Налогообложение прибыли (стр. 6 из 11)

Заемный капитал - это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям привлечения заемные средства подразделяются на следующие виды:

средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме, в форме оборудования (лизинг), в товарной форме и других видах; по источникам привлечения они делятся мл внешние и внутренние; по форме обеспечения - обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные.

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижением риска банкротства.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их доставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала. Как правило, предприятия берут кредит, чтобы усилить свои рыночные позиции.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Проанализируем использование капитала в СХПК "Родина-С" в таблице 7.

Исходя из данных таблицы, можно сделать вывод о том, что собственный капитал увеличился по сравнению с 2004 годом на 37,10%. Собственный капитал занимает наибольший удельный вес в структуре капитала (77,39% в 2006 году).

Произошло увеличение заемного капитала, что свидетельствует о недостаточности собственных средств для осуществления деятельности предприятия. Что касается кредиторской задолженности, то она в 2006 увеличилась по сравнению с 2004 годом в 3 раза, а именно в части задолженности перед поставщиками. А задолженность перед прочими кредиторами на конец 2006 года отсутствовала.

Это говорит о том, что на конец 2006 года предприятие изыскало свободные денежные средства для того, чтобы погасить задолженность перед кредиторами.

Таблица 7

Структура источников формирования капитала в СХПК "Родина-С"

Показатели	2004г		2005г		2006г		2006г в% к 2004г
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Баланс	27973	100	28257	100	39357	100	140,70
Собственный капитал	22216	79,42	25453	90,08	30459	77,39	137,10
Заемный капитал	5757	20,58	462	1,63	6556	16,66	113,88
Долгосрочные обязательства	2342	8,37	2342	9027	2342	5,95	100,00
Краткосрочные кредиты и займы	3000	10,72	-	-	5000	12,70	166,67
Кредиторская задолженность	415	1,48	462	1,63	1556	3,95	в 3,7 раза
в т. ч. поставщики и подрядчики	139	0,49	268	0,95	1556	3,95	в 11,2 раза
прочие кредиторы	175	0,63	194	0,69	-	-	-

2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости. Платежеспособность оценивают по данным бухгалтерского баланса на основе диагностики ликвидности оборотных средств. В общем случае ее оценивают как отношение ликвидных оборотных активов предприятия к его краткосрочным долговым обязательствам.

Оценка ликвидности предприятия предполагает сопоставление активов с погашением обязательств, для чего рассчитывают соответствующие коэффициенты ликвидности:

коэффициент текущей ликвидности. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов.

коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов.

коэффициент абсолютной ликвидности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Заключение о платежеспособности строится на сравнении полученных результатов расчета коэффициентов с нормативными значениями.

Коэффициенты ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми активами. Высокое их значение является показателем устойчивого финансового положения, низкое - возможных проблем с денежной наличностью и затруднений в дальнейшей операционной деятельности. Данные коэффициенты характеризуют способность предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства при сохранении возможности вести уставную деятельность.

Рассмотрим платежеспособность СХПК "Родина-С" в таблице 8.

Анализируя данные таблицы 8 можно сделать следующий вывод: коэффициент текущей ликвидности за последние три года больше нормативного значения (больше 2-х), следовательно, резервный запас для компенсации убытков был обеспечен.

Таблица 8

Показатели платежеспособности и ликвидности СХПК "Родина-С"

Показатели	2004г	2005г	2006г	2006г в% к 2004г
Коэффициент текущей ликвидности	2,05	3,88	3,44	167,80
Коэффициент быстрой ликвидности	0,16	0,14	0,16	100,00
Коэффициент абсолютной ликвидности	-	0,14	0,03	-
Доля оборотных средств в активах	0,39	0,35	0,57	146,15
Доля собственных оборотных средств в общей их сумме	0,47	0,95	0,71	151,06
Доля запасов в оборотных активах	1,00	0,99	0,95	95,00
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	0,47	0,96	0,74	157,45
Коэффициент покрытия запасов	0,76	0,99	1,05	138,16

Значения коэффициента быстрой ликвидности ниже нормативного значения(0,7-1), следовательно, наибольший удельный вес в оборотных активах занимают запасы. На протяжении последних 3-х лет СХПК "Родина-С" не могло моментально рассчитываться с кредиторами, не полагаясь на дебиторскую задолженность. Коэффициент покрытия запасов увеличился на 38,16%, это произошло за счет увеличения доли собственных оборотных средств в покрытии запасов. Следовательно, запасы покрываются за счет собственных оборотных средств.

Понятия платежеспособности и ликвидности близки по экономическому содержанию, но не идентичны. От степени ликвидности баланса также зависит платежеспособность предприятия.

Ликвидность баланса характеризует способность предприятия быстро гасить свою задолженность, как по общей сумме, так и по срокам наступления платежей и означает безусловную платежеспособность.

Для анализа ликвидности баланса средства актива и источники пассива подразделяются на группы по срокам поступления средств и наступления платежей. При этом средства актива подразделяются по степени убывания ликвидности (скорости обращения в денежные средства) на четыре группы.

Первая группа - наиболее ликвидные активы А1 - включает денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Вторая группа - быстро реализуемые активы А2 - включает дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Третья группа - медленно реализуемые активы А3 - включает материальные оборотные средства, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы и долгосрочные финансовые вложения.