Рисунок 2 – Алгоритм формирования показателей финансовой устойчивости
| Источники средств для формирования запасов и затрат | ─ | Величина запасов и затрат | = | Абсолютные показатели финансовой устойчивости |
Анализ финансовой устойчивости предприятия по типу сложившейся на нем финансовой ситуации включает:
1. Расчет трех показателей оценки размеров имеющихся на предприятии источников средств для формирования запасов и затрат;
2. Расчет трех показателей оценки обеспеченности запасов и затрат, необходимых предприятию, источниками их формирования;
3. Интегрирование трехкомпонентного показателя, характеризующего тип финансовой ситуации сложившейся на предприятии и формулировании выводов.
Разберем содержании этих этапов более подробно и на конкретном примере.
I. Расчет размеров источников средств предприятия для формирования запасов и затрат, предполагает расчет трех показателей:
1. Наличие собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (Ес):
Ес = Q – F = стр. 490 – стр. 190
В нашем примере:
Ес (на начало отчетного периода) = 30103 – 36668 = – 6565 (тыс. руб.)
Ес (на конец отчетного периода) = 38001 – 46924 = – 8923 (тыс. руб.)
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (Есд):
Есд = (Q + K т) – F = (стр. 490 + стр. 590) – стр. 190
В нашем примере:
Есд (на начало отчетного периода) = (30103 + 5126) – 36668 = – 1439 (тыс. руб.)
Есд (на конец отчетного периода) = (38001 + 8526) – 46924 = – 397 (тыс. руб.)
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Еоб):
Е об = Е сд + К t = Е сд + стр. 610
В нашем примере:
Е об (на начало отчетного периода) = (-1439) + 6000 = 4561 (тыс. руб.)
Е об (на конец отчетного периода) = (-397) + 8734 = 8337 (тыс. руб.)
Далее по данных бухгалтерского баланса определим какие запасы и затраты (Z) необходимы были предприятию:
Z = стр. 210 + стр. 220
В нашем примере:
Z (на начало отчетного периода) = 8100 + 713 = 8813 (тыс. руб.)
Z (на конец отчетного периода) = 9125 + 782 = 9907 (тыс. руб.)
II. Расчет обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования предполагает также расчет трех показателей:
1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (D Ес):
D Ес = Ес – Z
В нашем примере:
D Е с (на начало отчетного периода) = (– 6565) – 8813 = – 15378 (тыс. руб.)
D Ес (на конец отчетного периода) = (– 8923) – 9907 = -18830 (тыс. руб.)
2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (D Е сд):
D Есд = Есд – Z
В нашем примере:
D Есд (на начало отчетного периода) = (-1439) – 8813 = -10592 (тыс. руб.)
D Е сд (на конец отчетного периода) = (– 397) – 9907 = – 9510 (тыс. руб.)
3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (D Еоб):
D Е об = Е об – Z
В нашем примере:
D Е об (на начало отчетного периода) = 4561 – 8813 = – 4252 (тыс. руб.)
D Е об (на конец отчетного периода) = 8337 – 9907 = – 1570 (тыс. руб.)
Вычисление этих трех последних расчетных показателей позволяют классифицировать степени финансовой устойчивости предприятия.
III. Определение степени финансовой устойчивости предприятия по типу сложившейся на нем финансовой ситуации:
Различают 4 степени финансовой устойчивости предприятия (типа финансовой ситуации):
1. Абсолютная финансовая устойчивость;
2. Нормальная финансовая устойчивость;
3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние;
4. Кризисное финансовое состояние.
Финансовое состояние предприятия можно считать устойчивым если оно способно:
· своевременно проводить платежи (поставщикам ресурсов, кредиторам, государству;
· финансировать свою деятельность на расширенной основе;
· переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность даже в неблагоприятных условиях.
Для оценки типа финансовой ситуации используют обобщающий трехкомпонентный показатель (Sт):
Sт = [S (D Ec); S (D Ecд); S (D E oб)]
где:
функция S (x) определяется: S (x) = 1 при x > 0; S (x) = 0 при x < 0;
– х – D Е с, D Е сд, D Е об.
1. Абсолютная финансовая устойчивость [S т (1,1,1)]:
D Е с > 0 (1)
D Е сд > 0 (1)
D Е об > 0 (1)
Это крайний тип финансовой устойчивости, встречается редко и означает, что в этой ситуации запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие абсолютно не зависит от внешних источников финансирования.
