Направления по совершенствованию финансовой устойчивости ОАО "НШЗ" в современных условиях (стр. 6 из 13)
Коэффициент финансовой устойчивости применяется в качестве дополнения и развития показателя коэффициента автономии, путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования. Организация, получив кредит на 5-8 лет может заняться реструктуризацией производства, обновить внеоборотные активы, внедрить новые технологии, повысить производительность труда и качество продукции. Полностью располагая этими средствами и своевременно выплачивая проценты по кредиту, организация условно рассматривает их в этом периоде в качестве собственного капитала (СК+ДО), которые как показывает таблица в приложении В, обеспечили прирост коэффициента автономии на конец 2008 года на 0,07 пункта (0,26-0,19), или на 7%.
Коэффициент финансирования собственным капиталом заемного капитала (СК/ЗК) оказался гораздо меньше (0,36) по сравнению с рекомендуемым значением (1,0), а также наблюдается тенденция к уменьшению этого показателя (на конец 2008 года коэффициент финансирования составил 0,24).
В составе заемного капитала преимущественно находится кредиторская задолженность (на конец 2006 года) и краткосрочные кредиты и займы (на конец 2008 года). Все это привело к тому, что заемные и привлеченные средства значительно превышают собственный капитал, что говорит о неустойчивом развитии ОАО «Нижнекамскшина».
Об этом свидетельствует динамика значений коэффициента инвестирования, коэффициента постоянного актива и других взаимосвязанных коэффициентов в таблице в приложении В, которые по своим количественным параметрам ниже нормативного значения (1,0).
Другие показатели оценки финансовой устойчивости связаны с характеристикой использования оборотных активов. Так, фактический уровень коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КОСС) ни на начало, ни на конец периода не соответствовал его нормативному значению (0,1), которое требует, чтобы оборотные средства организация пополняла хотя бы на 10% собственным капиталом, а остальную часть (90%) – за счет заемных и привлеченных средств.
ОАО «Нижнекамскшина» не располагает собственными средствами для покрытия всей потребности в оборотных активах и широко использовала для этих целей кредиторскую задолженность. Это привело к дестабилизации работы и оказало отрицательное влияние на количественное значение показателя КОСС, который к концу 2008 года находился на уровне (-1,21).
Величина коэффициента маневренности собственного капитала свидетельствует об острой нехватке оборотных средств, причем эта тенденция усиливается, коэффициент снизился по сравнению с предыдущим периодом на 0,61 пункта. Данный показатель говорит о том, что предприятию необходимо увеличить собственный капитал, либо уменьшить собственные источники финансирования.
Проанализировав абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости в их совокупности, можно сделать вывод о кризисном финансовом состоянии предприятия. Налицо недостаток собственных оборотных средств, из-за чего предприятие не может нормально функционировать [30, с. 263].
2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности ОАО «НШЗ»
Показатели ликвидности считаются одними из основных в финансовом анализе. Вообще определение ликвидности предприятия не сводится только к расчету коэффициентов ликвидности и включает более широкое понимание ликвидности, основанное на оценке ликвидности всего баланса. В этом случае расчет коэффициентов ликвидности выступает как составная часть более общего расчета, дополняя его и детализируя, как относительные показатели.
Ликвидность – это скорость обращения активов предприятия в денежные средства [31, с.62].
Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения [14, с. 26].
Группировка активов и пассивов баланса ОАО «НШЗ» представлена в приложении Г.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:
- на конец 2006 года:
1917<1126033 – не соответствует;
711022<1787422 – не соответствует;
766435>338090 – соответствует;
2934595>1162819 - не соответствует;
- на конец 2007 года:
1164<926619 не соответствует;
663887<1957112 – не соответствует;
716230>400925 – соответствует;
3012851>1109833 – не соответствует;
- на конец 2008 года:
368<1335882 – не соответствует;
1113936<2202262 – не соответствует;
620366>327209 – соответствует;
3047934>917251 – не соответствует.
Как на конец 2006 года, так и на конец 2008 года баланс не является ликвидным. На протяжении трех лет не выполняется первое условие, однако в 2007 и 2008 году недостаток средств компенсируется их наличием в третьей группе, но компенсация при этом имеет лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Четвертое неравенство носит балансирующий характер, но в то же время его несоответствие означает, что на анализируемом предприятии недостаток собственных оборотных средств.
Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку или недостатку показывает, что на конец 2006 года наиболее ликвидные активы покрывали лишь 0,17% обязательств ((1917/1126033)*100), на конец 2007 года – 0,12% обязательств ((1164/926619)*100), на конец 2008 года – 0,03% обязательств ((368/1335882)*100), то есть ситуация стала меняться в отрицательную сторону.
Одним из важнейших критериев, непосредственно связанных с ликвидностью в оценке финансового положения, является платежеспособность организации.
В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена соотношением (14) путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами:
на конец 2006 года: 1917+711022 < 1126033+1787422,
712939 < 2913455.на конец 2007 года: 1164+663887 < 926619+1957112,
665051 < 2883731.
на конец 2008 года: 368+1113936 < 1335882+2202262,
1114304 < 3538144.
На конец 2006, конец 2007 и на конец 2008 года исследуемое предприятие неплатежеспособна, платежный недостаток составил на конец 2006 года 2200516 тыс.руб. (712939-2913455), на конец 2007 года – 2218680 тыс.руб. (665051-2883731) и на конец 2008 года – 2423840 тыс.руб. (1114304-3538144), то есть ее величина имеет тенденцию к увеличению.
Перспективная платежеспособность характеризуется условием (15):
на конец 2006 года: 766435 > 338090;
на конец 2007 года: 716230 > 400925;
на конец 2008 года: 620366 > 327209.
Перспективная платежеспособность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, из которых представлена лишь часть, поэтому этот прогноз носит приближенный характер:
на конец 2006 года: 766435-2200516=-1434081;
на конец 2007 года: 716230-2218680=-1502450;
на конец 2008 года: 620366-2423840 =-1803474.
На конец исследуемого периода платежеспособность предприятия снова понизилась, что оценивается негативно.
Оценка ликвидности баланса с использованием нормативных скидок и расчет платежного излишка или недостатка ОАО «Нижнекамскшина» приводятся в приложении Г.
Вновь выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку или недостатку с использованием нормативных скидок показывает, что на конец 2006 года наиболее ликвидные активы покрывали лишь 0,21% обязательств ((1917/900826)*100), на конец 2007 года – 0,15% обязательств ((1164/741295)*100), на конец 2008 года – 0,03% обязательств ((368/1068705)*100), то есть также можно сказать, что ситуация меняется в отрицательную сторону.
Текущая платежеспособность по формуле (14) по вновь выполненному расчету составляет:
на конец 2006 года: 1917+942892 < 900826+225206;
944809 < 1126032;
на конец 2007 года: 1164+880117 < 741295+185323;
881281 < 926618.
на конец 2008 года: 368+1187822 < 1068705+267176;
1188190 < 1335881.
Текущая платежеспособность по состоянию на конец 2006 года по сравнению с результатами, полученными при расчете предыдущим методом увеличилась, платежный недостаток на конец 2006 года составил 181223 тыс.руб. (944809-1126032) против ранее полученного недостатка 2200516 тыс.руб., на конец 2007 года платежный недостаток составил 45337 тыс.руб. (881281-926618), на конец 2008 года – 147691 тыс.руб. (1188190-1335881) против ранее полученного недостатка 2423840 тыс.руб.
Перспективная платежеспособность определяется условием (15):
на конец 2006 года: 532367 > 338090;
на конец 2007 года: 498671 > 400925;
на конец 2008 года: 5386585 > 327209.
Общая платежеспособность составляет:
на конец 2006 года: 532367 – 338090 + 181223 = 375500 тыс.руб.;
на конец 2007 года: 498671 – 400925 + 45337 = 143083 тыс.руб;
на конец 2008 года: 5386585 – 327209 + 147691 = 5207067 тыс.руб.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле (16):
на конец 2006 года:
;на конец 2007 года:
;на конец 2008 года:
По коэффициенту абсолютной ликвидности на конец 2006 года анализируемое предприятие может покрыть 0,17% своих обязательств, на конец 2007 года – 0,12% обязательств, на конец 2008 года – 0,027% своих обязательств. Значение данного коэффициента не соответствует рекомендованному значению (0,2-0,5).
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности определяется по формуле (17):
на конец 2006 года:
