность и предсказуемость, вероятность возникновения форс-мажорных обстоятельств;
· макроэкономическая стабильность: состояние бюджета, платежный баланс, государственный долг, в том числе внешний;
· качество государственного управления, политика центральных и местных властей;
· законодательство, полнота и качество регулирования экономической жизни, степень либерализации;
· уровень соблюдения законности и правопорядка, преступность и коррупция;
· защита прав собственности, уровень корпоративного управления;
· обязанность исполнения партнерами контрактов;
· качество налоговой системы и уровень налогового бремени;
· качество банковской системы и других финансовых институтов;
· доступность кредитования;
· открытость экономики, правила торговли с зарубежными странами;
· административные, технические, информационные и другие барьеры входа на рынок;