При расчете предполагаемого дохода использованы прогнозные планы производства и реализации продукции с учетом реализации проекта и доведенных показателей по росту объемов производства.
Таблица 8.1.1
Исходные данные для выполнения финансовой части
инвестиционного проекта
| № п/п | Наименование показателя | Величина показателя |
| 1 | Продолжительность проекта, лет | 7 |
| 2 | Общий объем инвестиций, млн. руб. | 778,7 |
| 3 | Доля инвестиций в основные средства, % | 66 |
| 4 | Остаточная стоимость ОС,% | 43 |
| 5 | Доля собственного капитала в структуре финансирования, % | 13 |
| Выручка предприятия в первый год реализации проекта, млн. руб. | 962 | |
| Годовой темп роста доходов, % | 4 | |
| Прибыльность продаж в первый год, % | 5,3 | |
| Доля переменных издержек в цене продукции, % | 70 | |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности, дн (365/(962,0:10,6) | 4 | |
| Оборачиваемость кредиторской задолженности, дн (365/(962,0:116,7) | 44,3 | |
| Оборачиваемость ТМЗ, дн (365/(793,0:428,7) | 197,3 | |
| Фонд потребления, % | 60 |
План производства и реализации продукции представлен в приложении 1.
Подробнее опишем, на какие цели будут направлены инвестиции:
Таблица 8.1.2
Инвестиционные потребности
| Инвестиционные потребности | Сумма, млн. руб. |
| Вложения в ОС | 513 |
| Установка и наладка оборудования | 40 |
| Проценты по банковскому кредиту | 54,8 |
| Прирост чистого оборотного капитала | 100,9 |
| Вложения в оборотные активы | 70 |
| Всего инвестиций | 778,7 |
Источники финансирования
Финансирование предприятия происходит частично за счет банковского кредита, средств централизованных фондов Управления делами Президента Республики Беларусь и собственных средств, исходя из этого представим структуру средств, направленных на финансирование проекта:
Таблица 8.2
Источники финансирования инвестиций
| Способ финансирования | Доля, % | Сумма, млн. руб. |
| Собственный капитал | 21,1 | 155,7 |
| Заемный капиталВ том числе:- кредит банка- центр. фонд | 78,9 | 623,0107,7515,3 |
| Всего: | 100 | 778,7 |
График обслуживания долга
Составим график обслуживания дола, проценты по полученному кредиту рассчитаем на основе аннуитета, это значит, что предприятие буде ежегодно выплачивать одну и ту же сумму, которая состоит из платежей по основному долгу и процентам
Таблица 8.3
Обслуживание долга
| Наименование показателя | Годы платежа | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Начальный баланс | 162,7 | 151,7 | 113,8 | 75,9 | 38 |
| Годовая выплата | 11 | 37,9 | 37,9 | 37,9 | 37,9 |
| Проценты | 11 | 11 | 11 | 11 | 11 |
| Основная часть | 26,9 | 26,9 | 26,9 | 26,9 | |
| Конечный баланс | 151,7 | 113,8 | 75,9 | 38 | 0 |
Фактический начальный баланс составляет 107,7 млн., однако за 5 лет мы будем выплачивать не только основной долг, но и проценты за пользование кредитом. Рассчитаем сумму процентов на основании аннуитета. Аннуитет предполагает расчет равных усредненных процентов за весь период пользования кредитом. Сумма процентов данном случае равна – 107,7:12∙20∙(60+1):2:100=55 млн. руб. за весь период пользования. 55:5=11 млн. руб. – за 1 год. Для баланса добавим рассчитанные проценты к сумме кредита – 107,7 + 55 = 162,7 млн.руб. сумма основного долга – 107,7:4=27 млн. руб.
Прогноз прибыли
Проведем расчет ожидаемого дохода. Мы в данном случае проведем оценку эффективности только собственных средств предприятия. Процентные платежи учитываются в составе валовых издержек при прогнозируемой прибыли, а погашение основного долга учитывается при прогнозировании денежных потоков в графу оттоки.
