В западной экономической теории считается, что значение коэффициента быстрой ликвидности должно быть не менее 1. При анализе динамики этого показателя необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост был связан в основном с возрастанием неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует финансово-хозяйственную деятельность с положительной стороны.
Наиболее жестким критерием оценки платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, который равен отношению стоимости наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса, т.е. показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.
Денежные Краткосрочные
средства + финансовые
вложения
Кабс.лик. = –––––––––––––––––––––––––––– (10)
Краткосрочные обязательства
Какие-либо более или менее обоснованные удовлетворительные значения этого коэффициента отсутствуют, так как управление денежными средствами, в частности определение оптимального остатка средств на счете и в кассе, особенно в условиях становления рыночных отношений, вряд ли поддается стандартизации. Достаточным считается значение данного показателя 0,2-0,3.
Для оценки финансовой устойчивости ОАО «Ипотечная корпорация ЧР» нам необходимо рассчитать показатели, приведенные в первой главе. Для расчета данных показателей мы воспользуемся данными баланса за 2005, 2006 г.
Рассчитаем все показатели в отдельности и по полученным данным сделаем оценку финансовой устойчивости нашей организации.
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, который определяется по формуле (1) за 2 года имеет следующие данные: за 2005г – 2,31; 2006г – 8,95. Данная динамика свидетельствует о том, что в 2005 и 2006 годах наблюдается финансовая неустойчивость, к тому же показатели из года в год возрастают. Это связано, прежде всего, с деятельностью, которой занимается рассматриваемая нами организация. Так как «Ипотечная корпорация» занимается предоставлением кредитов, то она должна привлекать денежные средства для предоставления их Заемщикам, отсюда и следует, что заемные средства в данной организации преобладают. А с годами данный показатель возрастает в связи с тем, что с годами число предоставляемых кредитов увеличивается.
Коэффициент автономии (формула (2)) за 2 года имеет следующие величины: 2005г – 0,3; 2006г –0,1. В данном случае мы наблюдаем, что в 2005 и 2006 годах эти показатели снижаются, что свидетельствует о росте финансовой зависимости организации. Это связано с тем, что в организации величина собственных средств в 2006 году по сравнению с 2005 годом уменьшилось на 0,2 %. Но, в это же время, баланс увеличивался, что является и причиной снижения данного коэффициента из года в год.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Данный показатель, рассчитанный по формуле (4) имеет следующие значения: 2005 год – -1,25; 2006 год – -1,65. За 2005 и 2006 года значение показателя принимает отрицательное значение. Такая тенденция вызвана тем, что у ОАО «Ипотечная корпорация ЧР» на балансе наблюдается превышение внеоборотных активов над собственными средствами, которое свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных средств.
Коэффициент маневренности собственного капитала. Величина коэффициента за ряд лет следующее (формула (5)): 2005 год – -1,3; 2006 год – -5,58. Данный показатель также как и предыдущий имеет отрицательное значение в 2005 и 2006 годах. Вызвано это тем же, то есть превышением внеоборотных активов над собственными средствами.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств определяемый по формуле (6) имеет следующие данные за 2 года: 2005 год – 0,35; 2006 год – 0,0004. Как уже отмечалось, рост этого показателя в динамике является негативной тенденцией, которая означает, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних источников. Исходя, из имеющихся данных мы наблюдаем, что в 2004 году организация зависела от внешних источников сильнее, а в 2005 году данная зависимость значительно уменьшилась. Данное изменение вызвано тем, что в 2005 году произошел рост долгосрочных обязательств, а в 2006 году долгосрочные обязательства значительно снизились.
Коэффициент финансовой устойчивости, определяемый по формуле (7): 2005 год – 0,47; 2006 год – 0,1. По представленным данным мы можем сказать, что организация в 2005 и 2006 годах организация была не устойчива. Это связано с тем, что величина собственного капитала и долгосрочных обязательств, как мы уже отмечали, в 2005 году возросла, а 2006 году снизилась. Но в это же время величина баланса росла с большими темпами, тем самым коэффициент имел тенденцию к уменьшению.
