Разработка схемы финансирования инвестиционного проекта на примере сети салонов сотовой связи "Мобильный век" (стр. 7 из 8)

По полученным результатам финансовых показателей можно сделать следующие выводы.

Финансовое состояние предприятия устойчивое, имеются тенденции к повышению этой устойчивости, что свидетельствует о возможной стабильности организации в дальнейшем.

Не вызывает сомнения потенциальная способность сети салонов сотовой связи «Мобильный век» рассчитываться в перспективе с задолженностью, так как чистая прибыль составляет 529 тыс. руб., соответственно, можно сделать вывод платежеспособности организации. Таким образом, сеть салонов сотовой связи «Мобильный век» может взять собственные средства в размере 250 тыс. руб. и привлечь дополнительные средства, то есть взять кредит на сумму 300 тыс. руб. для реализации инвестиционного проекта по внедрению самообслуживания и автоматизации торгового процесса.

Возьмем кредит в банке на три года равный сумме в 300 тысяч рублей под 18% годовых. Расчет по кредиту представлен в таблице 3.3.

Таблица 3.3 – Отчет по займу

Год	Сумма погашения кредита	Проценты, ставка – 18%
1	100000	54000
2	100000	36000
3	100000	18000

Проанализировав данные таблицы 3.3 «Отчет по займу», можно сделать следующие выводы.

Переплата за кредит на сумму триста тысяч рублей составит сто восемь тысяч рублей за три года.

4. Оценка экономической эффективности проекта с учетом возможной схемы финансирования

Для расчета показателей эффективности реализации проекта составляют общий денежный поток. Расчет системы показателей предполагает дисконтирование денежного потока. Рассчитаем коммерческую норму дисконта, определяющую коммерческую эффективность проекта, она определяется с учетом альтернативной эффективности использования капитала (9%), но при этом необходимо учитывать свойственные данному проекту факторы риска и неопределенности.

Рассчитаем премию за риск. Она рассчитывается исходя из среднего класса сложности инновации.

где:

- средний класс сложности;

– класс сложности инновации по i-му классификационному признаку;

n – количество классификационных признаков.

Таблица 4.1 – Премия за риск

Классификация признаков	Класс сложности инновации
1. По содержанию	Новая услуга (5)
2. По типу новатора	Производственные фирмы и отделения (7)
3. Область знаний и функций	Оказание услуги (7)
4. По сфере применения	Коммерческая (5)
5. Уровень инноватора	Фирма (8)
6. Территориальный масштаб наблюдения	Район, город (4)
7. Масштаб распространения нововведения	Единичная реализация (5)
8. По степени радикальности	Модернизация, усовершенствование (2)
9. По глубине преобразований инноватора	Комплексная (4)
10. Причина появления нового	Потребности рынка (3)
11. Этап жизненного цикла на новую услугу	Ускоренный рост (3)
12. Длительность инновационного процесса	Краткосрочный (4)
13. Этапы жизненного цикла организации инноватора	Перестройка (3)

Итак, премия за риск составляет 5%, следовательно, соотношение среднего класса сложности инновации и средней премией за риск для этого класса равно пяти. Следовательно, коммерческая норма дисконта при оценке внедрения самообслуживания и автоматизации рабочего места составит 14%.

Показатели эффективности реализации проекта сведены в таблице 4.2

Таблица 4.2 – Показатели эффективности внедрения самообслуживания и автоматизации рабочего места, тыс. руб.

29	Итоговые результаты	0	1	2	3	4	5
30	суммарное сальдо трех потоков	0,00	217	391	565	638	812
31	Накопленное сальдо трех потоков	0,00	217	608	1173	1241	2053
32	Поток для оценки эффективности участия в проекте	-250	217	391	565	638	812
Накопленный поток для оценки эффективности участия в проекте	-250	33	424	989	1627	2439
33	Дисконтированный поток для оценки эффективности участия в проекте (14%)	-250	190,4	300,9	381,4	377,4	421,7
Накопленный дисконтированный поток для оценки эффективности участия в проекте	-250	-60	360,9	742,3	1120	1541,7
ЧД	2439
ЧДД	1541,7
Дисконтированный поток для расчета ВНД (130%)	-250	94,4	74	46,4	22,8	12,6

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), относящихся к различным моментам времени.