Эта ситуация не может рассматриваться как идеальная, так как означает что руководство предприятия не умеет, не желает или не имеет возможности использовать источники средств для вложения в основные фонды.
2. Нормальная финансовая устойчивость [S т (0,1,1)]:
D Е с < 0 (0)
D Е сд > 0 (1)
D Е об > 0 (1)
Означает, что платежеспособность предприятия гарантирована. В этой ситуации предприятия для покрытия своих запасов и затрат использует как собственные, так и заемные средства и это нормально.
3. Неустойчивое финансовое состояние [S т (0,0,1)]:
D Е с < 0 (0)
D Е сд < 0 (0)
D Е об > 0 (1)
Означает, что платежеспособность предприятия нарушена, но сохраняется реальная возможность для улучшения положения за счет пополнения источников собственных средств, а также дополнительного привлечения долго – и краткосрочных кредитов и займов.
Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина источников средств, привлекаемых для пополнения запасов и затрат в форме краткосрочных кредитов и займов, не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.
4. Кризисное финансовое состояние [S т (0,0,0)]:
D Ес < 0 (0)
D Е сд < 0 (0)
D Е об < 0 (0)
Означает, что предприятие находится на грани банкротства, так как величина запасов и затрат не покрывается всей суммой источников обеспечения, имеющейся на предприятии. Более того, имеющиеся у предприятия денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Для выхода из кризисного состояния могут быть применены следующие три возможных пути:
1. Обоснованное снижение запасов и затрат, но это обычно ведет к сокращению объемов производства и падению прибыли;
2. Ускорение оборачиваемости оборотных средств, что может быть достигнуто при внедрении новой техники и прогрессивных технологий и выпуске на этой основе более конкурентноспособной продукции, а также за счет активизации деятельности предприятия на потребительском рынке;
3. Привлечение денежных средств со стороны за счет распродажи части основных фондов, акций, переуступки прав на продукцию (кредиты и займы внешние инвесторы в этой ситуации вряд ли дадут).
Предпочтительным является второй путь в сочетании (по возможности) с первым и третьим.
В нашем примере, на начало отчетного периода, сложилась следующая ситуация:
D Е с = (– 15378) тыс. руб. < 0 (0)
D Е сд = (– 10252) тыс. руб.< 0 (0)
D Е об = (– 4252) тыс. руб. < 0 (0)
Вывод: на начало анализируемого периода предприятие находилось в кризисном финансовом состоянии.
На конец отчетного периода ситуация стала следующей:
D Е с = (– 18830) тыс. руб. < 0 (0)
D Е сд = (– 9510) тыс. руб. < 0 (0)
D Е об = (– 1570) тыс. руб. < 0 (0)
Вывод: на конец анализируемого периода ситуация коренным образом не изменилась и предприятие продолжало оставаться в кризисном финансовом состоянии. Но наметилась тенденция к улучшению его за счет привлечения заемных средств.
Анализ финансовой устойчивости с помощью финансовых коэффициентов.
Коэффициенты финансовой устойчивостипредставляют собой относительные показатели, рассчитанные на базе абсолютных показателей, содержащихся в бухгалтерском балансе, а при необходимости и из других источников информации.
Оценка финансовой устойчивости с помощью финансовых коэффициентов заключаетсяв расчете значений этих коэффициентов и сопоставлении их эмпирических значений с базисными (оптимальными) значениями и значениями аналогичных коэффициентов за прошлые периоды (динамики их).
Базисные величины (оптимальные величины, нормальные значения, нормальные ограничения, нормативное значение) – это критериальные значения финансовых коэффициентов, выраженные конкретным числом, неравенством или условием, доверительным интервалом, которые устанавливаются обычно опытно-статистическим путем. Они различаются по видам хозяйственной деятельности, отраслям и даже предприятиям.
Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала. Их называют ещё показателями структуры капитала или коэффициентами управления источниками средств.
В аналитической практике используется около 10–15 финансовых коэффициентов финансовой устойчивости, таких как:
1. Коэффициент автономии (коэффициент независимости, коэффициент собственности, коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент концентрации акционерного капитала);
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (доля заемных средств, коэффициент долга, леверидж);
3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент обеспеченности чистым оборотным капиталом);
5. Коэффициент маневренности (коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент маневренности собственных средств);
6. Коэффициент ликвидности оборотных средств;
7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (коэффициент маневренности функционирующего капитала);
8. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат;
9. Коэффициент имущества производственного назначения;
10. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;