Для наглядности представим полученные данные в виде таблицы 1.
Таблица 1
Динамика показателей финансовой устойчивости
| Показатели | 2005 | 2006 | Отклонения 2006г. по сравнению с 2005г.(+;-) |
| 1. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала | 25 2,31 2,31 | 8,95 | 6,64 |
| 2. Коэффициент автономии | 0,3 | 0,1 | -0,2 |
| 3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -1,25 | -1,65 | -0,4 |
| 4. Коэффициент маневренности собственного капитала | -1,3 | -5,58 | -4,28 |
| 5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств | 0,35 | 0,0004 | -0,35 |
| 6. Коэффициент финансовой устойчивости | 0,47 | 0,1 | -0,37 |
Как видно из таблицы, в 2006 году произошли значительные изменения по сравнению с 2005 годом. Такая динамика показателей является отрицательной характеристикой деятельности предприятия, и данная организация является финансово неустойчивой. Это связано, прежде всего, с тем, что у предприятия наблюдается наличие заемных средств, величина которых значительно превышает собственные средства.
Но для нашей организации неустойчивость является лучшей характеристикой ее деятельности. Это вызвано тем, что деятельность Ипотечной корпорации направлена на привлечение заемных средств, увеличение которых позволяет судить о положительной деятельности организации. Тем самым, увеличение показателя заемных средств из года в год характеризует финансово-хозяйственную деятельность организации как развивающуюся.
Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов. Для этого на основе имеющихся данных баланса рассчитаем показатели ликвидности и платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств). Он определяется по вышеприведенной формуле (8) и имеет следующие значения за 2 года : 2005год – 0,58; 2006 год – 0,38. Как мы видим, наблюдается снижение данного показателя в динамике, которая является отрицательной характеристикой финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Ипотечная корпорация ЧР». Как нам известно, предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов, следовательно, если оборотные активы превышают по величине краткосрочные пассивы, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Это превышение наблюдается лишь в 2003 году, а в последующие годы обязательства превышают над оборотными активами. Это вызвано, прежде всего, тем, что наблюдается рост текущих обязательств.
Коэффициент быстрой ликвидности, очень похож по смысловому назначению предыдущему коэффициенту, но исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Он определяется по формуле (9) и имеет следующие данные: в 2005 году – 0,4; 2006 году – 0,21. При расчете данного показателя использовались следующие данные: дебиторская задолженность, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и текущие обязательства от которых и зависит значение коэффициента. Такая динамика показателя вызвана, прежде всего, ростом текущих обязательств. А также тем, что рост денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений не так высока, как рост обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Величина данного показателя за 2 года имеет следующие значения (формула (10)): в 2005 году – 0,28; в 2006 году – 0,15. Значения нашего показателя за ряд лет имеют тенденцию снижаться. В данном случае также снижение показателя вызвано ростом краткосрочных обязательств и меньшим темпом роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Представим эти показатели для большей наглядности в виде таблицы 2.
Таблица 2
Динамика показателей ликвидности
| Показатели | 2005 | 2006 | Отклонения 2006г. по сравнению с 2005г.(+;-) |
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,58 | 0,38 | -0,2 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,4 | 0,21 | -0,19 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,28 | 0,15 | -0,13 |
Как мы видим, из представленных в таблице данных, произошли большие изменения в 2006 году по сравнению с 2005 годом. К тому же произошли отрицательные изменения, вызванные ростом текущих обязательств. В 2005 году они возросли на 90355 тыс.руб. (темп прироста составил 175,7%), а в 2006 году по сравнению с 2005 годом – на 574470 тыс.руб. (темп прироста – 405,2). А что касается оборотных средств, то хочется отметить, что их величина в 2006 году увеличились по сравнению с 2005 годом на 187366 тыс.руб. исходя из этого мы видим, что обязательства растут с большими темпами, чем оборотные активы.