Таблица 8.4.1
Прогноз прибыли
| № п/п | Наименование показателя | Ед. изм. | Базовый 2008 год | По периодам реализации проекта | ||||||
| 2009 г. | 2010 г. | 2011 г. | 2012 г. | 2013 г. | 2014 г. | 2015 г. | ||||
| YI | ВСЕГО ПО ПРЕДПРИЯТИЮ | |||||||||
| 1. | Выручка от реализации товаров, продукции (работ услуг) | млн.руб. | 777,1 | 962,0 | 1 746,4 | 1 864,7 | 1 991,5 | 2 151,3 | 2 245,6 | 2 344,1 |
| 2. | Начисленные налоги и сборы из выручки | млн. руб | 25,1 | 30,9 | 144,2 | 152,1 | 160,4 | 169,8 | 177,8 | 186,2 |
| 2.1 | Акцизы | |||||||||
| 2.2 | НДС подлежащий уплате (возврату) (стр.1.2.1 - стр.1.2.2) | |||||||||
| 2.3 | НДС начисленный | 18% | 11,5 | 18,5 | 125,0 | 131,7 | 138,8 | 146,7 | 153,9 | 161,3 |
| 2.4 | НДС к вычету, в том числе: | 40,0 | 122,3 | 92,2 | 81,7 | 88,0 | 94,7 | 98,7 | 102,9 | |
| 2.5 | по приобретенным материальным ресурсам | 18% | 40,0 | 43,7 | 75,8 | 81,7 | 88,0 | 94,7 | 98,7 | 102,9 |
| 2.6 | уплаченный при приобретении (ввозе) основных средств, нематериальных активов, проведении строительно-монтажных работ | 78,6 | 16,4 | |||||||
| 2.7 | Единый платеж в местные целевые бюджетные жилищно-инвестиционные фонды, в республиканский фонд поддержки производителей сельскохозяйственной продукции, продовольствия и аграрной науки | 1,0% | 10,7 | 9,4 | 16,2 | 17,3 | 18,5 | 20,0 | 20,9 | 21,8 |
| 2.8 | Прочие (налог с продаж) | 2,9 | 3,0 | 3,0 | 3,0 | 3,0 | 3,0 | 3,0 | 3,0 | |
| Итого налогов, сборов, платежей, уплачиваемых из выручки | 25,1 | 30,9 | 144,2 | 152,0 | 160,3 | 169,7 | 177,8 | 186,1 | ||
| 3 | Покупная стоимость товаров (без НДС) | млн. руб | 0,0 | 87,0 | 91,4 | 95,9 | 100,7 | 105,7 | 111,0 | 116,6 |
| 4. | Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг | млн. руб | 744,3 | 793,0 | 1 404,7 | 1 489,9 | 1 585,9 | 1 695,1 | 1 753,1 | 1 813,4 |
| 4.1 | Материальные затраты, всего | 222,0 | 242,5 | 421,2 | 453,8 | 489,2 | 542,2 | 548,4 | 571,6 | |
| в том числе: | ||||||||||
| Сырье и материалы | 130,0 | 149,0 | 284,9 | 310,2 | 337,9 | 381,5 | 381,5 | 398,1 | ||
| Покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты | 0,0 | |||||||||
| Топливно-энергетические ресурсы | 42,0 | 52,0 | 88,3 | 92,6 | 97,2 | 103,2 | 105,6 | 108,1 | ||
| Работы и услуги производственного характера | 12,0 | 20,0 | 20,0 | 20,0 | 20,0 | 20,0 | 20,0 | 20,0 | ||
| Прочие материальные затраты | 38,0 | 21,5 | 28,0 | 31,0 | 34,1 | 37,5 | 41,3 | 45,4 | ||
| 4.2. | Расходы на оплату труда | 320,5 | 370,0 | 656,1 | 694,7 | 735,7 | 788,8 | 815,2 | 842,5 | |
| 4.3. | Отчисления на социальные нужды | 121,8 | 129,5 | 229,6 | 243,1 | 257,5 | 276,1 | 285,3 | 294,9 | |
| 4.5. | Амортизация основных средств и нематериальных активов | 19,0 | 14,0 | 49,0 | 49,0 | 49,0 | 49,0 | 49,0 | 49,0 | |
| 4.6. | Прочие затраты, всего в том числе: | 61,0 | 37,0 | 48,7 | 49,1 | 54,5 | 55,0 | 55,2 | 55,5 | |
| Налоги и неналоговые платежи | 4,0 | 5,0 | 5,2 | 5,4 | 5,5 | 5,7 | 5,8 | 5,9 | ||
| Платежи по страхованию | 5,0 | 2,0 | 3,5 | 3,8 | 4,0 | 4,3 | 4,4 | 4,5 | ||
| Проценты по полученным ссудам, кредитам и займам (в соответствии с законодательством) | 12,0 | |||||||||
| Лизинговые платежи | ||||||||||
| Другие затраты | 40,0 | 30,0 | 40,0 | 40,0 | 45,0 | 45,0 | 45,0 | 45,0 | ||
| Справочно: | ||||||||||
| - условно-переменные издержки | 521 | 555 | 983 | 894 | 952 | 1 017 | 1 227 | 1 269 | ||
| - условно-постоянные издержки | 223 | 238 | 421 | 596 | 634 | 678 | 526 | 544 | ||
| 5 | ЕBDIT | 33 | 169 | 342 | 375 | 406 | 456 | 493 | 531 | |
| 6 | ЕBIT | 0 | 50,99 | 92,56 | 98,83 | 105,55 | 114,02 | 119,02 | 124,24 | |
| 7 | Платежи по процентам | 11,00 | 11,00 | 11,00 | 11,00 | 11,00 | 11,00 | |||
| 8 | ЕBT | 57,99 | 216,67 | 243,49 | 267,56 | 310,14 | 340,19 | 371,88 | ||
