Направления по совершенствованию финансовой устойчивости ОАО "НШЗ" в современных условиях (стр. 8 из 13)
По формуле (19) определяется доля дебиторской задолженности на исследуемом предприятии:
на конец 2006 года:
на конец 2007 года:
на конец 2007 года:
Рентабельность – один из важнейших показателей, характеризующих эффективность работы предприятия. Рентабельность более полно, чем прибыль, характеризует окончательные результаты хозяйствования, так как ее величина показывает соотношение эффекта с использованными ресурсами.
Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности организации как инструмент анализа инвестиционной политики и ценообразования. Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, т.е. в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов.
Рентабельность продаж рассчитывается по формуле (20):
Рпродаж =
(20)где Рпродаж – рентабельность продаж;
БП – бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения);
В – выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг.
На конец 2006 года:
на конец 2007 года:
на конец 2008 года:
Рентабельность производственной деятельности рассчитывается по формуле (21):
Рпро-ва =
*100%, (21)где Рпро-ва - рентабельность производственной деятельности предприятия;
ОС – основные средства предприятия;
МПЗ – материально-производственные запасы предприятия.
На конец 2006 года:
на конец 2007 года:
на конец 2008 года:
Итоговая рейтинговая оценка определяется вычитанием корректирующего балла из рейтинговой оценки, полученной по балансовым данным. Результаты проведенного анализа удобно представить в виде таблицы 5.
В зависимости от полученных значений рейтинговой оценки предприятие относится к одному из четырех классов платежеспособности. При величине итоговой рейтинговой оценки от 100 до 75 баллов предприятие относится к 1 классу платежеспособности, при рейтинге от 70 до 50 баллов - к 2 классу, от 45 до 25 баллов - к 3 классу и при рейтинге от 20 до 0 баллов - к 4 классу платежеспособности.
К первому классу платежеспособности относятся предприятия, обладающие наивысшей рейтинговой оценкой. Это говорит о финансовой устойчивости предприятия и его высокой кредитоспособности. Исходя из практики получение предприятием максимального общего балла рейтинговой оценки - явление крайне редкое. Для предприятий, отнесенных к первому классу платежеспособности, можно рекомендовать наиболее мягкие условия кредитования, например, кредитование под залог закупаемой продукции, обеспечение твердым залогом только части предоставляемого кредита при одновременном обеспечении остальной части кредита оборотами по расчетному счету предприятия в кредитующем банке. Кроме того, возможно уменьшение маржи кредитора в составе процентной ставки, так как риск невозврата кредита по причине финансовой несостоятельности заемщика в данном случае минимален.
Таблица 5 – Итоговая рейтинговая оценка ОАО «Нижнекамскшина»
| Наименование коэффициента(нормативное значение) | 2006 год | 2007 год | 2008 год | Оценка в баллах за 2006 год | Оценка в баллах за 2007 год | Оценка в баллах за 2008 год |
| Коэффициент независимости (>0,4) | 0,26 | 0,25 | 0,19 | 0 | 0 | 0 |
| Соотношение заемных и собственных средств (0,3 - 1) | 2,8 | 2,96 | 4,21 | 0 | 0 | 0 |
| Коэффициент текущей ликвидности (>1) | 0,454 | 0,42 | 0,49 | 0 | 0 | 0 |
| Коэффициент критической ликвидности (>0,6) | 0,23 | 0,001 | 0,31 | 0 | 0 | 0 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (>0,1) | 0,002 | 0,001 | 0,00027 | 0 | 0 | 0 |
| Рентабельность продаж (>0,1) | 1,06 | 2,75 | -0,01 | 10 | 10 | 0 |
| Рентабельность основной деятельности (>0,1) | 4,95 | 5,65 | -2,5 | 10 | 10 | 0 |
| Выполнение “золотого правила” (да/нет) | нет | нет | нет | 0 | 0 | 0 |
| Рейтинговая оценка | 20 | 20 | 0 | |||
| Корректирующий балл | 10 | 15 | 5 | |||
| Итоговая рейтинговая оценка | 10 | 5 | -5 | |||
| Класс платежеспособности | 4 | 4 | 4 | |||
Второй класс платежеспособности включает в себя предприятия, для которых полученная рейтинговая оценка лежит в интервале от 50 до 70 баллов. При кредитовании таких заемщиков присутствует незначительная степень разумного риска, компенсацией которой может служить как наличие высоколиквидного залога на сумму кредита с процентами, так и повышение предлагаемой процентной ставки по кредиту или другая форма дополнительного обеспечения заемщиком возникающих при предоставлении кредита обязательств.
