Процедура банкротства предприятия (стр. 2 из 6)

Банкротство чаще всего является результатом совместного и одновременного воздействия всех причин.

Наиболее сильное влияние на финансово-хозяйственную деятельность предприятия оказывает современное состояние российской экономики и множество проблем, которые еще не решены. Это инфляция, безработица, просроченные кредиторские задолженности, высокий удельный вес расчетом бартером, "забюрокраченность" и другие.

Последствием политической нестабильности является несовершенное законодательство в области хозяйственного права. Это касается отношений государства к производственной и предпринимательской деятельности, частого изменения законодательства, высокого уровня налогообложения, несовершенных условий экспорта и импорта и прочих проявлений регулирующей функции государства.

Кроме того, внешние причины банкротства включают в себя: банкротство должников; усиление международной и внутригосударственной конкуренции; демографические факторы; культурный уклад.

Внутренние причины неплатежеспособности предприятия могут быть как объективные, так и субъективные: непрофессиональный менеджмент, изношенное оборудование, падение спроса на выпускаемую продукцию, убытки, несоразмерный фонд потребления, отвлечение средств в краткосрочные финансовые вложения, неправильный выбор форм безналичных расчетов, большая кредиторская и дебиторская задолженность; отсутствие авансирования; наличие незавершенного производства; недофинансирование из бюджета; наличие сверхнормативного остатка товарно-материальных ценностей и многое другое.

Постановление Правительства РФ от 30 октября 1997 г. N 1373 "О реформе предприятий и иных коммерческих организаций" относит к числу наиболее характерных для современных предприятий проблем, препятствующих их эффективному функционированию в условиях сложившихся рыночных отношений:

1. Неэффективность системы управления предприятием, обусловленную:

- отсутствием стратегии в деятельности предприятия и ориентацией на краткосрочные результаты в ущерб среднесрочным и долгосрочным;

- недостаточным знанием конъюнктуры рынка;

- низким уровнем квалификации менеджеров и персонала, отсутствием трудовой мотивации работников, падением престижа рабочих и инженерно-технических профессий;

- неэффективностью финансового менеджмента и управления издержками производства.

2. Низкий уровень ответственности руководителей предприятий перед участниками (учредителями) за последствия принимаемых решений, сохранность и эффективное использование имущества предприятия, а также финансово-хозяйственные результаты деятельности предприятия.

3. Низкие размеры уставного капитала акционерных обществ.

4. Отсутствие эффективного механизма исполнения решений судов, особенно в части обращения взыскания на имущество должника.

5. Необеспеченность единства предприятия как имущественного комплекса, что снижает его инвестиционную привлекательность.

6. Высокие расходы на содержание объектов социально-культурного назначения и жилищно-коммунального хозяйства.

7. Практика перекрестного субсидирования и деформированная структура издержек производства вследствие дифференциации (по потребителям) цен и тарифов на товары и услуги естественных монополий, оказывающих существенное влияние на конкурентоспособность продукции российских предприятий.

8. Отсутствие достоверной информации о финансово-экономическом состоянии предприятия для акционеров (участников), руководителей предприятия, потенциальных инвесторов и кредиторов, а также для органов исполнительной власти.

Выявление внутренних причин банкротства достигается путем проведения анализа финансового состояния конкретного предприятия.

Финансовое состояние - это совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Финансовое состояние является важнейшей характеристикой экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим хозяйственным отношениям.

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

2.2 Финансовое обоснование банкротства

В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния предприятия применяются как абсолютные, так и относительные показатели финансового состояния предприятия (финансовые коэффициенты).

Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. Для анализа финансового состояния предприятия и тенденций его изменения обычно достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из них отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

На рисунке 1 представлена классификация платежеспособности.

Рисунок 1 – Классификация платежеспособности

Определим зоны финансовой устойчивости и дадим характеристику точкам платежеспособности, а затем покажем взаимосвязь зон финансовой устойчивости с темпами роста собственного капитала[1] и коэффициентом платежеспособности за период.