| 9 | Прибыль от реализации товаров, продукции, работ, услуг | млн. руб | 7,7 | 51,1 | 197,4 | 222,8 | 245,2 | 286,5 | 314,8 | 344,6 |
| 10 | Сальдо операционных доходов и расходов | млн.руб. | 60,0 | 50,0 | 52,5 | 55,1 | 57,9 | 60,8 | 63,8 | 67,0 |
| 11 | Сальдо внереализационных доходов и расходов | млн.руб. | -10,0 | -11,0 | -11,0 | -11,0 | -11,0 | -11,0 | -11,0 | -11,0 |
| 12 | Расходы из прибыли | млн.руб. | 2,00 | 1,00 | 10,00 | 10,50 | 11,03 | 11,58 | 12,16 | 12,76 |
| 13 | Начисленные налоги и сборы из прибыли | млн.руб. | 24,0 | 51,0 | 67,9 | 75,3 | 81,9 | 93,5 | 101,8 | 110,4 |
| 13.1. | Налог на недвижимость | 1% | 5,5 | 7,0 | 7,0 | 7,0 | 7,0 | 7,0 | 7,0 | 7,0 |
| 13.2. | Налог на прибыль | 24% | 19,2 | 19,9 | 55,7 | 62,4 | 68,4 | 79,0 | 86,5 | 94,5 |
| 13.3. | Налог на доходы | |||||||||
| 13.4. | Местные целевые сборы | 3% | 1,3 | 1,9 | 5,3 | 5,9 | 6,5 | 7,5 | 8,2 | 9,0 |
| Прочие (указать) | ||||||||||
| Итого налогов, сборов, платежей, уплачиваемых из прибыли (доходов) | 24,0 | 51,0 | 68,0 | 75,3 | 81,9 | 93,5 | 101,8 | 110,4 | ||
| 14 | Чистая прибыль | млн.руб. | 31,7 | 38,1 | 161,0 | 181,1 | 199,2 | 231,1 | 253,7 | 277,4 |
| 15 | Отчисления в фонд реконструкции и развития | млн.руб. | ||||||||
| 16 | Рентабельность реализованной продукции (товаров, работ, услуг) | % | 6,4% | 14,1% | 15,0% | 15,5% | 16,9% | 14,5% | 15,3% | |
| 17 | Рентабельность продаж | % | 5,3% | 11,3% | 11,9% | 12,3% | 13,3% | 11,3% | 11,8% | |
| 18 | Реализовано на экспорт товаров | тыс.дол. | ||||||||
| 19 | Реализовано на экспорт услуг | тыс.дол. | ||||||||
| 20 | Кредиторская задолженность на конец отчетного периода | млн.руб. | ||||||||
| 20,1 | в том числе просроченная | млн.руб. | ||||||||
| 21 | Удельный вес просроченной задолженности в общей сумме кредиторской задолженности | % | ||||||||
| 22 | Дебиторская задолженность на конец отчетного периода | млн.руб. | ||||||||
| 22.1. | в том числе просроченная | млн.руб. | ||||||||
| 23 | Удельный вес просроченной задолженности в общей сумме дебиторской задолженности | % | ||||||||
| 24 | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на отчетную дату | коэф. | ||||||||
| 25 | Коэффициент текущей ликвидности на отчетную дату | коэф. | ||||||||
| 26 | Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на отчетную дату | коэф. | ||||||||
| 27 | Объем инвестиций в основной капитал | млн.руб. | 517,6 | 184,7 | 6,8 | 9,8 | 2,3 | 1,4 | 1,2 | |
| в том числе: | ||||||||||
| 27.1. | собственные средства | млн.руб. | 2,3 | 77,0 | 6,8 | 9,8 | 2,3 | 1,4 | 1,2 | |
| 27.2. | кредиты банков | млн.руб. | 0,0 | 107,7 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| 27.3. | заемные средства других организаций | млн.руб. | ||||||||
| 27.4. | за счет средств республиканских и местных бюджетов | млн.руб. | ||||||||
| 27.5. | централизованный инновационный фонд | млн.руб. | 515,3 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | |
| 27.6. | безвозмездная (спонсорская) помощь | млн.руб. | ||||||||
| 27.7. | иностранные источники | млн.руб. | ||||||||
| 27.7.1. | в том числе в долларах США | тыс.дол. | ||||||||
| 28 | Потребность в заемных средствах | млн.руб. | ||||||||
| 29 | Начисленная среднемесячная заработная плата 1 работника | тыс.руб. | ||||||||
| 30 | Показатель по энергосбережению | % | ||||||||
| 31 | Соотношение запасов готовой продукции и среднемесячного объема производства | % | ||||||||
Находим значение амортизационных отчислений линейным способом. Сумма амортизационных отчислений должна быть равной исходящей стоимости ОС за вычетом остаточной стоимости с равномерным распределением по годам. Остаточная стоимость проекта составляет 43% при объеме вложений в ОС – 66%, от 778,7 млн. руб. это составляет 515 млн.руб. износ 57% - 515 * 57% = 294,0 млн. руб. на 6 лет – 49,0 млн. руб.