Данный проект эффективен, так как чистый доход составляет 2439 млн. руб. Эффективным является и участие в проекте, поскольку чистый дисконтированный доход равен 1541,7 млн. руб.

Дисконт проекта = ЧД – ЧДД

Дисконт проекта внедрения самообслуживания и автоматизации рабочего места равен 897,3 тыс. руб.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта – ставку дисконтирования при которой обеспечивается безубыточность проекта, то есть сумма денежных притоков равна сумме денежных оттоков. В данном проекте ВНД составляет 130%, то есть на 1 рубль реализованной продукции создает 1 рубль 30 копеек прибыли.

Сроком окупаемости проекта более одного года.

Индексы доходности характеризуют (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для не дисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются: индекс доходности затрат (ИДЗ), индекс доходности дисконтированных затрат (ИДДЗ), индекс доходности инвестиций (ИДИ),

ИДЗ =

(руб.)

ИДДЗ =

(руб.)

ИДИ =

(руб.)

ИДДИ =

= 2,7 (руб.)

Итак, просчитав индексы доходности, видно, что производимые по проекту затраты имеют достаточно высокую отдачу: ИДДЗ = 6,7 рублей, а ИДДИ = 2,7 рублей.

Проанализировав показатели эффективности по проекту, можно сделать заключение об экономической привлекательности целесообразности реализации проекта по внедрению самообслуживания и автоматизации рабочего места, то есть проект является эффективным, но допустим риск.

5. Организационные аспекты по внедрению проекта

В рамках проекта планируется значительное техническое и технологическое перевооружение торгового зала главного офиса. В результате появится крупный магазин, осуществляющий торговлю на принципах самообслуживания, способный занять лидирующие позиции на рынке розничных продаж. Вместе с тем, планируется и значительное расширение ассортимента реализуемых товаров, а также проведение долгосрочной массированной рекламной кампании, направленной на привлечение и удержание запланированного количества потребителей.

Календарный план внедрения данного проекта представлен в таблице 5.1.

Таблица 5.1. – Календарный план работ по внедрению самообслуживания и программы АРМ «Касса Торговля»

Наименование мероприятий	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
1. Приобретение оборудования
2. Подготовка персонала
3. Монтаж оборудования
4. Автоматизация торгового процесса
5. Проведение рекламных компаний

Первый, второй этап – приобретение оборудования и подготовка персонала. Здесь, руководство магазина уверено, что для успешной реализации проекта и выхода на лидирующие позиции на рынке розничной торговли данным видом продукции и сопутствующими товарами, необходимо, прежде всего, использовать современное торговое оборудование, которое может стать основным элементом услуг самого высокого качества, именно к этому стремится предприятие. Кроме того, покупка нового оборудования определяет и новые подходы к самому процессу оказания услуг потребителям. Работы в этом направлении планируются и ведутся уже сегодня: переподготовка персонала, изменение системы оплаты труда, налаживание контактов с возможными поставщиками товаров и прочее. Срок выполнения этапа – 7–9 недель.

Третий этап – монтаж оборудования, будет реализовываться без прекращения торговли на площадях магазина поскольку его закрытие, на срок более 5–7 дней, как показывают исследования, влечет за собой отток покупателей. Этого можно избежать за счет поэтапной реконструкции, при которой «Мобильный век» ожидает лишь снижения товарооборота. Однако именно полное завершение монтажа оборудования даст возможность Компании выйти на запланированный уровень объема продаж. Срок выполнения этапа – 2–3 недели.