К третьему классу платежеспособности принадлежат предприятия, рейтинговая оценка которых составила от 25 до 45 баллов. Здесь необходимо отметить, что получение потенциальным заемщиком более низких рейтинговых оценок не должно становиться единственной причиной отказа в предоставлении кредита.
Кредитование такого заемщика возможно при наличии стабильно растущих оборотов по счету в кредитующем банке, обеспечении кредита залогом, относящимся к наивысшей категории ликвидности, получении кредитором значительной прибыли от других услуг, оказываемых заемщику, наличие хорошей кредитной истории, отсутствие у заемщика краткосрочных обязательств перед другими банками и т.д. В любом случае возросший риск предоставляющего кредит банка должен учитываться при определении размера процентной ставки по кредиту и других существенных условий кредитного соглашения.
Предприятия, набравшие менее 20 баллов, относятся к четвертому классу платежеспособности. К четвертому классу платежеспособности относится анализируемое предприятие (ОАО «НШЗ»). Это говорит о крайне неудовлетворительном финансовом состоянии предприятия-заемщика и может являться причиной отказа в его кредитовании.
В заключение необходимо отметить, что изложенный выше метод построения рейтинга платежеспособности заемщиков на основе анализа балансовых данных не дает окончательного ответа на вопрос о возможности кредитования потенциального заемщика.
Обычно наряду с анализом балансовых данных проводится анализ динамики наличных и безналичных оборотов предприятия, как минимум, за последние 6 месяцев, а также экспертиза имущества, предлагаемого в качестве обеспечения возврата кредита. Кроме того, осуществляется анализ рынка, на котором работает предприятие, с целью выделения присутствующих на рынке рисков (падения спроса, усиления конкуренции, непоставки товара контрагентами и т.п.), рассматривается технико-экономическое обоснование кредитуемого проекта.
Тем не менее, разделение предприятий-заемщиков на ограниченное число групп платежеспособности помогает представить результаты финансового анализа в сжатом виде, уменьшая таким образом срок принятия решения по полученной банком кредитной заявке. Вместе с тем построение рейтингов заемщиков облегчает анализ текущего состояния кредитного портфеля банка, так как с ее помощью легко выделяется ухудшение или улучшение финансового состояния предприятия уже после выдачи кредита, при анализе ежеквартальной отчетности, представляемой предприятием-заемщиком в банк на протяжении действия кредитного соглашения.
При накоплении достаточного количества данных по погашенным в срок, просроченным и невозвращенным кредитам предлагаемую процедуру оценки финансового сотояния можно использовать при построении схемы дискриминантного анализа, с помощью которой осуществляется разбиение кредитов на группы (классы) по степени риска непогашения, что позволит кредитору образовать адекватные резервы для компенсации данного риска [32].
Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции; повышение ее себестоимости;
невыполнение плана прибыли и как результат – недостаток собственных источников самофинансирования предприятия; высокий процент налогообложения.
Одной из причин ухудшения платежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования [33, с. 311].
3.2Восстановление финансовой устойчивости предприятия
Выход из кризиса - это восстановление текущей хозяйственной и финансовой потребности предприятия.
Рассмотрим мероприятия по восстановлению финансовой устойчивости.
Для восстановления финансовой устойчивости необходимо провести быстрое и радикальное снижение неэффективных расходов. Необходимо помнить, что это возможно только после успешного проведения первого этапа программы стабилизации – устранения неплатежеспособности предприятия.