Оборотные средства предприятия: формирование, организация и политика управления оборотным капиталом (стр. 4 из 6)
г) Контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.
Если дебиторская задолженность больше кредиторской, то создается угроза финансовой устойчивости и независимости, т.к. в этих условиях предприятие вынуждено дополнительно привлекать заемные ресурсы. Если кредиторская задолженность больше дебиторской и намного, это ведет к неплатежеспособности предприятия.
В идеале желательно, чтобы дебиторская и кредиторская задолженности били равны.
3. Период оборота (отсрочки) кредиторской задолженности представляет собой средний период времени между покупкой сырья и оплатой его наличными. Например, у предприятия может быть в среднем 30 дней, чтобы заплатить за труд и материалы.
4. Финансовый цикл (период обращения денежных средств) объединяет три только что названных периода и, следовательно, равняется периоду времени от фактических денежных затрат компании на производственные ресурсы (сырье, труд) и до поступления денежных средств от продажи готового товара (т.е. со дня оплаты труда и/или сырья и до получения дебиторской задолженности). Таким образом, период обращения наличности равен периоду, в течение которого компания имеет средства, вложенные в оборотный капитал.
Цикл обращения денежных средств можно сократить:
- путем сокращения периода обращения запасов, т.е. путем ускорения производства и продажи товаров;
- путем сокращения периода обращения дебиторской задолженности, ускорив взимание покупательской задолженности;
- путем удлинения периода отсрочки кредиторской задолженности через замедление своих собственных платежей.
Эти меры должны применяться, если их можно использовать, не повышая затрат и не снижая объема продаж.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств зависит от времени их нахождения на всех стадиях производственного цикла. Значительные резервы ускорения оборачиваемости сосредоточены на стадии хранения производственных запасов, комплектующих на складах.
В процессе анализа оборачиваемости оборотного капитала рассчитываются следующие показатели.
Коэффициенты оборачиваемости, характеризующие капиталоотдачу, выраженную в отношении величины выручки от реализации продукции к средней величине оборотного капитала:
Коб = Vp / Коб
где Vp- выручка от реализации продукции;
Коб - средняя величина оборотного капитала.
Показатель оборачиваемости оборотного капитала в днях ( Ро), определяющий период прохождения оборотным капиталом одного оборота:
где Ко - средняя величина оборотного капитала;
Vp- выручка от реализации продукции;
Т - длительность анализируемого периода в днях.
Коэффициент загрузки или коэффициент закрепления использования оборотного капитала, показывающий сумму оборотного капитала, приходящуюся на единицу полученной выручки от реализации продукции можно исчислить следующим образом:
Кzок = Ко / Vp.
При ускорении оборачиваемости потребность в оборотном капитале снижается, и наоборот. Величину высвобождения или необходимости привлечения дополнительных источников оборотного капитала , можно вычислить расчетным путем:
K01 и К00 - средняя величина оборотного капитала за отчетный и предшествующий периоды;
кpr - коэффициент прироста производства продукции.
Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.
Система относительных финансовых коэффициентов в экономическом смысле подразделяется на ряд характерных групп:
1.1. Общая рентабельность предприятия = балансовая прибыль/среднюю стоимость имущества предприятия 100%;
1.2. Чистая рентабельность = чистая прибыль/средняя стоимость имущества предприятиях х 100%;
1.3. Чистая рентабельность собственного капитала = чистая прибыль/средняя величина собственного. капитала х 100%;
1.4. Общая рентабельность производственных фондов == балансовая (валовая) прибыль/средняя стоимость основных производственных, и оборотных материальных. активов х 100%.
2.1. Чистая прибыль на 1 руб. оборота = чистая прибыль/продукция (оборот) х 100%;
2.2. Прибыль от реализации продукции на 1 руб. реализации продукции = прибыль от реализации/продукциях 100%;
2.3. Прибыль от всей реализации на 1 руб. оборота = прибыль от всей реализации/ продукциях 100%;
2.4. Общая прибыль на 1 руб. оборота = балансовая прибыль/продукциях 100%.
2.1. Общая капиталоотдача (фондоотдача) = Продукция (оборот)/средняя стоимость имущества;
2.2. Отдача основных производственных средств и нематериальных активов = Продукция / средняя стоимость основных производств. средств и нематериальных активов;
2.3. Оборачиваемость всех оборотных активов = продукция/ср. стоимость оборотных активов;
2.4. Оборачиваемость запасов = продукция/средняя стоимость запасов;
2.5. Оборачиваемость дебиторской задолженности = продукция/средняя величина дебиторской задолженности;
2.6. Оборачиваемость банковских активов = продукция/средняя величина свободных денежных средств и ценных бумаг;
2.7. Оборот к собственному капиталу = продукция/средняя величина собственного капитала.
Финансовые коэффициенты рыночной устойчивости во многом базируются на показателях рентабельности предприятия, эффективности управления и деловой активности. Их следует рассчитывать на определенную дату составления балансов и рассматривать в динамике.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния экономического субъекта - стабильность его деятельности и платежеспособности. Организация считается платежеспособной, если остатки на балансе денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и активные расчеты покрывают ее краткосрочные обязательства. Таким образом, платежеспособность организации можно выразить в виде неравенства:
ДС + РД + ПО > КО + КЗ
Под финансовой устойчивостью экономического субъекта следует понимать обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования. Детализированный анализ финансового состояния организации можно проводить с использованием абсолютных и относительных показателей. Анализ обеспеченности источниками формирования можно проводить либо по запасам, либо одновременно по запасам и затратам. Сущность анализа финансового состояния с помощью абсолютных показателей заключается в том, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов и затрат.
В целях анализа целесообразно рассмотреть многоуровневую систему покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов и затрат. можно приближенно судить об уровне финансовой устойчивости и платежеспособности экономического субъекта.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько абсолютных показателей:
- наличие собственных оборотных средств (СОС), равное сумме величины источников собственных средств и долгосрочных заемных обязательств за минусом стоимости внеоборотных активов:
СОС = ИСР + ДО - ИВ;
- общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОСОС), равная сумме СОС и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:
ОСОС = СОС + КЗ.
На основании двух вышеприведенных показателей рассчитываются два показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
- излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
DСОС = СОС - 33;
- излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат;
D ОСОС = ОСОС - 33.
В зависимости от соотношения рассмотренных показателей можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости экономического субъекта:
- абсолютная финансовая устойчивость. Эта ситуация характеризуется неравенством:
33 > СОС + КЗ;
- нормативная финансовая устойчивость. Эта ситуация гарантирует платежеспособность организации и характеризуется условием:
33 = СОС = КЗ или СОС > 33 > СОС + КЗ;
- неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором организация для покрытия части своих запасов и затрат вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, ослабляющие финансовую напряженность.
Возникает при условии:
33 = СОС = КЗ + ИФН,
где ИФН - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное восполнение недостатка собственных оборотных средств и прочие средства);
- кризисное (критическое) финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства. Характеризуется неравенством:
33 < СОС + КЗ.
Для более глубокого анализа финансового состояния организации в дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать ряд относительных показателей - финансовых коэффициентов;
- коэффициент автономии (Ка) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к итогу баланса:
Ка = КР / Б.
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Этот коэффициент характеризует долю собственников организации в общей сумме средств, авансируемых в ее деятельности.
Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов положение данного экономического субъекта.