В данном анализе следует различать семь точек платежеспособности (см. схему 1), каждая из которых устанавливает строгие ограничения в соответствии с условием финансовой устойчивости на величину накопленного долга и общую сумму заемного капитала на конец отчетного периода:

А — точка суперустойчивости, в которой индикатор финансовой устойчивости на конец отчетного периода достигает максимального значения (ДК1 = Идф1), поскольку заемного имущества нет (ЗК1 = 0), а поэтому все денежные средства являются собственными (Идф1 = СКдф1). При этом накопленный долг (КЗобр + ДН) является величиной минимальной и не превышает платежного ресурса (ПР - ДК1), а темп роста собственного капитала находится на максимальном уровне (И1/СК0). В целом финансовое состояние предприятия в данной точке характеризуется как очень устойчивое, поскольку имеется достаточно собственных средств в денежной форме для дальнейшего роста и развития, а финансовый рычаг в структуре активов превышает финансовый рычаг в структуре капитала (ФРА>ФРК);

B — точка потери устойчивости характеризуется постепенным ростом заемного капитала до величины всех денежных средств (Идф1 = ЗК1), а поэтому накопленный долг полностью обеспечивается собственными платежными средствами (КЗобр + ДН = ПР). Несмотря на то, что индикатор финансовой устойчивости находится в состоянии равновесия (ДК1 = 0), собственный капитал в денежной форме остается величиной неотрицательной (СКдф1 > 0), а весь собственный капитал все еще сохраняет тенденцию к росту (Индф1/СК0);

C — точка потери собственного капитала в денежной форме однозначно свидетельствует о том, что все собственные денежные средства израсходованы полностью (СКдф1 = 0) и активно привлекаются заемные средства, а поэтому достижение данной точки определенно означает, что явно ослаб контроль за поступлением и расходованием собственных денежных средств;

D — точка напряженности отражает такое финансовое состояние предприятия, когда собственный капитал не превышает долгосрочных финансовых активов (СК1 = ДНА1), а остальные активы являются заемными. Это довольно опасная ситуация, поскольку предприятие активно пользуется эффектом финансового рычага в структуре капитала. И хотя собственный капитал все еще сохраняет тенденцию к росту, достаточно остро ощущается дефицит собственных средств в денежной форме;

Е — точка потери роста типична для тех экономических ситуаций, когда изменение собственного капитала не предусматривается (СК1 = СК0), поскольку растет и накопленный долг, и вместе с ним все заемное имущество на конец отчетного периода. В силу этого финансовый рычаг в структуре капитала существенно сдерживает рост собственного капитала, что неблагоприятно отражается на платежеспособности предприятия;

F — точка банкротства явно показывает, что у предприятия есть еще собственное имущество в неденежной форме, которое полностью покрывает дефицит собственных денежных средств (СКндф = –СКдф1 > 0, а СК1 = 0), а заемный капитал не имеет надежных источников покрытия, независимо от размера составных частей собственного капитала. Кроме того, неблагоприятный финансовый рычаг в структуре капитала и тенденция к снижению всего собственного капитала (СК1<СК0) характеризуют финансовое состояние предприятия как неустойчивое;

G — точка фактического финансового состояния предприятия на конец отчетного периода, которая в нашем примере располагается на участке D-E.

Определив точки платежеспособности, рассмотрим зоны финансовой устойчивости:

-зона достаточности характеризуется абсолютной платежеспособностью, поскольку индикатор финансовой устойчивости является величиной неотрицательной (Идф1>ДК1>0) и изменяется от максимального значения в точке А до 0 в точке В. В этой зоне имеется достаточно собственных средств в денежной форме для покрытия накопленных долгов и обязательств, а также дальнейшего роста и развития. При этом можно и не привлекать заемные денежные средства, ограничившись собственными;

-зона особого внимания охватывает участок В-Е и характеризуется сменой формы платежеспособности — с абсолютной на относительную, а рост собственного капитала постепенно замедляется. Особенность данной зоны заключается в том, что граничными точками являются точка потери устойчивости и точка потери роста.

Это обстоятельство определенно свидетельствует о том, что необходим постоянный контроль за финансово-экономическим состоянием предприятия.